ANÁLISE PREMIUM: FED DEIXA EXPECTATIVAS INFLACIONÁRIAS SAÍREM DO CONTROLE

[Igor Pereira]

FED DEIXA EXPECTATIVAS INFLACIONÁRIAS SAÍREM DO CONTROLE — ALERTA PARA NOVA ONDA INFLACIONÁRIA NOS EUA

Por: Igor Pereira (ExpertFX School)

Crítica contundente à postura do Federal Reserve destaca a passividade na redução do balanço patrimonial e os riscos crescentes para o consumidor médio americano.

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Expectativas inflacionárias desancoradas novamente

Economistas e analistas de mercado estão acendendo o sinal de alerta: as expectativas de inflação nos EUA voltaram a se desancorar, reflexo direto da inércia do Federal Reserve em reduzir de forma significativa seu balanço patrimonial. Igor Pereira destaca que essa postura pode desencadear uma nova onda inflacionária que já se desenha nos preços de alimentos e serviços básicos.

"O Fed não está fazendo o suficiente. Ao manter trilhões em ativos no balanço e limitar-se a ajustes graduais nas taxas de juros, ele permite a perpetuação da liquidez excessiva no sistema. Isso é combustível para a inflação futura", argumenta o analista.

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Inflação é, essencialmente, um fenômeno monetário

A crítica parte do princípio clássico da teoria monetária:

Inflação = M2 × M2V (velocidade do dinheiro)

Ou seja:

• Expansão de M2 (dinheiro em circulação) → inflação;

• Contração de M2 → desinflação ou deflação.

Apesar do discurso oficial, não houve redução expressiva da base monetária desde o pico da pandemia, mantendo os ativos inflados artificialmente.

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Pós-COVID: QE infinito, ativos inflados e desigualdade social

Desde 2020, o Fed se engajou numa política de afrouxamento quantitativo extremo (QE-infinity), adquirindo trilhões em títulos e hipotecas. O resultado:

• Fortíssima valorização dos mercados acionários e de renda fixa;

• Aumento expressivo da desigualdade social, favorecendo o topo da pirâmide (0,01%);

• Desvalorização do poder de compra da população mais vulnerável, especialmente em centros urbanos.

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Igor Pereira comenta:

“A omissão do Fed em reduzir seu balanço patrimonial de forma agressiva revela um erro estrutural da política monetária atual. Estamos diante de uma inflação que foi 'importada' pela expansão monetária e institucionalizada pela complacência do próprio banco central. O impacto disso será sentido no médio prazo com maior intensidade: pressão sobre os Treasuries, fuga para ativos reais como ouro, e aumento da volatilidade nos mercados emergentes”, destaca Igor Pereira, analista de mercado financeiro e fundador da ExpertFX School.

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Chamada à imprensa especializada

Além das críticas à condução monetária, o texto cobra postura mais firme dos jornalistas que acompanham as coletivas do Fed:

“Por que os repórteres financeiros não questionam Powell sobre a ausência de uma redução mais enérgica do balanço? O foco excessivo nas taxas de juros mascara o verdadeiro problema: o excesso de dólares ainda circulando na economia.”

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O que esperar:

• Inflação persistente e estrutural nos EUA, com efeito defasado nos preços ao consumidor;

• Valorização do ouro, prata e commodities, dado o enfraquecimento estrutural do dólar;

• Volatilidade crescente nos mercados, especialmente se o Fed continuar resistindo a um aperto monetário mais incisivo via destruição de base monetária.