Central Banks Accelerate Dedollarisation: Gold Advance and Asian Coins Gain Strength

[Igor Pereira]

Bancos Centrais Aceleram Desdolarização: Avanço do Ouro e Moedas Asiáticas Ganham Força

A tendência de diversificação cambial por parte dos bancos centrais ganhou força nos últimos anos — e agora, segundo o Goldman Sachs, não mostra sinais de reversão. Em relatório recente, estrategistas do banco afirmam que o movimento de desdolarização está “bem enraizado” desde pelo menos uma década e deve continuar se intensificando.

A perda de confiança no dólar como reserva de valor foi catalisada pelas sanções contra a Rússia em 2022, quando os EUA congelaram reservas cambiais de Moscou e limitaram seu acesso ao sistema financeiro global. O evento representou um alerta sistêmico para países emergentes e potências asiáticas, que agora buscam reduzir sua exposição ao dólar norte-americano.

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Dólar Perde Terreno Estruturalmente

Mesmo que o dólar mantenha o papel de moeda de reserva global — e padrão para precificação de commodities como petróleo — sua hegemonia mostra sinais de desgaste:

• O índice Bloomberg Dollar Spot caiu mais de 7% desde o pico em fevereiro;

• O Goldman Sachs estima que o dólar está cerca de 17% sobrevalorizado em relação aos fundamentos;

• Há uma mudança narrativa: o conceito de "excepcionalismo americano" vem sendo questionado por mercados e governos.

Além disso, a liquidez dos Treasuries dos EUA, principal sustentáculo da dominância do dólar, começa a perder eficiência diante da fragmentação geopolítica e do crescimento de mercados de capitais alternativos, especialmente na Ásia.

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Ouro em Alta: Banco Centrais Acumulam o Metal

Em meio à desconfiança crescente em relação ao dólar, os bancos centrais aumentaram significativamente suas reservas em ouro. Esse movimento reforça a tese de que o metal precioso está sendo reposicionado como reserva estratégica de valor, especialmente diante de um cenário de inflação persistente, juros reais negativos e conflitos geopolíticos.

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Moedas Asiáticas em Ascensão

O relatório também aponta que ativos asiáticos devem se beneficiar diretamente desse movimento de rotação cambial. Entre os principais favorecidos, estão:

• Won sul-coreano (KRW)

• Dólar de Singapura (SGD)

• Yuan chinês (CNY)

Esse deslocamento pode representar uma reconfiguração estrutural na composição das reservas cambiais globais, com crescimento relativo das moedas asiáticas e enfraquecimento gradual da demanda por dólar e Treasuries.

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Opinião do analista Igor Pereira:

“Estamos presenciando uma mudança de paradigma no sistema monetário internacional. A imposição de sanções unilaterais pelos EUA acelerou a percepção de risco associado ao dólar como reserva neutra e segura. Isso levou bancos centrais a buscar diversificação com ouro físico e moedas de economias asiáticas, consideradas mais resilientes neste novo equilíbrio multipolar. A valorização do ouro e a performance relativa de moedas como o yuan e o dólar de Singapura refletem essa reordenação. O investidor precisa estar atento, pois essa transição terá implicações de longo prazo na precificação de ativos globais e nas estratégias de hedge cambial.”

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O que esperar no mercado financeiro:

• Pressão estrutural sobre o dólar em meio à fragmentação do sistema financeiro global;

• Aumento da demanda por ouro físico e possível alta sustentada no XAU/USD;

• Maior volatilidade nos Treasuries americanos, com impactos nos juros globais;

• Fortalecimento de moedas asiáticas como parte de carteiras institucionais de reserva;

• Reprecificação de ativos emergentes conforme a liquidez global se redistribui.