CHINA CORTA JUROS E REDUZ RRR PARA ESTIMULAR LIQUIDEZ: ENTENDA OS IMPACTOS

[Igor Pereira]

CHINA CORTA JUROS E REDUZ RRR PARA ESTIMULAR LIQUIDEZ: ENTENDA OS IMPACTOS

O Banco Central da China (PBoC) anunciou redução da taxa de recompra reversa de 7 dias de 1,50% para 1,40%, com vigência a partir de 8 de maio, além de uma redução no Requerimento de Reserva Bancária (RRR), de 6,6% para 6,2%, em média, visando ampliar a liquidez no sistema bancário. A política monetária permanece “moderadamente acomodatícia”, sinalizando suporte contínuo à economia diante dos impactos das tarifas impostas pelos EUA.

Medidas anunciadas:

• Corte na taxa de reverse repo de 7 dias: 1,5% → 1,4%

• RRR médio reduzido para 6,2%

• Liquidez injetada: 195,5 bilhões de yuans via operações de curto prazo

• Objetivo declarado: estabilizar passivos bancários e apoiar o mercado de capitais

Contexto e justificativa:
As medidas vêm após fortes pressões no mercado doméstico, acentuadas pelas tarifas dos EUA e desaceleração no comércio exterior. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) indicou apoio da Central Huijin e do próprio PBoC como um fundo de estabilização implícito, buscando garantir resiliência ao mercado de ações. Wu Qing, chefe da CSRC, reforçou que o valuation das A-shares ainda é considerado baixo e que novas políticas para o setor de seguros e bancos devem apoiar exportadores.

O que esperar:

• Alívio nos custos de crédito doméstico, impulsionando o consumo e o investimento privado

• Pressão de desvalorização sobre o yuan, especialmente com o corte de juros em contraste com a manutenção das taxas pelo Fed

• Impulso de curto prazo para os mercados acionários chineses, com perspectiva de recuperação cíclica

• Fluxo positivo para commodities, especialmente o ouro, diante da perspectiva de política monetária mais frouxa e risco geopolítico

Impacto nos mercados globais:

• Pode gerar pressão descendente no dólar no curto prazo, caso o diferencial de juros se estreite com expectativas de cortes futuros pelo Fed

• Ouro (XAU/USD) tende a se beneficiar da ampliação da liquidez na Ásia, da desvalorização cambial chinesa e do aumento na aversão ao risco global

• Mercados emergentes podem observar fluxo de capitais seletivo, com investidores reavaliando exposição ao risco asiático

Análise do analista Igor Pereira:
“A decisão do PBoC sinaliza claramente que a China está disposta a usar todos os instrumentos para conter os impactos da guerra tarifária e proteger o crescimento. O corte nas taxas e no RRR deverá ampliar a liquidez, mas pode provocar distorções cambiais e estimular nova rodada de fuga de capitais, o que poderá exigir intervenções mais robustas em breve.”