Interest in Bitcoin Futures Shoots for $80 Bi – Leverage and ETFs Acirram Volatility

Igor Pereira · May 23, 2025

Interesse em Futuros de Bitcoin Dispara para US$ 80 Bi – Alavancagem e ETFs Acirram Volatilidade
Análise Técnica e Macroeconômica – Igor Pereira | ExpertFX School

Resumo dos dados-chave – 23 de maio de 2025

Interesse em aberto nos futuros de BTC:
‣ Ultrapassa US$ 80 bilhões, +30% apenas em maio.
‣ Evidencia posições altamente alavancadas, com expectativa de rompimento de máximas históricas.
ETFs de Bitcoin à vista:
‣ Entradas acima de US$ 2,5 bilhões na semana, lideradas por iShares (BlackRock) e Fidelity.
‣ Suporte institucional mitiga riscos de liquidações em massa.
Mercado de opções – Deribit:
‣ US$ 1,5 bi em open interest entre os strikes de $110.000 a $120.000.
‣ Mais US$ 1 bi posicionado entre $115.000 e $130.000.
‣ Vencimento de US$ 2,76 bi em opções em 23 de maio, com put/call ratio de 1,2.
‣ "Ponto de dor máximo" (max pain): $103.000, onde ocorrerá a maior liquidação de prêmios.

O que esperar nas próximas sessões

Alta alavancagem + vencimento de opções = Risco de volatilidade extrema.
Se o preço do BTC se afastar do ponto de dor máximo ($103.000), os market makers podem realizar operações para "trazer o preço de volta", gerando movimentos inesperados no curto prazo.

O viés institucional, porém, é de continuidade de alta, sustentado pelas fortes entradas em ETFs e pela expectativa de novos cortes de juros pelo Fed ainda este ano.

Implicações para o mercado financeiro

Criptoativos:
‣ Probabilidade elevada de short squeeze ou long liquidation nas próximas 48h.
‣ Operadores devem monitorar alavancagem e funding rates.
Ouro (XAU/USD):
‣ Caso o BTC enfrente liquidações forçadas, pode haver migração momentânea para ouro como proteção, ampliando a correlação negativa.
Mercado tradicional:
‣ A força nos ETFs de BTC é um indicativo de apetite institucional por risco, o que pode sustentar o S&P 500 e Nasdaq.

Conclusão – Estratégia para Traders e Investidores

Curto prazo (trading):

Alta volatilidade até o final da semana; evite alavancagem excessiva.
Estratégias de proteção como collars ou straddles são recomendadas.

Médio prazo (institucional):

Entradas em ETFs à vista reforçam tendência de alta estrutural.
Correções pontuais representam oportunidades de acumulação institucional.

Riscos:

Qualquer reversão no fluxo dos ETFs pode desencadear vendas em cascata.
A forte concentração de opções em strikes acima de $110k pode fracassar se o mercado não sustentar esse impulso pós-vencimento.

“O comportamento das opções e dos futuros indica uma janela crítica de volatilidade, mas o fluxo de capitais via ETFs é o que determinará se o Bitcoin rompe ou corrige.”
Igor Pereira – Análise exclusiva para ExpertFX School