Fed keeps a cautious tone: tax uncertainties and tariffs lock interest cuts

[Igor Pereira]

Fed mantém tom cauteloso: incertezas fiscais e tarifas travam cortes de juros

Por Igor Pereira – Analista de Mercado Financeiro, Membro WallStreet NYSE

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O Federal Reserve (Fed) divulgou nesta quarta-feira (28) a ata da reunião de política monetária dos dias 6 e 7 de maio, revelando um cenário de crescentes incertezas econômicas, com destaque para os efeitos das tarifas comerciais impostas pelo governo Trump. A autoridade monetária manteve o tom cauteloso, optando por aguardar mais clareza antes de alterar os juros.

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Principais destaques da ata

• O cenário de inflação persistente se agravou, segundo “quase todos” os membros do Comitê.

• Há riscos crescentes de desemprego e enfraquecimento do crescimento econômico.

• As políticas tarifárias foram destacadas como fator de pressão inflacionária e de desaceleração da atividade.

• O Fed renovou os swaps de liquidez com outras moedas, antecipando volatilidade no câmbio.

• A projeção do staff para 2025 e 2026 foi revisada para baixo em relação à reunião de março.

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Expectativas e implicações para os mercados

🏛 Política monetária:

O Fed reconhece que pode enfrentar “dilemas difíceis” caso a inflação se mantenha elevada ao mesmo tempo que o mercado de trabalho e o crescimento enfraquecem. Isso trava novos cortes de juros no curto prazo.

Mercados:

• Dólar (DXY) tende a se manter resiliente diante da manutenção dos juros e da aversão ao risco.

• Mercado de Treasuries aponta para compressão da curva intermediária, com possível steepening se houver choque de inflação.

• Ações podem perder tração diante do adiamento de cortes e da incerteza regulatória.

• Ouro (XAU/USD) ganha tração como ativo defensivo, dado o ambiente de política fiscal e monetária descoordenadas.

Projeções de juros:

Os futuros de Fed Funds praticamente eliminaram a possibilidade de corte em junho, com o mercado agora precificando alta probabilidade de manutenção até setembro, ou até mais.

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O que esperar daqui para frente?

Com o Fed admitindo “incertezas elevadas” e “descorrelações incomuns entre ativos”, o cenário aponta para:

• Alta volatilidade nos mercados de câmbio e metais preciosos

• Correção de expectativas no mercado de renda variável

• Maior atratividade para posições defensivas e estratégias de hedge

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Análise do especialista – Igor Pereira

“O Fed está visivelmente preso em um impasse: a inflação não cede como esperado, e agora o risco de estagnação começa a rondar. As tarifas comerciais impõem um choque de oferta que eleva preços e prejudica o crescimento. Isso compromete a eficácia da política monetária e adia qualquer corte de juros. O investidor precisa estar preparado para um segundo semestre mais turbulento, especialmente em ativos sensíveis à inflação e juros, como ouro, prata, Nasdaq e pares como USD/JPY e EUR/USD.”

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Conclusão

A ata do FOMC de maio confirma que o Federal Reserve está em modo de espera estratégica, diante de um cenário que combina inflação persistente, desaceleração econômica e riscos geopolíticos crescentes. Para o trader e o investidor institucional, o foco agora deve ser a gestão de risco, proteção de portfólio e leitura tática de política fiscal, que hoje exerce mais influência sobre os mercados do que o próprio Fed.

Análise técnica e institucional por Igor Pereira – ExpertFX School