Payroll exceeds expectations and strengthens dollar: wage increase reinforces pressure on the Fed

[Igor Pereira]

Payroll supera expectativas e fortalece dólar: aumento nos salários reforça pressão sobre o Fed

Por Igor Pereira – Analista de Mercado Financeiro | Membro WallStreet NYSE

Os dados do mercado de trabalho dos EUA divulgados nesta sexta-feira (06/06) vieram acima das expectativas, fortalecendo o dólar americano (USD) e reduzindo a probabilidade de cortes de juros no curto prazo. O relatório de Non-Farm Payrolls (NFP) de maio mostrou uma criação de 139 mil vagas, contra uma previsão de apenas 127 mil. Embora inferior aos 177 mil do mês anterior, o número surpreendeu positivamente o mercado.

Mais relevante, no entanto, foi o dado de salários médios por hora (Average Hourly Earnings), que subiu 0,4% no mês, superando a projeção de 0,3% e a leitura anterior de 0,2%. Esse aumento salarial reforça a pressão inflacionária, o que pode atrasar cortes na taxa de juros por parte do Federal Reserve.

A taxa de desemprego se manteve estável em 4,2%, conforme esperado.

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Resumo dos dados – Payroll EUA (Maio/2025)

Indicador	Resultado Atual	Projeção	Anterior	Impacto
Folhas de pagamento não agrícolas	139 mil	127 mil	177 mil	Positivo para o USD
Salários Médios por Hora (MoM)	+0,4%	+0,3%	+0,2%	Positivo para o USD
Taxa de Desemprego	4,2%	4,2%	4,2%	Neutro

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Interpretação do mercado

O resultado consolida o cenário de um mercado de trabalho resiliente, ainda que em desaceleração moderada. A surpresa positiva nos salários reforça o risco de pressão inflacionária persistente, o que deve manter o Federal Reserve em modo cauteloso, afastando por ora os cortes na taxa básica de juros.

A resposta imediata nos mercados foi a valorização do dólar americano (DXY) e uma correção técnica no ouro (XAU/USD), diante da leitura mais hawkish do cenário monetário. O mercado de Treasuries precifica agora menos cortes para 2025, com os rendimentos de 2 e 10 anos reagindo com leve alta após os dados.

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Impactos no mercado financeiro

💵"> Dólar (USD)

• Reação positiva e generalizada.

• Fortalecimento frente a moedas G10 e emergentes.

• DXY testando resistência em 99,20.

🟡"> Ouro (XAU/USD)

• Pressionado por expectativa de juros altos por mais tempo.

• Queda para zona de suporte em US$ 3.342, com alvos técnicos em US$ 3.308.

• Mercado monitora risco geopolítico para segurar perdas.

📈"> Renda variável

• Abre em leve queda, com setores sensíveis a juros (tech e growth) realizando lucros.

• Perspectiva de rotação para setores defensivos e dólar forte.

📉"> Tesouros

• Rendimentos em alta leve, com reprecificação de cortes futuros.

• Probabilidade de corte em setembro reduzida.

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O que esperar a seguir?

O foco agora se volta para os próximos discursos de membros do Fed e os dados de inflação, especialmente o CPI de maio, que será divulgado na próxima semana. O mercado buscará entender se a combinação de emprego sólido e salários em alta pode prolongar o ciclo de aperto monetário passivo (juros altos por mais tempo).

Além disso, as tensões comerciais com a China e as medidas tarifárias de Trump também devem influenciar a direção do dólar e do ouro nos próximos pregões.

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Conclusão – Visão ExpertFX School

O Payroll de maio mostrou um mercado de trabalho mais forte do que o esperado, com salários em aceleração e desemprego estável. Esse quadro é positivo para o dólar e negativo para ativos sensíveis a juros, como o ouro e ações de crescimento.

Para o trader, o momento exige atenção redobrada com volatilidade de curto prazo e ajustes nas expectativas de juros, que continuarão a ser o principal motor de precificação no mercado de câmbio e metais preciosos.

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📊"> Matéria produzida por:
Igor Pereira
Analista de Mercado Financeiro | Membro WallStreet NYSE
Fundador da ExpertFX School – Desde 2017