Dedollarization accelerates in 2025: gold exceeds the dollar as the main global reserve

[Igor Pereira]

Desdolarização acelera em 2025: ouro ultrapassa o dólar como principal reserva global

A tendência de desdolarização das reservas internacionais atingiu um marco histórico em 2025: o ouro superou o dólar em participação relativa nas reservas globais, segundo dados do FMI compilados pela SG Cross Asset Research.

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Queda acentuada do dólar nas reservas globais

De acordo com o gráfico, desde 2017 o dólar vem perdendo espaço como principal ativo de reserva. A participação da moeda americana, que era próxima de 58% em 2017, caiu abruptamente para cerca de 8% em 2025 — uma retração sem precedentes em menos de uma década.

Essa queda é explicada por diversos fatores:

• Sanções unilaterais aplicadas pelos EUA a países detentores de reservas em dólar;

• Crescente percepção de risco sistêmico no sistema bancário americano;

• Déficit fiscal e endividamento explosivo dos EUA;

• Política monetária instável e risco de inflação persistente.

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Ouro se consolida como principal ativo de confiança

Enquanto o dólar recua, o ouro ganhou protagonismo, saltando de aproximadamente 46% para mais de 24% de participação nas reservas globais.

Esse movimento é impulsionado por:

• Compras recordes de ouro por bancos centrais (China, Índia, Rússia, Turquia, Brasil);

• Busca por ativos isentos de risco de crédito soberano;

• Medo de congelamento de reservas e guerras financeiras;

• Interesse crescente por uma moeda de reserva “neutra”, sem risco geopolítico.

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Impacto no mercado financeiro global

A inversão entre ouro e dólar nas reservas globais traz implicações estruturais de longo prazo:

Para o dólar:

• Perda de hegemonia como moeda internacional;

• Redução da demanda global por Treasuries;

• Maior dificuldade de financiamento do déficit americano sem gerar inflação;

• Volatilidade crescente no mercado de câmbio.

Para o ouro:

• Fortalecimento como âncora monetária internacional;

• Expectativa de novos recordes históricos de preço;

• Aumento da demanda física por parte de bancos centrais e fundos soberanos;

• Crescimento da tokenização de ouro como alternativa ao sistema SWIFT.

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O que esperar daqui pra frente?

O atual cenário sinaliza um novo paradigma monetário multipolar, em que o ouro desempenhará papel central:

• Bancos centrais emergentes seguirão diversificando suas reservas;

• O ouro poderá ser usado como lastro parcial para moedas digitais estatais (CBDCs);

• A pressão sobre o dólar deve continuar, especialmente com a nova política monetária intervencionista dos EUA sob o governo Trump.

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Conclusão do analista Igor Pereira – ExpertFX School, Membro Wall Street NYSE:

“Estamos diante de uma revolução silenciosa no sistema monetário global. O ouro voltou a ocupar o espaço de confiança que perdeu com o fim de Bretton Woods. A queda da dominância do dólar não é um evento pontual — é um processo estrutural e irreversível, com impacto direto sobre o mercado de metais, taxas de juros, moedas emergentes e estabilidade geopolítica.”