China keeps interest rates unchanged in June

[Igor Pereira]

China mantém taxas de juros inalteradas em junho
Por Igor Pereira – Analista de Mercado | ExpertFX School

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Decisão Monetária: LPR permanece inalterada

O Banco Popular da China (PBoC) manteve a taxa prime de 1 ano em 3,45% e a taxa de 5 anos em 3,50% nesta decisão de junho, em linha com as expectativas do mercado.

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Contexto e Justificativa

A decisão ocorre em meio à persistente fraqueza do setor imobiliário, inflação baixa e recuperação econômica ainda instável. Mesmo assim, o PBoC optou por não reduzir as taxas neste momento, sinalizando:

• Preocupação com margens dos bancos, especialmente após cortes anteriores na taxa de compulsório e na MLF.

• Busca por estabilidade no yuan (CNY), em um contexto de fuga de capitais e tensões externas, sobretudo com os EUA.

• Espaço limitado para estímulo monetário tradicional, dado o impacto limitado dos últimos cortes na atividade.

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Impacto no mercado imobiliário

A taxa LPR de 5 anos, referência para hipotecas, continua sendo um instrumento crucial para sustentar o setor. No entanto, sua manutenção:

• Frustra expectativas de novos estímulos ao mercado de imóveis, que segue pressionado com queda de 0,2% nos preços de novos imóveis em maio.

• Reflete prudência do PBoC, diante do risco de excessiva alavancagem e bolhas localizadas.

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Impacto nos mercados financeiros

Yuan (CNY):

• Decisão favorece estabilidade cambial.

• Com a taxa de paridade central definida recentemente em nível mais forte que o esperado, o BC busca evitar desvalorização desordenada.

Ações chinesas:

• Tendência neutra no curto prazo, com foco agora em medidas fiscais e reformas estruturais prometidas por Pequim.

Ouro (XAU/USD):

• Manutenção da LPR reforça cenário de contínua acumulação de ouro por bancos centrais asiáticos, incluindo China, como reserva estratégica.

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O que esperar?

A decisão reforça que a China está adotando uma abordagem cautelosa frente à recuperação desigual. Estímulos mais diretos (via infraestrutura, subsídios e crédito direcionado) devem ganhar espaço nas próximas semanas, especialmente após as frustrações com os dados de maio e o aumento das tensões geopolíticas.

Próxima atenção: PMIs chineses de junho e novos pacotes de estímulo fiscal em julho.