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📉 #COMEX: Open Interest em Ouro Cai ao Nível Mais Baixo em 7 Anos Mesmo com Preços Próximos das Máximas Históricas – O Que Está Acontecendo? ✍️ Por Igor Pereira | Analista de Mercado – ExpertFX School 📊 Situação Atual O Open Interest (OI) de contratos futuros de ouro na COMEX acaba de atingir o menor patamar em 7 anos, apesar do metal estar negociado próximo de US$ 3.400, perto da máxima histórica. Tradicionalmente, esse movimento seria acompanhado por aumento no OI, refletindo entrada de novos players no mercado. Mas não é o que estamos vendo em 2025. 🔍 Por Que o Open Interest Está Caindo? Apontamos 5 explicações principais, com implicações profundas para o mercado global de ouro: 1. Mineradoras não precisam mais se proteger via futuros Com o ouro negociado acima do custo de produção com ampla margem, os produtores estão vendendo spot com lucro recorde. O incentivo para hedge via futuros (shorts tradicionais) diminuiu fortemente. 2. Hedge Funds e investidores institucionais estão receosos A alta expressiva já registrada em 2024-2025 fez com que muitos fundos adotassem postura mais cautelosa, evitando novas entradas com receio de correção ou manipulação institucional. 3. COMEX está perdendo protagonismo para mercados asiáticos Com o foco crescente na entrega física, especialmente na China, Turquia e Índia, os players estão migrando para plataformas como Shanghai Gold Exchange (SGE) e mercados OTC. Isso reflete um realinhamento estrutural dos fluxos globais de ouro, enfraquecendo a relevância da COMEX como centro de precificação. 4. Medo de confisco estilo 1932 (EUA) Com a situação fiscal dos EUA em deterioração acelerada, cresce entre investidores de longo prazo o receio de medidas drásticas, como confisco ou tributação extraordinária sobre o ouro físico (como em 1933 com Roosevelt). 5. Risco de “force majeure” e liquidação forçada pela COMEX Com tensões comerciais, guerras tarifárias e desconfiança nas instituições dos EUA, investidores temem que a COMEX possa declarar força maior, liquidando contratos em cash settlement abaixo do valor real do ouro físico – principalmente em um cenário de revalorização monetária ou colapso do dólar. 📌 Impacto no Mercado Financeiro Elemento Implicação Direta 💰 Preço do ouro Sustentação por demanda física, não especulativa 🧾 COMEX e mercados derivativos Perda de credibilidade e liquidez 🏦 Bancos e fundos de hedge Reavaliação da exposição em contratos papel 🌍 Fluxo global de capital Redirecionamento para Ásia e ouro físico 📉 Dólar e Treasuries Potencial substituição por ouro físico 🎯 Conclusão e O Que Esperar A queda do Open Interest na COMEX não é um sinal de fraqueza do ouro, mas sim um alerta sistêmico sobre o mercado de derivativos. Estamos diante de uma reconfiguração estrutural da confiança no sistema ocidental de precificação. Expectativa ExpertFX School: Migração acelerada para ouro físico e mercados alternativos Potencial ruptura na ligação entre preço COMEX e valor real do ouro Persistência na valorização do ouro, com menor volatilidade vinda da especulação via derivativos

🚨 Fundos de Curto Prazo Batem Recorde Histórico: US$ 7,24 Trilhões Estacionados à Espera de Direção 🚨 Por Igor Pereira — Analista de Mercado Financeiro, Membro Wall Street NYSE Os Money Market Funds (MMFs) — fundos de investimento de curto prazo e altíssima liquidez — atingiram um novo recorde histórico de US$ 7,24 trilhões em ativos sob gestão, de acordo com os dados mais recentes da Investment Company Institute (ICI). Este nível sem precedentes representa um marco crítico no comportamento dos investidores globais: aversão ao risco, busca por segurança e expectativa de realocação futura. 📊 Por Que Esse Crescimento? O crescimento dos MMFs tem sido impulsionado por quatro fatores-chave: Altas taxas de juros: Com o Fed mantendo os juros elevados, esses fundos oferecem rentabilidade próxima de 5%, sem o risco de volatilidade dos mercados acionários. Incerteza econômica e geopolítica: O cenário global incerto — guerras, inflação persistente, riscos fiscais nos EUA — favorece o posicionamento defensivo. Espera estratégica: Investidores institucionais estão aguardando sinais mais claros do Fed sobre cortes de juros antes de se comprometerem com ativos de maior duration ou risco. Reversão dos ciclos de risco: O aumento dos MMFs é um claro reflexo da reprecificação dos ativos de risco e da fuga de capital especulativo para posições de curto prazo. 📉 Impactos nos Mercados O volume recorde nos MMFs gera consequências importantes: Mercado de Ações: esse capital está, por ora, fora do mercado de risco. Um eventual fluxo de retorno pode gerar forte impulso nos principais índices, como S&P 500 e Nasdaq. Mercado de Bonds: a permanência desse capital em curto prazo indica que investidores ainda não confiam em uma reversão imediata dos juros de longo prazo. Dólar e Ouro: MMFs refletem preferência por liquidez em dólar, o que sustenta a força do USD. Contudo, parte desse capital pode migrar para ouro em cenários de risco sistêmico ou cortes agressivos de juros. 📌 O Que Esperar? O movimento atual reforça o "modo espera" do mercado financeiro. Há um volume colossal à margem, pronto para agir conforme: Decisões futuras do Fed: se o banco central iniciar cortes, espera-se uma migração de capital para equities, bonds e commodities. Mudanças geopolíticas: qualquer escalada em conflitos (como no Oriente Médio ou Taiwan) pode manter ou até elevar ainda mais os volumes em MMFs. Dados econômicos fracos: aumentariam as apostas de corte de juros, favorecendo ativos de maior duration e levando à saída gradual dos MMFs. 🧠 Opinião do Analista — Igor Pereira ✅ Conclusão O recorde de US$ 7,24 trilhões em Money Market Funds é mais que um dado estatístico: é um indicador psicológico e estratégico da atual fase do mercado. Com grande parte do capital global à espera, os próximos movimentos do Federal Reserve poderão liberar uma onda de liquidez com impactos profundos nos ativos globais.