OS AMPLIFICADORES FUNDAMENTAIS PARA OS NFPS DE SEXTA-FEIRA

[Igor Pereira]

Já havia um interesse saudável no risco do evento de sexta-feira (folhas de pagamento dos EUA), mesmo antes das ofertas fundamentais da sessão passada. Após o deflator PCE carregado na semana passada e o suave aviso do presidente do Fed, Jerome Powell, de que uma redução estava chegando, ficou claro que a atenção se voltaria para o componente do mandato duplo do banco central que foi expresso como preocupação: emprego. Alguns dos membros do banco central disseram que outro forte relatório de empregos poderia inclinar seu apoio para um aumento no final deste mês, comentários que não passarão despercebidos por comerciantes astutos. Com uma previsão de consenso de um aumento líquido de 750.000 na sexta-feira, parece que o empurrão hawkish seria bem fundado, mas a dúvida está rastejando de volta após o próprio déficit significativo do ADP - 374.000 empregos adicionados contra 613.000 esperados.

 

Outra atualização fundamental importante da última sessão que coloca mais ênfase nas folhas de pagamento de sexta-feira foi o relatório de atividade de manufatura ISM. Embora a medida manchete relatasse um aumento inesperado em relação ao mês anterior (59,5 para 59,9), o componente de emprego caiu inesperadamente abaixo do limite de 50 (uma impressão de 49), o que é indicativo de contração líquida. Isso é preocupante, mas os empregos nas fábricas são minoria nos Estados Unidos. Isso provavelmente aumentará o perfil de outro grande indicador dos EUA com lançamento previsto para sexta-feira: o relatório de atividade do setor de serviços ISM.

 

Apesar da virada decepcionante nas condições de emprego na última sessão, o dólar não ganhou tração séria em sua queda. Isso é surpreendente, dado que o DXY está do lado da ação de uma quebra de baixa. Podemos ver essa mesma configuração técnica no sentido inverso através do EURUSD, onde a quebra da média móvel de 50 dias é uma continuação da folga de cunha que registramos no início da semana. Isso parece uma pausa, mas não corresponde exatamente à maioria dos pares de dólares. Certamente há algum euroA elevação desse desempenho com a redução da taxa de desemprego da zona do euro na última sessão - depois que a taxa de inflação da região atingiu uma alta em várias décadas no dia anterior. Falar de uma conversa sobre o BCE está ganhando mais força no mercado, mas o BCE pode simplesmente ficar quieto e deixar a atividade do mercado se esvair naturalmente.

 

Outro outlier com movimento impressionante vem em nome de AUDUSD. Este par quebraria sua própria tendência de baixa para começar a semana no movimento acima de 0,7300, mas ele mesmo não superou o SMA de 50 dias. Olhando para os cruzamentos do dólar australiano, parece bastante claro que é aqui que grande parte da tração está se originando. Após a batida do PIB australiano da sessão passada , era razoável ver uma carga de alta. No entanto, além dos dados do comércio australiano esta manhã (os EUA e o Canadá divulgarão seus próprios relatórios de comércio de mercadorias mais tarde), não há muito para alimentar o fogo. Se esta alta puder continuar - dólar australiano ou AUDUSD - isso desafiará as convenções.

 

Onde eu esperava que a volatilidade fosse mais pesada na sessão anterior, havia menos tração a ser encontrada. As principais moedas dos mercados emergentes foram sobrecarregadas com uma ampla série de dados na última sessão. Relatórios de atividades de manufatura do PMI foram relatados para China, Rússia, Índia, Coréia do Sul, Brasil e México. Houve algumas surpresas entre esses números, mas não muito em termos de volatilidade para mostrar. O USDBRL estava exibindo uma contenção particularmente impressionante considerando que seu próprio PMI desacelerou em 3,1 pontos, enquanto sua atualização do PIB do 2T mostrou uma contração de -0,1 por cento contra as expectativas de um crescimento modesto. Dito isso, minha atenção foi mais nitidamente treinada no USDTRY(Dólar americano - Lira turca) com um forte padrão de reversão técnica chegando ao limite de suporte de 8,3000 no momento em que o PIB da Turquia era devido. O crescimento de 0,9 por cento foi materialmente mais lento do que a previsão de 3,6 por cento, o que contradiria a abordagem técnica e, em última análise, reforçaria as difíceis condições de mercado. Nessas circunstâncias, as estrelas precisam se alinhar para um desempenho superior.