Os dados atuais de inflação da Alemanha e da França estão

[Igor Pereira]

Os mercados de títulos soberanos da área do euro pareciam definidos na quinta-feira para encerrar setembro com o maior salto nos custos de empréstimos em meses, com os investidores se preparando para uma inflação mais alta e uma resposta mais hawkish dos principais bancos centrais do mundo.

 

E com os dados divulgados na quinta-feira mostrando que a inflação na Alemanha - a maior economia da Europa - acelerou em um ritmo recorde em setembro, os rendimentos dos títulos voltaram a atingir máximas de quase três meses no início desta semana.

 

Os sinais de que a inflação pode se provar mais rígida, combinada com uma mudança violenta no Federal Reserve dos EUA e no Banco da Inglaterra, colocaram os mercados em alerta de que os bancos centrais poderiam reverter as medidas de estímulo pós-COVID mais cedo ou mais tarde.

 

“Os dados atuais de inflação da Alemanha e da França estão adicionando pressão em direção a uma política monetária menos acomodatícia”, disse Massimiliano Maxia, especialista sênior em renda fixa da Allianz Global Investors.

 

“Acho que os mercados querem ver o rendimento dos títulos do governo alemão de 10 anos em zero”, acrescentou Maxia.

 

Na Alemanha, o emissor de títulos de referência da zona do euro, os rendimentos dos títulos de 10 anos subiram 2 pontos base para -0,193%.

 

Eles subiram 18 bps este mês - o maior salto mensal desde fevereiro.

 

Os rendimentos dos títulos de 10 anos da França e da Holanda também subiram cerca de 18 pontos-base cada este mês, em seus maiores aumentos mensais desde abril.

 

Os rendimentos do Tesouro dos EUA estabilizaram na quinta-feira, com o valor de 10 anos caindo meio ponto-base para 1,53%, com os investidores procurando por progresso nas negociações orçamentárias em Washington e reequilibrando as carteiras no final de setembro.

 

“Cada movimento que vimos desde a semana passada foi liderado por mudanças nas expectativas da política monetária”, disse Althea Spinozzi, estrategista sênior de renda fixa do Saxo Bank.

 

“Está ficando mais claro que os bancos centrais precisarão implementar políticas monetárias mais rígidas em um ritmo mais rápido do que os preços praticados pelos mercados antes, especialmente nos Estados Unidos”

 

Movimentos semelhantes foram vistos nos principais mercados de títulos, à medida que os investidores se preparavam para uma política monetária mais rígida. A dívida britânica tem apresentado o pior desempenho, com rendimentos de ouro de 10 anos subindo quase 40 bps em setembro.

 

Novos sinais de que a alta inflação na área do euro pode durar mais do que os formuladores de políticas previram mantiveram o foco na inflação, impedindo uma recuperação nos mercados de dívida por enquanto.

 

A inflação francesa atingiu uma alta de quase 10 anos de 2,7% em setembro, mostraram dados oficiais, embora ligeiramente abaixo da previsão.

 

Os preços ao consumidor alemães, harmonizados para torná-los comparáveis ​​com os dados de inflação de outros países da União Europeia, aumentaram 4,1% no comparativo anual, em comparação com 3,4% em agosto.

 

Essa foi a taxa mais alta registrada desde janeiro de 1997, quando a série harmonizada da UE teve início.

 

“A aceleração da inflação na Alemanha continua e colocará mais pressão no debate de dezembro do Banco Central Europeu sobre como proceder com suas compras de ativos no próximo ano”, disseram analistas do ING em um relatório.