DEUTSCHE BANK: Corte em Dezembro, Pausa de 9 Meses e... Novo Líder no Fed em 2026? A Previsão Ousada que Desafia o Consenso

Igor Pereira · Novembro 25

Enquanto o mercado se debate com as "minutas do caos" do Fed e a divisão histórica entre seus membros, a Deutsche Bank acaba de reiterar sua previsão macroeconômica com uma clareza surpreendente. Eles não estão apenas apostando no curto prazo; eles estão desenhando um cenário político e monetário para os próximos dois anos que desafia o consenso atual.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, Membro Junior WallStreet NYSE

1. Dezembro Está Confirmado (Na Visão Deles)

Apesar de todo o ruído e dos comentários mistos de membros do Fed (alguns focados na inflação, outros no trabalho), a Deutsche Bank permanece inabalável:

Previsão: O Fed cortará as taxas em 25 pontos base (bps) na reunião de dezembro.
Por quê? Eles veem a fraqueza subjacente do mercado de trabalho e a necessidade de "calibrar" a política para o neutro (a estratégia "Corta e Segura" de Powell que discutimos) como os fatores decisivos que superarão os medos inflacionários.

2. A Grande Pausa de 2026: O Longo Inverno Monetário

Aqui é onde a previsão se torna fascinante e divergente:

O Cenário: Após o corte de dezembro, a Deutsche Bank espera que o Fed entre em uma pausa prolongada, mantendo as taxas inalteradas durante todo o primeiro semestre de 2026, até o terceiro trimestre (Q3).
A Implicação: Isso sugere que eles acreditam que o corte de dezembro será suficiente para estabilizar a economia por um tempo, ou que a inflação se mostrará teimosa o suficiente para impedir cortes adicionais rápidos. É um cenário de "esperar para ver" de longa duração.

3. A Bomba Política: Nova Liderança no Fed em 2026?

A parte mais ousada da previsão é política:

O Próximo Corte: Eles antecipam outro corte de 25 bps apenas em setembro de 2026.
O Catalisador: E aqui está a chave: eles esperam que esse corte ocorra "sob nova liderança do Fed".

Minha Análise (Igor Pereira): Isso é explosivo. O mandato de Jerome Powell como presidente termina em maio de 2026. A Deutsche Bank está efetivamente prevendo que Powell não será reconduzido e que um novo presidente (potencialmente mais dovish ou alinhado politicamente com a nova administração após as eleições de 2024) assumirá e reiniciará o ciclo de cortes no final de 2026.

Conclusão de Igor Pereira: Um Guia para a Incerteza

O roteiro da Deutsche Bank oferece uma estrutura clara para navegar a incerteza atual:

Curto Prazo (Dezembro): Aposte no corte. O Fed de Powell vai forçar a barra. (Positivo para Ouro/Títulos, Negativo para Dólar).
Médio Prazo (H1 2026): Prepare-se para um período de taxas estáveis ("higher for longer" do que o mercado espera agora). Isso pode trazer volatilidade e um retorno da força do dólar se o mercado tiver que precificar a retirada de cortes previstos para o início de 2026.
Longo Prazo (H2 2026): A grande mudança política e monetária virá no final do ano, com uma nova liderança no Fed reiniciando a flexibilização.

Esta previsão reforça a necessidade de ser tático no curto prazo, mas manter a visão estratégica de longo prazo. O ciclo de afrouxamento monetário está apenas começando, mas o caminho será cheio de pausas e reviravoltas políticas.

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