O que esperar da reunião do FOMC e próximas datas

[Igor Pereira]

O FOMC realiza oito reuniões regulares durante o ano e outras reuniões conforme necessário. As atas das reuniões agendadas regularmente são divulgadas três semanas após a data da decisão política. A composição do comitê muda na primeira reunião ordinária agendada do ano.

O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) do banco central tomou a medida amplamente esperada de manter as taxas de juro inalteradas quando concluiu a sua última reunião de política em Dezembro. Se houve algum tipo de surpresa, foi o facto de a Fed parecer ter finalmente adoptado uma série de cortes nas taxas de juro em 2024. 

“Se os mercados procuravam um ‘pivô dovish’, acreditamos que este é o mais próximo que o Fed esteve de um pivô dovish em quase dois anos”, disse Eugenio Alemán, economista-chefe da Raymond James .

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse repetidamente que a política do Fed é “dependente de dados”. Infelizmente, os dados económicos algo contraditórios não estão a ajudar de forma conclusiva a defesa das taxas de juro mais baixas.

Embora o grupo dos economistas se tenha tornado mais optimista quanto à trajectória da economia, os inquéritos mostram que ainda estimam as probabilidades de uma recessão nos próximos 12 meses em cerca de 50%. Eles têm boas razões para permanecer cautelosos. O mercado obrigacionista está inundado de curvas de rendimento invertidas , por um lado, e isso não é nada tranquilizador. O modelo da curva de rendimentos da Fed de Nova Iorque dá uma probabilidade de 63% de os EUA entrarem numa recessão nos próximos 12 meses. 

Depois, há o mercado de trabalho , que continua mais forte do que o Fed provavelmente gostaria. Um relatório de Dezembro sobre o emprego, revelando uma subida nas pressões sobre o crescimento salarial, não justificava exactamente taxas mais baixas. 

Quando se considera o duplo mandato da Fed de promover tanto o emprego “máximo” como preços estáveis num contexto de tensão no sector financeiro e de probabilidades crescentes de recessão, não é de admirar que os investidores estejam obcecados com a questão de “quando será a próxima reunião da Fed?”

Para que conste, o comité de fixação de taxas do banco central é denominado Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC).

Como você pode ver no calendário de reuniões do FOMC abaixo, o comitê se reúne oito vezes por ano. Essas reuniões duram dois dias e terminam com o FOMC divulgando sua decisão política às 14h, horário do leste dos EUA. O chefe do Fed então dá uma entrevista coletiva às 14h30. (Dica profissional: por mais examinada de perto que seja a declaração do Fed, os participantes do mercado geralmente estão ainda mais interessados no que o presidente do Fed tem a dizer na conferência de imprensa.)

Quanto à próxima reunião do Fed, ela começará em 30 de janeiro e terminará com uma declaração de política em 31 de janeiro às 14h00 (horário de Brasília) .

O FOMC mantém a taxa dos fundos federais no nível mais alto em 22 anos. Por enquanto, pelo menos, o mercado acredita que o Fed está pronto para apertar o botão de pausa mais uma vez.  

De facto, a partir de 25 de Janeiro, os traders de taxas de juro atribuíram uma probabilidade de 97% ao FOMC, deixando a taxa de fundos federais de curto prazo inalterada num intervalo-alvo de 5,25% a 5,50%, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group .

Quanto a quando a Fed irá decretar o seu primeiro corte de taxas de um quarto de ponto percentual, os traders dizem que há 46% de probabilidade de que isso aconteça em março, enquanto 52% apostam que isso não acontecerá antes de maio. 

Para aqueles que estão se perguntando “quando será a próxima reunião do Fed?”, dê uma olhada na programação, cortesia do FOMC, abaixo.

30 a 31 de janeiro
19 a 20 de março
30 de abril a 1º de maio
11 a 12 de junho
30 a 31 de julho
17 a 18 de setembro
6 a 7 de novembro
17 a 18 de dezembro