FED, HASSETT E O IMPACTO DE UMA POSSÍVEL VIRADA NA POLÍTICA MONETÁRIA DOS EUA

[Igor Pereira]

As declarações de Kevin Hassett, aliadas às projeções de grandes bancos globais sobre a decisão do Federal Reserve, criaram um dos contextos mais importantes das últimas semanas para juros, dólar, Treasuries e ouro (XAU/USD).

Análise Exclusiva por Igor Pereira – Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE

 

Para o trader profissional, este é um momento em que política, macroeconomia e expectativas de liquidez do Fed convergem — e o resultado pode redefinir o comportamento dos mercados até o fim de 2025.

Nesta matéria exclusiva da ExpertFX School, o analista Igor Pereira explica, em profundidade, o que está acontecendo e como isso pode afetar o fluxo institucional, a curva de juros e o comportamento do ouro.

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1. O Que Disse Hassett – E Por Que o Mercado Reagiu

Hassett, figura central do time econômico ligado a Donald Trump, deu uma série de declarações que reforçaram expectativas de:

• Cortes mais profundos do que o esperado;

• Política tarifária agressiva, com projeção de até US$ 400 bilhões em receitas tarifárias este ano;

• Importações da China voltando ao nível pré-WTO — algo estruturalmente significativo;

• Crescimento real dos salários comparável aos anos 1990;

• Visão de que há “muito espaço para o Fed cortar”;

• Possibilidade de cortes acima de 25 bps;

• Relação forte com Powell e total alinhamento ao presidente Trump;

• Crescimento do PIB acima de 3%, possivelmente mais de 4%;

• IA como motor de produtividade maior que a revolução dos computadores.

Segundo Igor Pereira:

“As falas de Hassett reforçam o ambiente de expansão fiscal e política comercial agressiva. Somado ao discurso pró-cortes, cria-se um conjunto explosivo de expectativas que pressiona o dólar e a curva de juros ao mesmo tempo.”

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2. O Que Esperam os Grandes Bancos Para o FED

A seguir, o consenso — e as divergências — entre as maiores instituições:

Morgan Stanley

• Corta em dezembro, janeiro e abril, levando juros para 3,00%–3,25%.

• Sinaliza fim dos cortes por “gestão de risco”.

• Múltiplas dissidências na reunião.

• Dots praticamente estáveis.

JPMorgan

• Espera um hawkish cut: corte com discurso duro.

Bank of America

Combina corte com reforço de liquidez:

• Taxa em 3,50%–3,75%.

• Compras de US$ 45B/mês em Treasury Bills para gestão de reservas.

• Com reinvestimento de MBS, total pode chegar a ~US$ 60B/mês.

Segundo análise de Igor Pereira:

“Essas compras não são oficialmente QE, mas o mercado trata como suporte de liquidez. Isso reduz stress no sistema bancário, acalma o mercado de Treasuries e influencia diretamente o comportamento do ouro e do dólar.”

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3. Impactos Diretos no Mercado Financeiro

3.1. Curva de Juros dos EUA

• Chance real de cortes mais profundos que 25 bps.

• PIB mais forte cria um conflito entre dados quentes e postura dovish.

• Dissidências internas podem elevar a volatilidade.

Resultado esperado:
Inclinação da curva deve oscilar fortemente antes e depois do comunicado.

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3.2. Dólar (DXY)

• Pressão baixista vinda de cortes agressivos.

• Pressão altista vinda das tensões tarifárias e do crescimento forte.

• Resultado: volatilidade extrema.

“É um momento de bistabilidade do dólar: qualquer frase do Powell pode virar o fluxo em segundos.” — Igor Pereira

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3.3. Treasuries

• Compras de T-bills pelo Fed reduzem spreads de funding.

• Diminuição do prêmio de liquidez.

• Suporte indireto aos yields longos.

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3.4. Ouro (XAU/USD)

Entre todos os ativos, o ouro é o mais sensível à combinação:

• cortes agressivos,

• dólar instável,

• liquidez adicional,

• incerteza política e tarifária.

Segundo Igor Pereira:

“Se o Fed confirmar corte + reforço de liquidez, o ouro deve reagir imediatamente. O mercado já está precificando esse risco, e qualquer confirmação pode acionar compras institucionais e provocar rompimentos importantes.”

Cenário provável para o XAU/USD:
Tendência de alta sustentada se o discurso do Powell suavizar a curva real.

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3.5. Ações e S&P 500

• IA como impulsionador de produtividade reforça o tema secular.

• Cortes favorecem valuations.

• Dissidências no Comitê podem gerar estresse momentâneo.

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4. Conexão Geopolítica: China, Tarifas e PIB

A afirmação de que importações chinesas voltaram aos níveis pré-WTO é simbólica.
Isso representa:

• desac acoplamento econômico acelerado;

• reconfiguração de cadeias globais;

• pressão inflacionária estrutural;

• fortalecimento de setores domésticos americanos.

O mercado lê esse movimento como:

• dólar mais imprevisível,

• ouro mais valorizado como hedge,

• curva de juros mais difícil de precificar no longo prazo.

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5. O Que Esperar Nos Próximos Dias

A equipe ExpertFX School antecipa:

• Movimentação violenta minutos antes do comunicado do Fed.

• Dólar sensível a nuances do discurso do Powell.

• Ouro com forte assimetria de alta.

• Curva de juros com probabilidade de recalibração imediata.

• Treasuries reagindo diretamente ao anúncio ou não das compras de T-bills.

“A volatilidade será o motor do mercado. Quem ler o fluxo institucional e a curva real com precisão terá vantagem enorme sobre o varejo.” — Igor Pereira