Bancos centrais estão vendendo ouro, como?

[Igor Pereira]

Compra de ouro do banco central tem sido um fator significativo no espetacular período de preparação dos metalóides amarelos para novos recordes. Mas com a sua pequena correção recente para baixo, é um bom momento para ver quais bancos centrais estão vendendo — e por quê.

Por um lado, a Tailândia tem vendido o top de ouro para ajudar a reequilibrar suas reservas. No entanto, o maior vendedor de ouro do banco central de longe é atualmente o Uzbequistão, e tem sido por algum tempo. O país tem melhores razões do que a maioria para vender o topo e puxar alguma receita: Uzbequistão comprou um monte de ouro quando os preços eram mais baixos, mas ainda mais importante, eles é um dos 10-12 maiores produtores e exportadores de ouro do mundo.

Ser um produtor ajuda a reduzir parte da pressão para manter o máximo de ouro possível, já que a inflação global continua quente, conflito no Oriente Médio arrasta-se, e a guerra em curso continua a se enfurecer entre a vizinha Rússia e a Ucrânia.

No entanto, Uzbequistão tem um grande problema com o ouro é uma das dependências excessivas — eles têm muitas outras fontes de receita, estão fortemente endividados, e se apoiaram nas vendas de ouro para reabastecer seu tesouro sem grandes reformas econômicas para reduzir o grau em que tem que se apoiar nas exportações de ouro. Se o ouro cair, o banco central e o governo têm poucos recursos sólidos para suavizar o golpe. Felizmente, se você diminuir o zoom, o ouro sempre tende a subir à medida que os bancos centrais desvalorizam suas moedas —, mas o Uzbequistão tem outras ferramentas para trabalhar durante as grandes reduções do goldilit.

Antigamente, a extração de ouro era um privilégio exclusivo dos enormes conglomerados estatais de mineração, mas, agora, a busca pelo metal é autorizada para as pessoas físicas.

Em 2023, o Uzbequistão ocupou o 10º lugar entre os maiores produtores mundiais desse mineral, produzindo 110,8 toneladas, e foi o segundo maior em vendas, negociando 25 toneladas por meio do seu banco central, de acordo com o Conselho Mundial do Ouro.

No entanto, os resultados não cumpriam o desejado pelo presidente Shavkat Mirziyoyev, que se apresenta como um reformista, ansioso para desenvolver a economia - ainda em grande parte centralizada - e abrir seu país após anos de isolamento.

Embora apenas 20% do subsolo do Uzbequistão tenha sido explorado, o governante ordenou, na esperança de atrair mais turistas, um aumento de 50% na produção de ouro até 2030, e a venda de lingotes de até um quilo.

Da mesma forma, se houver interrupções em torno da indústria de mineração de ouro do Uzbequistão que dificultam sua descoberta, produção ou exportação, o banco central do Uzbequistão é deixado sem medidas igualmente eficazes para sustentar o som moeda nacional problemática. Com a ascensão dos goldilitus, tornar-se um dos maiores vendedores de worldilitis permitiu ao Uzbequistão sustentar o som em relação ao dólar dos EUA com a atual política monetária defasada sobre taxa de juros —, mas sem o seu estoque de ouro, a economia e a moeda dos country-teles estariam em uma enorme pilha de problemas.

Veja abaixo a conformidade do atual começo de vendas a partir do dia 22/05/2024:

Com o ouro atualmente em fúria, também há menos incentivo para o governo pressionar para inovar e corrigir seus problemas mais fundamentais, uma vez que pode se apoiar em altos preços do ouro para se manter à tona e pagar os devedores, como os $1 bilhões que acabaram de vencer em um Eurobond de 2019. Uma grande reforma o esforço era uma nova regra que permitia a qualquer pessoa procurar ouro, em um esforço para aumentar a produção de ouro e o emprego geral. E, embora tenha ajudado um pouco, tornando menos uzbeques dependentes da Rússia para empregos, isso só aumenta a dependência do ouro.

Felizmente para o Uzbequistão, por exemplo, a inflação vai continuar a piorar à medida que os bancos centrais e os governos se esforçam (e falham) para contê-lo, o que elevará as commodities como o ouro. Enquanto isso, países como a China continuam a sua enorme comprar sprees e ajude a sustentar ainda mais os mercados em alta. Isso significa que o Uzbequistão provavelmente continuará a vender e colher os benefícios da tomada de lucros, provavelmente permanecendo um dos maiores vendedores mundiais nos próximos meses e anos.

Sem outras ferramentas econômicas, no entanto, ele pode confiar apenas na venda de ouro como um atalho para a prosperidade no cenário global. Então, novamente, se as principais moedas começarem a cair devido a arrogância do banco central e dívida fora de controle, talvez o ouro suba o suficiente para que um país superdependente como o Uzbequistão tenha uma oportunidade (literal) de ouro para investir pesadamente em outras áreas, construindo-se das cinzas da autodestruição das moedas fiduciárias ocidentais.

Por enquanto, no entanto, tudo o que brilha na economia do Uzbequistão é ouro.