Fed começa com um corte tão agressivo, acerta um sino de aviso

[Igor Pereira]

Wall Street tem sido como uma criança gritando por uma Refeição Feliz depois de dirigir por McDonaldroits.

Bem, hoje aquele miúdo recebeu a refeição. O Fed finalmente deu início ao seu ciclo de corte—, entregando o primeiro corte de taxa desde a pandemia. Um corte de 50 pontos base, para ser exacto.

Mas aqui fica onde fica interessante.

Historicamente, quando o Fed começa com um corte tão agressivo, acerta um sino de aviso. Duas vezes antes, wecislve viu o Fed abrir um ciclo com um corte de 50 bps. Uma vez em setembro de 2007, pouco antes da crise financeira, e novamente antes disso. Em ambos os casos, os mercados afundaram no prazo de 12 meses 15% de perda no S&P 500.

Em ambas as ocasiões, já estávamos em recessão.

Desta vez, o Fed afirma que estamos seguros. Eles dizem que podem evitar uma recessão. Se isso for verdade, seria a primeira vez na história que isso aconteceu depois de um corte tão grande.

Mas aqui está o kicker: Eu aposto que eles podem fazer isso.

Porquê?

Durante a conferência de imprensa de Powellilitis, ele deixou cair sua nova palavra de ordem: “recalibração.” Parece familiar? It’s apenas outra maneira de dizer “pivot” sem admitir a derrota. A última vez que tentou este truque foi quando disse que a inflação seria “transitory.”

Todos sabemos como isso aconteceu.

Mas letilitis pensar sobre isso: Se a economia dos EUA é “basicamente fine” como Powell afirma, por que um corte tão drástico? Os mercados de títulos certamente estão comprando. O longo fim do mercado de títulos (títulos de 10 e 30 anos) está piscando sinais de alerta de inflação à frente.

Gráfico do Yahoo Finanças
Enquanto o Fed pode brincar com o curto prazo (tesouraria de 2 anos), o longo prazo é onde o livre mercado governa.

E agora? Itilits dizendo que as coisas estão prestes a ficar arriscadas.

Se o dólar continuar a cair e descer abaixo de $100, o manual é simples: Obrigações e mercados emergentes. Thatilits onde a oportunidade reside se as coisas vão para o sul.