Análise técnica spreads EFP versus o preço da prata

[Igor Pereira]

Essa análise sobre os spreads EFP versus o preço da prata (Silver) oferece uma compreensão detalhada de como os mercados futuros (COMEX) e o mercado físico (LBMA) interagem e influenciam os preços do metal. Vamos destacar os pontos-chave:

1️⃣ Spreads EFP:

• Os spreads EFP medem a diferença entre o preço da prata futura no COMEX e o preço spot da prata não alocada na LBMA.
• Esse diferencial de preço é um indicador importante, pois mostra como os mercados estão avaliando a prata, considerando tanto as expectativas de preço futuros quanto a oferta e demanda física do metal.

2️⃣ Liquidação EFP:

• As liquidações EFP podem ocorrer de duas formas: em dinheiro ou por entrega física de prata, e essa flexibilidade é crucial para os traders que buscam obter a prata física ou resolver suas posições financeiras.

3️⃣ Picos Históricos de Spreads EFP:

• Durante os períodos de 1979-1980, 2011-2012, e 2020-2021, houve um aumento notável nos spreads EFP, que coincide com aumentos substanciais nos preços da prata.
• Isso sugere que os spreads elevados indicam um mercado mais tensionado, onde há dificuldades de acesso à prata física, resultando em pressões de alta nos preços.

4️⃣ Impacto dos Spreads EFP no Preço da Prata:

• Quando o COMEX está com preços significativamente mais altos do que a LBMA, isso pode indicar um desequilíbrio de oferta e demanda no mercado físico, pressionando os preços para cima.

5️⃣ Short Squeeze e Spreads EFP:

• O aumento nos spreads EFP cria um cenário onde os traders short na COMEX, que apostam na queda do preço da prata, enfrentam dificuldades para obter a prata física necessária para cobrir suas posições. Esse fenômeno pode levar a um short squeeze, onde a demanda por prata física força os preços a dispararem, já que os traders precisam comprar contratos longos no COMEX para cobrir as posições curtas.

6️⃣ Teoria de Robert Gottlieb:

• A teoria de Robert Gottlieb, ex-executivo do JP Morgan Bullion Bank, corrobora essas observações, apontando que a dificuldade em liquidar contratos futuros com entregas físicas de prata é um dos principais fatores que leva a picos de preços. Ele compartilhou essas ideias durante uma entrevista com o Silver Institute, oferecendo uma base adicional para a análise.

📊 Conclusão:

• A análise dos spreads EFP revela como uma pressão crescente nos mercados futuros e físicos pode desencadear aumentos significativos nos preços da prata. Quando o acesso à prata física se torna mais restrito, isso cria um ciclo de alta, com a demanda por entregas físicas pressionando os preços para novos níveis.

Esse fenômeno é um claro exemplo de como as condições de mercado, em particular os spreads EFP elevados, podem atuar como um gatilho para aumentos explosivos nos preços da prata, especialmente durante períodos de tensão no mercado de metais preciosos.