Powell (04/04/) admits high uncertainty and alert to inflationary impact of tariffs

[Igor Pereira]

 

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Powell admite alta incerteza e alerta para impacto inflacionário das tarifas

BCE pode cortar juros já em abril, segundo o JPMorgan

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Contexto geral:
As falas do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, nesta sexta-feira (4), refletem um cenário cada vez mais complexo para a política monetária dos EUA. Ao mesmo tempo, o JPMorgan revisou sua projeção para o Banco Central Europeu (BCE), antecipando o primeiro corte de juros para abril — antes previsto para junho.

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Powell: "Incerteza elevada, riscos em alta"

Durante sua participação pública, Powell destacou:

• A economia americana ainda está em "boa forma", com crescimento sólido e mercado de trabalho em equilíbrio.

• Porém, os riscos negativos aumentaram, e o progresso rumo à meta de 2% de inflação desacelerou.

• A alta de tarifas promovida pelo governo Trump deve pressionar a inflação nos próximos trimestres.

  "É cada vez mais claro que os aumentos tarifários serão significativamente maiores do que o esperado — e o mesmo vale para seus efeitos econômicos."

• Powell reforçou que o Fed está comprometido em evitar que altas pontuais de preços se tornem um problema inflacionário estrutural.

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Mercado interpreta tom mais cauteloso

Apesar de Powell não sinalizar cortes iminentes nos juros, o tom do discurso indica:

• Deterioração do cenário-base para a política monetária.

• Maior propensão a esperar por dados adicionais, antes de ajustar os juros.

• Reforço à percepção de que a inflação pode voltar a subir se as tarifas tiverem efeitos duradouros.

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BCE pode antecipar corte de juros para abril, diz JPMorgan

Em paralelo, o JPMorgan revisou sua expectativa para o Banco Central Europeu:

• Antes: cortes em junho e setembro.

• Agora: primeiro corte já em abril, antecipando estímulos diante da desaceleração econômica.

Essa reavaliação reflete uma visão mais dovish para a Europa, contrastando com a incerteza dos EUA.

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Impactos no mercado

• Dólar pode continuar pressionado caso a expectativa de cortes pelo Fed se consolide.

• Juros americanos futuros já precificam cerca de 4 cortes em 2025 (100 pontos-base).

• Commodities, especialmente ouro e prata, tendem a se beneficiar de juros reais mais baixos e da aversão ao risco.

• Mercados acionários seguem voláteis, com investidores entre dois polos: o alívio monetário potencial e os riscos de recessão.

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Conclusão técnica

Powell confirma que o cenário se tornou muito mais incerto com as novas tarifas, e que os riscos não são apenas inflacionários, mas também de crescimento e emprego.

Enquanto o BCE já considera cortes iminentes, o Fed mantém postura de espera, mas sob pressão crescente. O resultado é um mercado em compasso de espera — mas cada vez mais nervoso.

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