UBS obtém alívio regulatório da CFTC para swaps herdados do Credit Suisse — Alerta para risco sistêmico?

[Igor Pereira]

🇺🇸🇨🇭 UBS obtém alívio regulatório da CFTC para swaps herdados do Credit Suisse — Alerta para risco sistêmico?

A UBS alertou autoridades reguladoras dos Estados Unidos que, caso fosse obrigada a reportar os swaps herdados do Credit Suisse conforme as normas atuais, isso poderia "provocar o colapso do sistema financeiro". A resposta da CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) foi rápida e contundente: conceder um alívio regulatório sem prazo de expiração, permitindo que a UBS mantenha tais instrumentos fora dos relatórios regulares.

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🔍 Contexto: Swaps e o legado do Credit Suisse

Desde a aquisição emergencial do Credit Suisse em 2023, a UBS herdou um portfólio altamente complexo de derivativos, entre eles swaps de crédito e estruturados que, ao serem revelados em sua totalidade, poderiam acionar obrigações de capital adicionais e perturbar o mercado de derivativos globais, estimado em trilhões de dólares.

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⚠️ Impactos esperados no mercado financeiro

• Transparência prejudicada: a falta de divulgação sobre os swaps cria opacidade nos mercados, elevando o risco percebido.

• Sinal de risco sistêmico: a concessão de um “perdão regulatório” implica que os volumes e riscos dos instrumentos envolvidos são de escala sistêmica.

• Precedente perigoso: outras instituições podem solicitar o mesmo tipo de alívio em futuros momentos de estresse.

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📊 Opinião do analista Igor Pereira

"A decisão da CFTC de conceder um alívio ilimitado à UBS é um claro indicativo de que o sistema financeiro global permanece exposto a riscos escondidos sob a superfície. Isso reabre o debate sobre a 'bomba de derivativos' e a fragilidade das grandes instituições sistemicamente importantes. O mercado deve reagir com cautela, principalmente nos setores bancário europeu e de crédito estruturado."
— Igor Pereira, Analista de Mercado e fundador da ExpertFX School.

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📌 O que observar a seguir?

• Impacto nos CDS de bancos europeus (especialmente UBS e Deutsche Bank).

• Movimentos regulatórios do BIS e do BCE sobre derivativos sistêmicos.

• Reações dos fundos hedge e institucionais expostos a contrapartes suíças.