O "Caixa Eletrônico" do Mundo Fechou – Juros no Japão Explodem e Ameaçam Liquidez Global

[Igor Pereira]

Traders, parem tudo. Enquanto o varejo olha para o gráfico de 5 minutos do Bitcoin, o verdadeiro perigo está se formando no mercado de dívida japonês.

Por Igor Pereira Analista de Mercado Financeiro | Membro Junior WallStreet NYSE

 

Ninguém está falando sobre isso, mas os rendimentos (Yields) dos Títulos do Governo Japonês (JGBs) estão subindo verticalmente. Se você tem dinheiro investido em qualquer ativo de risco, precisa prestar atenção nisso agora.

Abaixo, os dados alarmantes e por que isso pode desencadear o próximo crash de liquidez.

 

A imagem que trago hoje é aterrorizante para quem entende de macroeconomia global. Toda a curva de juros do Japão está subindo agressivamente:

• JGB 10 Anos: Cruzou a barreira crítica, atingindo 2.128% (alta de +2.70%).

• JGB 20 Anos: Rompeu os 3%, chegando a 3.031%.

• JGB 30 e 40 Anos: Estão oferecendo 3.440% e 3.625% respectivamente.

 

Por mais de 20 anos, o Japão foi o "Caixa Eletrônico" (ATM) do mundo.

• Como Funcionava: Investidores tomavam Ienes emprestados a juros de 0% (ou negativos) e usavam esse dinheiro "grátis" para comprar ações dos EUA, Cripto e Imóveis. Isso é o famoso Carry Trade.

• O Que Mudou: Quando o rendimento de 10 anos ultrapassa 2,1%, o dinheiro que costumava ser gratuito deixa de ser. O custo do empréstimo subiu.

 

O aumento dos juros no Japão age como um aspirador de pó gigante, sugando a liquidez global de volta para Tóquio.

1. Repatriação: As instituições japonesas são os maiores detentores estrangeiros de dívida dos EUA. Se eles podem finalmente ganhar 3.6% livre de risco em casa (JGB 40Y), eles param de comprar Treasuries americanos e trazem o dinheiro de volta.

2. O "Unwind" (Desmonte): Vimos uma prévia disso em Agosto de 2024. Quando o Iene se fortalece e os rendimentos sobem, os traders alavancados sofrem Chamadas de Margem.

3. Venda Forçada: Para pagar os empréstimos em Ienes que ficaram caros, eles são forçados a vender seus "ativos vencedores" (Ações dos EUA, Ouro, BTC).

 

O aumento dos rendimentos dos JGBs funciona efetivamente como um aumento de juros global, mesmo que o Fed não faça nada. Os ativos de risco sentem isso primeiro.

O Que Fazer:

1. Monitore o USD/JPY: Se o par cair violentamente (Iene valorizar), é o sinal de que a liquidação começou.

2. Cuidado com Ativos de Risco: Ações de tecnologia e Cripto são os mais expostos ao Carry Trade.

3. Ouro: Embora possa sofrer na liquidação inicial (para cobrir margem), ele continua sendo o refúgio final quando o sistema de dívida fiduciária estala.

Eu vi ciclos suficientes para saber como isso termina. Se o rendimento de 10 anos se mover rápido demais, coisas quebram.

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