Pandora alerts for global increase in jewelry prices with new US tariffs; Fed adopts cautious tone on interest

[Igor Pereira]

Pandora alerta para aumento global nos preços de joias com novas tarifas dos EUA; Fed adota tom cauteloso sobre juros

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, Membro WallStreet NYSE

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Resumo Técnico

A marca dinamarquesa de joias Pandora alertou nesta quarta-feira (7) que as tarifas comerciais propostas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, podem gerar altas expressivas nos preços das joias acessíveis ao consumidor global. O CEO da companhia, Alexander Lacik, afirmou à CNBC que o atual nível tarifário de 10% é "administrável", mas novos aumentos podem alterar radicalmente os custos da indústria, especialmente para empresas que dependem da Ásia para produção.

Enquanto isso, o mercado aguarda com atenção a decisão do Federal Reserve (Fed) nesta quarta-feira (8). Embora não se espere corte de juros neste encontro, a expectativa é por sinais mais claros da trajetória da política monetária dos EUA, em meio às incertezas econômicas e ao impacto crescente da guerra tarifária iniciada por Washington.

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Impacto esperado no mercado

Setor de varejo e consumo (joias e acessórios):

Empresas como Pandora, Tiffany & Co e Signet Jewelers poderão ser diretamente impactadas por aumento de custos de importação e consequente repasse de preços ao consumidor. A elevação tarifária afeta a produção asiática, especialmente na Tailândia, Vietnã, Índia e China, principais polos do setor.

O que esperar:

• Redução da margem de lucro de grandes varejistas;

• Reprecificação de produtos no mercado americano e europeu;

• Potencial pressão inflacionária setorial;

• Redirecionamento de cadeias produtivas para escapar de tarifas.

Mercado de juros e câmbio (USD):

Com o Fed adotando postura de cautela e evitando antecipar cortes de juros — mesmo diante da desaceleração do PIB no 1º trimestre — o dólar tende a manter-se valorizado no curto prazo. A política tarifária, no entanto, eleva os riscos inflacionários e pode restringir espaço para afrouxamento monetário.

O que esperar:

• Dólar com viés de alta frente a moedas asiáticas sensíveis às tarifas (CNY, THB, VND);

• Maior atenção aos discursos de Powell como orientação futura (forward guidance);

• Potencial alta da volatilidade nos treasuries de médio e longo prazo.

Ouro (XAU/USD):

A conjunção de tensões comerciais, custos produtivos globais elevados e risco inflacionário nos EUA pode fortalecer o ouro como ativo de proteção. Além disso, a postura expansionista do PBoC reforça o fluxo asiático para metais preciosos.

Expectativa técnica:

• Sustentação do ouro acima de US$ 3.300/onça no curto prazo;

• Entrada de fluxos institucionais de hedge contra incertezas geopolíticas e cambiais.

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Opinião do analista – Igor Pereira

A sinalização da Pandora representa apenas a ponta do iceberg do que pode se tornar um efeito dominó sobre os preços globais de bens manufaturados, caso o governo Trump retome tarifas punitivas contra a Ásia.

A indústria joalheira — como outros setores que dependem da cadeia produtiva asiática — será forçada a repassar os custos ao consumidor final. Essa tendência pode exacerbar o risco inflacionário nos EUA, complicando ainda mais a atuação do Fed, que se vê preso entre o risco de recessão e a inflação persistente.

Dessa forma, o mercado precisa se preparar para um cenário em que o Fed não terá a liberdade de cortar juros como previsto, enquanto as tensões comerciais podem seguir pressionando margens corporativas, cadeias de suprimento e confiança dos consumidores.

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Conclusão

Estamos diante de um momento em que a política comercial e a política monetária colidem: de um lado, o protecionismo pressiona os preços e corrói margens; de outro, o Fed se vê forçado a manter uma postura rígida diante da incerteza econômica. O alerta da Pandora é mais um sinal de que o impacto das tarifas está deixando de ser apenas teórico e começando a se refletir nos preços de mercado.

Investidores devem monitorar de perto os próximos pronunciamentos de Powell e os desdobramentos das tarifas de Trump, pois ambos definirão o rumo do mercado no segundo semestre de 2025.