Increase in Long-Term Unemployment in the USA Signals Weakness in the Labour Market

[Igor Pereira]

Aumento do Desemprego de Longo Prazo nos EUA Sinaliza Fragilidade no Mercado de Trabalho

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, Membro WallStreet NYSE

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Resumo Técnico

Dados divulgados em abril mostram que o número de desempregados de longo prazo nos EUA — ou seja, pessoas que estão fora do mercado há mais de 27 semanas — atingiu 1,67 milhão, o maior número desde fevereiro de 2022. Esse aumento representa um salto de cerca de 600 mil pessoas nos últimos dois anos, elevando a participação relativa dos desempregados de longo prazo para 23,5% do total de desempregados, o maior percentual desde 2021.

Além disso, a duração média do desemprego subiu para 23,2 semanas, o segundo maior nível desde maio de 2022. Esses dados se somam a sinais de enfraquecimento estrutural do mercado de trabalho norte-americano.

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O que esperar

• A elevação do desemprego de longo prazo pode indicar desaceleração persistente na criação de empregos e dificuldades na reinserção dos trabalhadores no mercado.

• Historicamente, altos níveis de desemprego prolongado ocorreram durante períodos recessivos — como na crise de 2008 e durante a pandemia.

• Essa tendência pode forçar o Federal Reserve a revisar suas projeções macroeconômicas, especialmente se houver queda acentuada na demanda agregada.

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Impacto no mercado financeiro

Moeda e Juros (USD e Treasuries):

• A fraqueza no mercado de trabalho gera pressão para afrouxamento monetário, mas o Fed ainda lida com inflação resistente, criando um dilema de política.

• O dólar pode sofrer correções negativas se os investidores anteciparem cortes de juros mais cedo que o previsto.

• Os treasuries de médio e longo prazo devem atrair demanda, com quedas nas taxas em reflexo ao aumento de risco de recessão.

Bolsa de Valores (S&P 500 e Nasdaq):

• Setores cíclicos, como consumo discricionário e construção, podem ser mais afetados pela perda de dinamismo no emprego.

• A expectativa de corte de juros, no entanto, pode sustentar empresas de tecnologia e setores sensíveis à política monetária.

Ouro (XAU/USD):

• O aumento do desemprego de longo prazo fortalece o ouro como ativo de proteção, especialmente se o Fed sinalizar corte de juros para evitar deterioração econômica mais profunda.

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Opinião do analista – Igor Pereira

O aumento do desemprego de longo prazo nos EUA representa um sinal de alerta silencioso, porém poderoso. Em meio ao foco do mercado na inflação e na política tarifária de Trump, o enfraquecimento estrutural do mercado de trabalho começa a emergir como risco latente para a economia norte-americana.

A estagnação de milhões de trabalhadores por longos períodos reflete problemas de reinserção, desajuste entre oferta e demanda por habilidades, e redução da produtividade. Se essa tendência se mantiver, o Fed será forçado a agir — não por excesso de inflação, mas por escassez de atividade.

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Conclusão

O mercado de trabalho dos EUA, que parecia sólido até o início de 2024, agora exibe rachaduras importantes. O aumento do desemprego de longo prazo é um indicador antecedente de fragilidade macroeconômica e pode exigir ajustes na política monetária ainda em 2025.