GRANDE DIVERGÊNCIA ENTRE O DÓLAR (DXY) AMERICANO E OS RENDIMENTOS DOS TÍTULOS DO TESOURO

[Igor Pereira]

GRANDE DIVERGÊNCIA ENTRE O DÓLAR AMERICANO E OS RENDIMENTOS DOS TÍTULOS DO TESOURO

Análise Técnica e Fundamental por Igor Pereira, Membro WallStreet NYSE

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Estamos diante de uma divergência estrutural entre o índice do dólar (DXY) e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Esta desconexão incomum aponta para dois caminhos possíveis:

• Ou os juros precisam subir ainda mais para estabilizar o dólar;

• Ou o dólar corre risco real de um colapso mais profundo.

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Pressão no DXY após tarifas de Trump
Desde o anúncio de novas tarifas comerciais pela administração Trump, o índice do dólar passou a sofrer forte pressão vendedora. Isso pode indicar que o enfraquecimento atual da moeda americana não é apenas cíclico, mas estrutural.

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O vínculo entre dólar e rendimentos se rompeu
Historicamente, o DXY se move em sintonia com os rendimentos dos Treasuries, já que taxas mais altas tornam o dólar mais atraente. Porém, pela primeira vez em anos, essa correlação está se rompendo.

Alerta técnico: Essa quebra do vínculo sugere instabilidade sistêmica no dólar, mesmo em cenário de juros elevados.

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Gráfico mostra dólar enfraquecendo mesmo com yields altos
Este fenômeno reforça o alerta de risco macroeconômico:

• Ou o Fed terá que subir os juros ainda mais (com riscos recessivos);

• Ou o dólar seguirá trajetória de colapso acentuado.

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Causa 1 – Tarifas e atividade econômica
Tarifas são, essencialmente, impostos que reduzem a atividade econômica.
Como o mercado cambial precifica crescimento, a desaceleração esperada enfraquece a moeda base.
Essa é a explicação fundamental mais imediata para a divergência.

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Causa 2 – Redução no comércio global
Tarifas mais amplas reduzem o volume de comércio internacional, que é majoritariamente transacionado em dólar.
Com menos comércio global, há menos demanda por dólares, o que pressiona o DXY estruturalmente.

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Causa 3 – Desejo político por um dólar fraco
Trump já afirmou em diversas ocasiões que prefere um dólar fraco para estimular a indústria americana.
Um dólar mais desvalorizado favorece:

• Exportações;

• Indústria nacional;

• Reposicionamento geoeconômico dos EUA.

Portanto, a administração pode adotar medidas intencionais para enfraquecer a moeda, algo que o mercado cambial precisa precificar.

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Quebra técnica: dólar x euro
Tecnicamente, o dólar rompeu sua linha de tendência de alta contra o euro, vigente desde 2008.
Essa quebra sinaliza fragilidade técnica severa, aumentando o risco de colapso prolongado.

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Perspectiva e gestão de risco
Não estávamos otimistas com o dólar nas quedas de 2023 e 2024, mas agora o cenário é ainda mais incerto e instável.
A recomendação para traders e investidores é:

“Gerencie o risco com rigor. O ambiente atual exige extrema cautela com posições compradas em dólar.”
— Igor Pereira, Membro WallStreet NYSE

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Conclusão: o que esperar do mercado?
A quebra estrutural entre DXY e yields sugere que:

• A confiança na moeda americana está enfraquecendo;

• A política econômica dos EUA pode estar priorizando o setor industrial em detrimento da força cambial;

• E há sinais técnicos e fundamentais convergentes para um movimento de longo prazo no dólar.

Impacto no mercado financeiro:

• Ações de exportadoras americanas podem se beneficiar;

• Riscos inflacionários globais podem aumentar.

O analista Igor Pereira ressalta o nível técnico 100.380 importante para o dólar de médio prazo, uma quebra no gráfico diário pode fazer com que o dólar caia mais. Acima deste nível é possível retrações de curto prazo, mas ainda não foge do risco monetário norte americano.