Premium: US Sovereign Risk Approaching Countries with BBB+ Rating – Deep Impact on Markets

[Igor Pereira]

ALERTA: Risco Soberano dos EUA se Aproxima de Países com Rating BBB+ – Impacto Profundo nos Mercados

Atualização: 30 de Maio de 2025
CDS 5 anos dos EUA: 46,33 bps
Comparável a: Itália, Hungria, México (rating BBB+)

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O Que Está Acontecendo?

A percepção de risco da dívida soberana dos EUA, medida pelos Credit Default Swaps (CDS) de 5 anos, atingiu níveis historicamente preocupantes. Atualmente, os 46,33 pontos-base se equiparam ao risco de calote de países com rating BBB+, como Itália, Hungria e México — um patamar alarmante para uma economia AA+ (S&P) e ainda considerada pilar do sistema financeiro global.

Em 11 de maio, o CDS estava em 51,33 bps, e mesmo com leve queda, a permanência acima de 45 bps é indicativa de deterioração crônica da percepção fiscal e política.

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Interpretação Técnica:

• Desalinhamento com o rating: Uma economia AAA normalmente opera com CDS entre 10–15 bps (ex.: Alemanha, Suíça).

• Risco fiscal: O mercado está precificando aumento no risco de calote ou reestruturação, reflexo da dívida americana em trajetória insustentável e do conflito político persistente sobre teto da dívida e déficits.

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Impactos Esperados no Mercado Financeiro

1. Enfraquecimento do Dólar

A erosão da confiança na dívida dos EUA reduz a atratividade do dólar como reserva de valor global, podendo levar a realocação de reservas para ouro, franco suíço e yuan.

2. Aumento nos Juros da Dívida Pública

Spreads elevados pressionam os rendimentos dos Treasuries, gerando custos adicionais bilionários para o Tesouro e aumento do déficit estrutural.

3. Fuga de Capitais e Volatilidade

Investidores institucionais podem reduzir exposição a ativos denominados em dólar, aumentando a volatilidade em ações, bônus e até commodities ligadas ao dólar.

4. Desestabilização do Sistema Bancário Global

Bancos e fundos que usam títulos do Tesouro como colateral podem sofrer ajustes de margem e reavaliações de risco, especialmente em contratos de derivativos e crédito interbancário.

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Opinião do analista Igor Pereira – ExpertFX School

“O fato de o CDS dos EUA estar sendo negociado como se fosse um país de rating BBB+ rompe um tabu do sistema financeiro global.

Em termos práticos, o mercado já não trata mais os EUA como porto seguro absoluto. Isso pode ter repercussões estruturais de longo prazo, como a redução do papel do dólar como moeda de reserva, reprecificação de ativos em todo o mundo e maior busca por proteção em ouro, criptoativos e moedas alternativas.

Estamos presenciando um alerta vermelho silencioso nos bastidores do mercado institucional. Se mantido, esse nível de spread poderá provocar uma verdadeira reconfiguração da geopolítica monetária.”

— Igor Pereira, Analista de Mercado – Membro WallStreet NYSE
ExpertFX School

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Conclusão

O CDS americano acima de 45 bps não é ruído técnico — é uma mudança de paradigma.
Os EUA estão sendo tratados como um devedor emergente instável. Se os fundamentos fiscais e políticos não forem ajustados rapidamente, o risco sistêmico pode se aprofundar.