Colapso do Mercado de Dívida dos EUA: Rachadura Estrutural com Implicações Globais

[Igor Pereira]

📉 Colapso do Mercado de Dívida dos EUA: Rachadura Estrutural com Implicações Globais

Relatório Premium Por Igor Pereira – Analista de Mercado Financeiro | Membro WallStreet NYSE

O mercado de títulos do governo dos Estados Unidos (Treasuries) está entrando em colapso técnico, com repercussões profundas para o sistema financeiro global. Após mais de 40 anos de valorização constante, o mercado rompeu sua principal tendência de alta, sinalizando um possível fim do “superciclo” dos títulos americanos e abrindo espaço para uma nova era de instabilidade fiscal.

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🔻 Quebra da Tendência de Alta dos Treasuries

A tendência de alta secular dos títulos de 10 e 30 anos — iniciada no início dos anos 1980 — foi rompida. Esta quebra estrutural ocorre após um dos mercados mais dolorosos para os Treasuries nas últimas décadas. Tradicionalmente considerados porto seguro e representando em média 40% de um portfólio diversificado, os títulos passaram a gerar perdas históricas desde 2022.

• Desde março de 2020, os títulos de 10 anos registram queda acentuada.

• No mesmo período, o ouro (XAU/USD) superou os Treasuries em mais de +100%, refletindo uma mudança clara no comportamento institucional frente ao risco fiscal e monetário dos EUA.

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📈 Gastos Públicos Explodiram

Outro fator central nessa deterioração é o crescimento contínuo dos gastos do governo americano, que passaram de US$ 3,4 trilhões para quase US$ 4 trilhões em apenas dois anos.

Para financiar esses déficits crescentes, o Tesouro dos EUA intensificou a emissão de títulos, pressionando ainda mais os preços (elevando os yields). Essa oferta descontrolada está colapsando o equilíbrio entre compradores e vendedores institucionais.

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🔍 Participação da Força de Trabalho em Queda

Um dos principais motores do colapso estrutural do mercado de dívida americana é o declínio da taxa de participação da força de trabalho nos EUA.

• Desde 1999, observa-se correlação negativa direta entre o aumento da dívida pública e a queda da participação da força de trabalho.

• Essa dinâmica ocorre principalmente por causa do envelhecimento populacional: mais aposentados, menos trabalhadores ativos, menos arrecadação e maior necessidade de transferências sociais.

Com uma população envelhecendo e saindo do mercado de trabalho, o Tesouro precisa expandir gastos em saúde, previdência e programas assistenciais — o que eleva ainda mais a dívida.

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📉 Pressão Fiscal Sistêmica

A combinação de:

• queda da força de trabalho ativa

• explosão dos gastos públicos

• financiamento via emissão de títulos

tem provocado forte pressão nos preços dos Treasuries, afastando compradores institucionais e aumentando a percepção de risco fiscal dos EUA — cenário antes impensável para a economia considerada mais segura do mundo.

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🧭 Perspectiva do Mercado

Curto prazo:
Após quedas violentas, os Treasuries podem experimentar um alívio técnico (bounce), diante de fluxos táticos de hedge e reequilíbrio de portfólios.

Longo prazo:
A tendência segue claramente baixista, com risco sistêmico crescente. O ouro permanece como ativo de preferência frente à deterioração do mercado de dívida.

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🟡 Ouro x Títulos: Reconfiguração de Portfólios

O ouro se fortalece como alternativa aos Treasuries em um cenário onde:

• A credibilidade fiscal dos EUA começa a ser questionada;

• A demanda internacional por Treasuries se reduz (China, Japão e outros bancos centrais reduziram suas posições);

• E a inflação estrutural continua ameaçando o poder de compra das moedas fiduciárias.

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💬 Análise Final – Igor Pereira

"A quebra da tendência de alta dos Treasuries é um alerta vermelho. A dívida dos EUA cresceu tanto que já começa a corroer a confiança global na solvência americana. Isso está obrigando investidores institucionais a repensarem seus portfólios. O ouro, que já superou os títulos em mais de 100% desde a pandemia, segue sendo o principal termômetro do colapso fiscal em curso."

"Seguimos com visão estruturalmente baixista para os Treasuries. O mercado de dívida pública americana não é mais o mesmo. A era do ‘risk-free rate’ pode estar chegando ao fim.”

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Relatório elaborado por Igor Pereira
Analista de Mercado Financeiro | Membro WallStreet NYSE
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