Ouro em Máximas Históricas? Cuidado: Ainda Está Subvalorizado em Relação à Impressão de Dinheiro

[Igor Pereira]

🟡 Ouro em Máximas Históricas? Cuidado: Ainda Está Subvalorizado em Relação à Impressão de Dinheiro

Por Igor Pereira | Analista de Mercado – ExpertFX School

Mesmo com o ouro negociado a $3.349 por onça troy, renovando máximas históricas nominais, analistas experientes apontam que o metal precioso segue profundamente subvalorizado quando medido contra a verdadeira referência de valor: a base monetária global.

Segundo Ronald Stoeferle, sócio da Incrementum AG e autor do respeitado relatório In Gold We Trust, o mercado está ignorando o efeito acumulado da impressão monetária desde 1980, especialmente após a crise financeira de 2008 e os pacotes trilionários da era COVID.

📉 Ouro subiu 294% — mas o dólar foi impresso em 3.500%

Stoeferle expôs um dado que poucos consideram:

• Desde 1980, o preço do ouro subiu cerca de 294%;

• No mesmo intervalo, a base monetária dos EUA cresceu mais de 3.500%.

Ou seja, apesar do ouro estar hoje em $3.349, seu valor real ajustado ao colapso do dólar ainda está defasado.

🟥 Trump e a nova fase da desvalorização do dólar

Com Donald Trump prestes a retomar a presidência dos EUA, o mercado já precifica pressão política direta sobre o Federal Reserve, exigindo corte de juros e dólar mais fraco.

“Trump quer e precisa de um dólar mais fraco”, alerta Stoeferle.
Em outras palavras: mais inflação, mais endividamento, mais estímulos — e mais valorização do ouro.

🟠 Ouro ainda está precificado como se fosse 2008

Apesar do preço nominal atual, o ouro continua a ser negociado como se ainda estivesse no ambiente monetário pré-QE, desconsiderando totalmente os riscos fiscais, a desconfiança internacional sobre os Treasuries e a aceleração global de compra de ouro físico por bancos centrais.

📊 Implicações para os mercados

• XAU/USD: Forte potencial estrutural de alta no médio e longo prazo. O atual nível de $3.349 ainda não reflete o real colapso do dólar.

• Dólar (DXY): Pressão para desvalorização com novo ciclo de cortes de juros e aumento do déficit fiscal sob Trump.

• Mercado de Treasuries: Perda de confiança global, levando a mais rotatividade para ouro físico.

• Fluxo institucional: ETFs como GLD e PHYS devem registrar novo crescimento no volume de entrada de capital institucional.

• Perspectiva técnica: A superação do nível de $3.300 ativa alvo em $3.500 no curto prazo e $4.000 no médio prazo, com suporte em $3.190.

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📌 Conclusão: O preço do ouro já superou a barreira psicológica dos $3.300, mas ainda está descontado em relação à base monetária global e ao risco sistêmico crescente dos EUA. O valor real do ouro, quando ajustado ao colapso fiduciário, aponta para uma continuação do bull market secular.

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Igor Pereira
Membro WallStreet NYSE | Analista-Chefe – ExpertFX School