Powell admite incertezas tarifárias e enfraquecimento do dólar, mas mantém postura confiante sobre estabilidade financeira

[Igor Pereira]

🇺🇸 Powell admite incertezas tarifárias e enfraquecimento do dólar, mas mantém postura confiante sobre estabilidade financeira

Por Igor Pereira | Analista de Mercado – ExpertFX School

No segundo dia de seu testemunho semestral ao Congresso, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, manteve o tom cauteloso, mas reconheceu novas fontes de pressão sobre os mercados, incluindo o impacto da política comercial dos EUA e a recente fraqueza do dólar. Suas declarações aumentam a percepção de que o Fed está avaliando com mais atenção os efeitos indiretos das tarifas, dos déficits fiscais e das exigências regulatórias sobre o sistema bancário.

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📌 Principais Pontos do Testemunho de 25 de Junho

🟠 Política Monetária & Dívida Pública

“Não consideramos a dívida federal nas decisões de política monetária.”
“A política fiscal pode contribuir para a inflação, mas não comento sobre isso.”

Powell reforçou a independência do Fed frente à política fiscal, sinalizando que mesmo diante do crescimento explosivo da dívida americana — pauta central da Casa Branca — o foco permanece nos dados econômicos, especialmente inflação e emprego.

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📈 Tarifas e Projeções Econômicas

“Mudanças nas projeções refletem, em parte, os efeitos da política comercial.”
“Estou aberto à possibilidade de que as tarifas levem a uma inflação maior — ou menor — do que estimamos.”

Essa declaração é crucial para os mercados, pois mostra que o Fed ainda não quantificou com precisão o impacto inflacionário das tarifas impostas por Trump sobre China, México, UE e outros parceiros comerciais. Isso deixa o cenário altamente sensível aos dados de inflação de junho e julho, que podem mudar a trajetória dos juros.

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💵 Dólar Enfraquecido e Riscos Cambiais

“O mercado tem digerido um conjunto de circunstâncias extraordinariamente desafiadoras.”
(sobre a fraqueza recente do dólar)

Powell evitou atribuir o enfraquecimento do dólar diretamente à política monetária, mas reconheceu que a combinação de tarifas, riscos fiscais, pressão política sobre o Fed e tensões geopolíticas está criando um ambiente de alta volatilidade para o câmbio.

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🏦 Sistema Bancário e Regulação

“Concordo que ajustar o SLR liberaria capital para os bancos.”
“Estou confiante de que avançaremos em breve nas regras de Basileia III e no SLR.”

Essas declarações são positivas para os grandes bancos, indicando que o Fed está disposto a afrouxar exigências de capital para permitir maior liquidez e flexibilidade no sistema financeiro — uma possível resposta ao aumento da demanda por crédito em meio à desaceleração econômica e ao aperto regulatório global.

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📊 Impacto no Mercado Financeiro

As falas de Powell hoje reforçam a tese de que o Fed está pronto para flexibilizar, mas sem pressa, aguardando evidências mais claras nos dados de inflação e trabalho. O mercado reagiu de forma comedida:

• Dólar (DXY): permaneceu pressionado, especialmente contra o euro e o ouro.

• XAU/USD: sustentado acima de $3.340, com viés de alta técnica reforçado.

• S&P 500 e Nasdaq: estabilidade, refletindo leitura neutra do testemunho.

• BTC/USD: leve alta com recuperação de liquidez global (M2).

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🔍 Conclusão: Fed mantém estratégia de cautela em meio a ambiente incerto

O testemunho de Powell nesta terça reforça o cenário de "esperar para ver", com ênfase na análise dos impactos tarifários e na manutenção da estabilidade financeira. As falas também indicam flexibilidade para ajustar normas bancárias e aceitação do ambiente cambial atual como consequência de uma conjuntura atípica.

📌 O que esperar:

• Dados de inflação (PCE) e payroll em julho serão decisivos para o primeiro corte.

• Se o dólar continuar caindo, pode acelerar a migração para ativos reais como ouro e commodities.

• A atuação de Trump sobre o Fed segue como fator de risco para a independência institucional.

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Igor Pereira
Membro WallStreet NYSE | Analista-Chefe – ExpertFX School