Cautela ou corte agressivo? Bancos divergem sobre próximos passos do Fed em 2025

[Igor Pereira]

📉 Cautela ou corte agressivo? Bancos divergem sobre próximos passos do Fed em 2025

Por Igor Pereira, Analista de Mercado – Membro Junior WallStreet NYSE

A mais recente tabela do Wall Street Journal com as projeções de 18 instituições financeiras globais sobre os próximos movimentos do Federal Reserve revela um cenário de divergência profunda quanto ao timing e à intensidade dos cortes de juros esperados para 2025.

Enquanto alguns bancos como MUFG, UBS e Wells Fargo projetam cortes de até 100 pontos-base (bps) já a partir de julho ou setembro, casas como Bank of America, BNP Paribas e Morgan Stanley não esperam cortes neste ano — evidenciando a incerteza que domina o ambiente macro dos EUA.

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📊 Visão geral das projeções para 2025

• Corte em setembro: Citigroup, Goldman Sachs, Jefferies, RBC, UBS e Wells Fargo (com cortes de 75–100 bps)

• Corte em dezembro: Barclays, Deutsche Bank, JP Morgan, Nomura, LH Meyer, Oxford Economics (em geral 25 bps)

• Corte em outubro: S&P Global e TD Securities (50 bps)

• Corte já em julho: MUFG (100 bps)

• Sem cortes: Bank of America, Morgan Stanley, BNP Paribas

Média de expectativa de corte em 2025: 50–75 pontos-base.

Convergência para setembro como ponto crítico.

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💥 Impactos no mercado financeiro global

🪙 Ouro (XAU/USD)

• Expectativas de corte agressivo, principalmente a partir de setembro, reforçam pressão compradora no ouro, apesar da consolidação recente.

• O nível de suporte técnico se mantém entre US$ 3.280 e US$ 3.300, com retomada esperada após Payroll e ISM.

• Opções estão baratas — volatilidade implícita abaixo da média histórica favorece proteção de downside ou compra via call spreads.

💵 Dólar (DXY)

• O índice DXY já acumula queda de mais de 10% no ano, seu pior início desde 1973.

• Um corte antecipado (julho ou setembro) poderia acelerar a desvalorização, principalmente frente a moedas emergentes e commodities-linked.

📉 Treasuries

• O mercado de juros já precifica 2 a 3 cortes em 2025.

• Com yields do 10Y recuando para a faixa de 4,25%, há espaço para forte valorização dos títulos longos caso os cortes comecem antes do esperado.

📈 Ações e Risco

• Com expectativas de estímulo monetário, o rali de Nasdaq e S&P500 deve continuar enquanto não houver reversão dos fundamentos.

• O setor de tecnologia e IA permanece como líder, mas o início do blackout de recompra em julho pode gerar maior volatilidade.

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📅 Principais datas e catalisadores

Evento	Data	Relevância
ISM Manufacturing (junho)	2 de julho	Avalia força da indústria
Payroll (junho)	4 de julho	Direciona o corte de julho
Deadline tarifas Trump	9 de julho	Risco inflacionário/comercial
Temporada de lucros Q2	meados de julho	Confirma saúde corporativa
FOMC (reunião Fed)	30 de julho	Atualização de tom e projeções

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🧠 Opinião do analista Igor Pereira

A divergência nas projeções mostra que o Fed está operando no escuro, e o mercado também. Em minha visão, há espaço para até 75 pontos-base de corte em 2025, com início provável em setembro, condicionado à deterioração nos dados de emprego e inflação persistentemente abaixo da meta.

O mais importante agora é o Payroll de junho. Um número fraco, aliado à desaceleração da atividade, pode forçar Powell a preparar o mercado para um corte já em julho — movimento que fortaleceria ainda mais o ouro e pressionaria o dólar.

Recomendo ao trader/investidor:

• Manter exposição gradual a ouro e ativos defensivos;

• Considerar posições longas em Treasuries entre 5 e 10 anos;

• Reduzir posições em dólar frente a moedas como EUR, CHF e AUD;

• Focar em operações táticas com base nos eventos de julho.