Mercados Ignoram Dados Fracos de Emprego e Avançam Rumo a Novas Máximas

[Igor Pereira]

📈 Mercados Ignoram Dados Fracos de Emprego e Avançam Rumo a Novas Máximas

Esperança por cortes de juros supera fraqueza macroeconômica dos EUA

Por Igor Pereira – Analista de Mercado, Membro Junior Wall Street NYSE
ExpertFX School – Análise Institucional, Técnica e Fundamentalista

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📰 O Cenário: ADP Desaba, Mas Wall Street Sobe

Nesta quarta-feira (2), os principais índices acionários dos EUA fecharam com leve alta, mesmo após um choque negativo no relatório ADP de emprego no setor privado. A leitura mostrou uma queda de -33 mil vagas em junho, contra expectativa de +105 mil — o pior desempenho desde o colapso de setembro de 2024.

Apesar do dado alarmante, o mercado reagiu com otimismo. O motivo? "Más notícias são boas notícias" quando se trata de liquidez: o fraco desempenho do mercado de trabalho aumentou as apostas de que o Federal Reserve será forçado a cortar juros ainda em julho.

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📉 Índice de Surpresa Econômica Despenca

O US Macro Surprise Index caiu ao menor nível desde setembro de 2024, refletindo uma sequência de indicadores abaixo das expectativas. Isso sinaliza um enfraquecimento claro da atividade econômica, o que, paradoxalmente, reforça o cenário de estímulos monetários.

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💥 Short Squeeze e Rali de Ações

O pessimismo com os dados desencadeou um clássico short squeeze: investidores vendidos foram forçados a recomprar ações, impulsionando os índices, especialmente o Russell 2000, que liderou os ganhos entre as small caps. O Dow Jones ficou para trás, pressionado por queda no setor de saúde (com destaque negativo para a gigante UNH).

📉 O Russell 2000 ainda não atinge uma nova máxima histórica há 913 dias, segundo o UBS.

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🧨 Desempenho Setorial e Momentum

• O "meltdown de momentum" iniciado na segunda-feira continuou nesta sessão, mas com menos intensidade.

• A rotação setorial penalizou ações de crescimento e favoreceu setores de valor e cíclicos.

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📊 Renda Fixa: Gilts Britânicos e Treasuries

• Os rendimentos dos Treasuries subiram no dia, com destaque para o longo prazo (30Y +5bps, 2Y +1bps), revertendo parte da queda inicial provocada pelo ADP.

• A alta nos rendimentos também foi impulsionada pelo salto nos gilts britânicos, reflexo da instabilidade política no Reino Unido após a crise envolvendo Keir Starmer e a ministra Rachel Reeves.

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🇺🇸 Risco Soberano dos EUA Cai

De forma notável, o risco soberano dos EUA (CDS) caiu nos últimos dias, mesmo após o rebaixamento de crédito pela Moody’s. A percepção de risco hoje está abaixo dos níveis observados antes da "Liberty Day" de Trump, segundo dados da Bloomberg.

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💱 Forex e Commodities

• O dólar (DXY) encerrou o dia estável.

• A libra esterlina (GBP) foi pressionada pelo caos político em Londres.

• O petróleo (WTI e Brent) disparou com:

  • Novo acordo comercial com o Vietnã

  • Forte redução nos estoques da Cushing Hub (testando níveis técnicos de “fundo dos tanques”)

Mesmo com o salto, o petróleo ainda está abaixo dos níveis vistos antes do colapso pós-Israel-Irã.

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🪙 Metais Preciosos em Alta

Todos os principais metais preciosos foram amplamente comprados no dia:

• 🟡 Ouro

• ⚪ Prata

• ⚫ Platina

• 🔵 Paládio

O fluxo pode estar antecipando fraqueza macroeconômica e maior liquidez global nos próximos meses.

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₿ Criptoativos: Ethereum Lidera, Bitcoin Testa Máximas

• Ethereum teve desempenho superior, com alívio na pressão de vendas em futuros.

• Bitcoin se aproximou das máximas históricas novamente, puxado por:

  • Entradas líquidas em ETFs spot de BTC

  • Alta demanda de empresas listadas com tesourarias em Bitcoin

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🔮 Expectativas: Payroll no Radar

Tudo agora gira em torno do Payroll desta sexta-feira (5). Caso o relatório de empregos confirme a fraqueza vista no ADP, o mercado pode:

• Reforçar apostas de cortes de juros ainda este mês

• Iniciar um novo ciclo de reprecificação de ativos, com impacto direto no:

  • Ouro (XAU/USD)

  • Bitcoin (BTC/USD)

  • Tesouros americanos

  • Índices de ações globais

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✅ Conclusão ExpertFX

O mercado segue escalando o que chamamos de "Wall of Worry" — uma muralha de incertezas composta por dados fracos, pressão política e riscos geopolíticos. No entanto, enquanto a expectativa de liquidez se mantiver viva, o apetite ao risco persiste.

📌 Prepare-se para volatilidade ampliada nesta semana.
📊 Mantenha o foco em sinais do Federal Reserve, no dados de payroll e no fluxo institucional em ETFs e metais.