Payroll de Junho Surpreende com 147 Mil Empregos Criados e Desemprego em Queda

[Igor Pereira]

🇺🇸 Payroll de Junho Surpreende com 147 Mil Empregos Criados e Desemprego em Queda

"Resiliência do mercado de trabalho desafia o Fed, mas reforça cenário de corte em setembro"

Por Igor Pereira – Analista de Mercado, Membro Junior Wall Street NYSE
ExpertFX School – Análise Institucional e Macroeconômica

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📌 Resumo dos Dados Oficiais – Junho/2025

Indicador	Resultado	Expectativa	Anterior (Maio)
Criação de Empregos (NFP)	+147.000	+110.000	+139.000
Taxa de Desemprego	4,1%	4,3%	4,2%
Salário médio por hora (MoM)	+0,2%	+0,3%	+0,4%
Salário médio (YoY)	3,7%	3,9%	3,9%

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🧠 Análise Institucional ExpertFX

O mercado de trabalho norte-americano surpreendeu positivamente em junho, com a criação de 147 mil vagas, bem acima dos 110 mil esperados. Este dado reforça a resiliência da economia dos EUA, mesmo sob a pressão das tarifas impostas pelo governo Trump e o cenário de desaceleração global.

Além disso, a taxa de desemprego caiu para 4,1%, contrariando expectativas de alta para 4,3%, e se distanciando do patamar de 4,5% projetado pelo próprio Federal Reserve (Fed) como referência para 2025.

No entanto, os salários mostraram fraqueza, com avanço de apenas +0,2% no mês e 3,7% na base anual, o que reforça a percepção de inflação salarial moderada – um ponto crucial para a política monetária atual.

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🔎 Implicações para o Federal Reserve

Apesar do bom número de empregos, o cenário continua compatível com cortes de juros a partir de setembro, especialmente pelo fato de:

• A inflação salarial estar arrefecendo;

• A atividade industrial e o setor de serviços estarem contraindo;

• O próprio Fed já precificar dois cortes em 2025, com 66 bps de afrouxamento embutidos nos futuros de Fed Funds.

Com isso, mesmo diante da pressão da Casa Branca e declarações do secretário do Tesouro, Scott Bessent, pedindo cortes já em julho, a postura mais provável é uma ação apenas em setembro, como Powell tem sinalizado.

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📈 Reação do Mercado (Intraday 03/07)

• 🟢 S&P 500: alta moderada de +0,4% após o dado, liderada por setores cíclicos.

• 🟡 Treasuries (10Y): yields em leve alta, refletindo menor urgência por cortes em julho.

• 🔵 Dólar (DXY): valorização pontual, com destaque contra moedas emergentes.

• 🟡 Ouro (XAU/USD): queda leve, ainda sustentado por expectativa de afrouxamento monetário no trimestre.

• 🟢 Bitcoin: mantém trajetória de alta impulsionado por ETF inflows e ambiente pró-liquidez.

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📌 Conclusão: Mercado de Trabalho Forte, Mas Corte em Setembro Ainda no Radar

O Payroll de junho reduz os temores de uma recessão iminente, mas não elimina a necessidade de afrouxamento monetário.

O foco agora se volta para:

• CPI de julho (15/07) – onde se espera a primeira leitura do impacto inflacionário das tarifas;

• PMIs e Jobless Claims nas próximas semanas;

• Decisão do FOMC em 31 de julho – onde um corte ainda tem apenas 24% de chance, segundo futuros.

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