Goldman Reitera Projeção de Ouro a US$ 4.000 com Compras Ocultas da China; Igor Pereira Alerta para Possível Captação de Liquidez Antes da Alta

[Igor Pereira]

🟡 Goldman Reitera Projeção de Ouro a US$ 4.000 com Compras Ocultas da China; Igor Pereira Alerta para Possível Captação de Liquidez Antes da Alta

Por Igor Pereira – Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE
ExpertFX School – Julho de 2025

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Em novo relatório publicado nesta segunda-feira (14), o Goldman Sachs reafirmou sua projeção de que o preço do ouro (XAU/USD) alcançará US$ 3.700 por onça até o final de 2025, e US$ 4.000 até meados de 2026, impulsionado por fluxos institucionais robustos e compras sistemáticas de bancos centrais, especialmente da China.

Contudo, o analista Igor Pereira alerta: "O ouro pode, antes de romper novas máximas, fazer um movimento tático de retirada de liquidez, recuando para a região de US$ 3.300. O cenário segue estruturalmente altista, mas exige cautela no curto prazo.”

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📉 Consolidação Técnica: US$ 3.200–3.450

Desde abril, o ouro tem se mantido dentro de um canal lateral entre US$ 3.200 e US$ 3.450 , consolidando ganhos acumulados no primeiro semestre de 2025.

O preço atual do XAU/USD gira em torno de US$ 3.355, após forte recuperação na última semana diante da escalada nas tensões comerciais globais e da deterioração do quadro geopolítico.

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🇨🇳 China: A Mão Invisível na Demanda

O ponto mais sensível do relatório da Goldman Sachs está na leitura da demanda institucional não oficial no mercado de Londres (OTC).
Em maio, o banco estima que 31 toneladas foram compradas por bancos centrais e instituições fora dos EUA — quase o dobro da média pré-2022 (17 toneladas).

Destaque:

• A China teria comprado 15 toneladas, segundo o modelo de nowcast da Goldman.

• No entanto, nenhuma compra oficial foi declarada pelo PBoC em maio, sugerindo operações de acumulação via offshores ou instrumentos indiretos, o que caracteriza um movimento de compra oculta (“stealth buying”).

Esse padrão, segundo a Goldman, é consistente com o comportamento adotado pela China após 2008, onde acumulou centenas de toneladas antes de anunciá-las oficialmente anos depois.

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🧠Análise de Igor Pereira – “Liquidez Primeiro, Rally Depois”

“Apesar do cenário estrutural altista estar muito claro – com bancos centrais substituindo Treasuries por ouro e ETFs com fluxo crescente –, o ouro ainda pode buscar zonas de stop antes da expansão.”

Ponto de atenção:

• A região de US$ 3.300 pode ser testada novamente como mecanismo institucional de captação de liquidez antes de uma retomada.

• A volatilidade recente indica que players institucionais podem aproveitar o excesso de otimismo para empurrar o preço abaixo de suportes temporários, gerando stopouts e reacumulação.

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🏦 Fundamentos Estruturais Fortes

Mesmo após o “Liberation Day” e liquidações forçadas que atingiram o mercado especulativo em abril, a Goldman nota que:

• Posições especulativas alavancadas foram reduzidas, abrindo espaço para um novo ciclo de fluxo “grudado” (ETF, bancos centrais, fundos de pensão).

• A posição líquida de managed money está próxima da média histórica, o que reduz o risco de correções abruptas via liquidações forçadas.

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🔎 Expectativas para o XAU/USD – Níveis-Chave

• Suporte de curto prazo: US$ 3.300

• Zona crítica de suporte: US$ 3.200 (mínima de maio e base do canal)

• Resistência imediata: US$ 3.378

• Alvo Goldman Sachs para fim de 2025: US$ 3.700

• Alvo Goldman Sachs para meados de 2026: US$ 4.000

Indicadores técnicos:

• RSI: Próximo de 60 – sem sinal de exaustão, mas ainda longe de sobrecompra

• MACD: Cruzamento altista recente, mas com momentum fraco

• Volume institucional: Reaceleração discreta nas últimas três sessões, com aumento de contratos no COMEX

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🟨 Conclusão do Analista

O ouro está em uma fase de reacumulação institucional, sustentado por fatores macro (guerra comercial, déficit fiscal americano, juros reais baixos) e compra estratégica de bancos centrais, especialmente da China.

⚠️ “A estrutura segue altista, mas a presença de alavancagem residual e zonas de liquidez próximas aos US$ 3.300 podem permitir uma correção técnica antes de o ouro buscar a região dos US$ 3.700. A paciência institucional fala mais alto neste tipo de ciclo.” – Igor Pereira

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📌 Créditos:
Igor Pereira – Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE
ExpertFX School – Julho de 2025