Payroll decepciona nos EUA e reforça riscos no mercado de trabalho

[Igor Pereira]

📊 Payroll decepciona nos EUA e reforça riscos no mercado de trabalho

✍️ Por Igor Pereira – Analista de Mercado | Membro Junior WallStreet NYSE

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Nos últimos dois dias, os mercados globais acompanharam atentamente a divulgação de importantes indicadores macroeconômicos dos Estados Unidos. Os dados trouxeram sinais mistos para a economia americana, com inflação ainda resiliente, mas um enfraquecimento progressivo no mercado de trabalho, o que reforça a complexidade enfrentada pelo Federal Reserve na calibragem da política monetária.

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📅 Quinta-feira (31 de julho): Inflação persiste, mercado de trabalho ainda firme

📌 Core PCE (Índice de Preços de Despesas com Consumo Pessoal - Núcleo)

• YoY (Junho):

  • Anterior: 2,7% | Projeção: 2,7% | Atual: 2,8% ✅

  • Resultado: Positivo para o Dólar (USD)

• MoM (mensal):

  • Anterior: 0,2% | Projeção: 0,3% | Atual: 0,3% 🎯

  • Resultado: Em linha com o esperado

A leitura acima da meta de 2% do Fed reforça a tese de que o ciclo de inflação ainda não está encerrado, o que reduz as apostas de cortes de juros no curto prazo.

📌 Initial Jobless Claims (Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego)

• Anterior: 217 mil | Projeção: 222 mil | Atual: 218 mil ✅

• Resultado: Positivo para o dólar

Apesar das condições monetárias mais restritivas, o mercado de trabalho segue apresentando resiliência, com pedidos de auxílio-desemprego ainda próximos dos menores níveis históricos.

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📅 Sexta-feira (1º de agosto): Payroll desaponta e mostra enfraquecimento da geração de empregos

📌 Nonfarm Payrolls (Emprego fora do setor agrícola – Julho)

• Anterior: 147 mil | Projeção: 106 mil | Atual: 73 mil ❌

• Resultado: Negativo para o dólar (USD)

A criação de apenas 73 mil postos de trabalho em julho representa uma forte desaceleração, reforçando os primeiros sinais de perda de força no mercado laboral dos EUA. O número veio bem abaixo das expectativas, mostrando que o mercado começa a sentir os efeitos cumulativos da política monetária restritiva.

📌 Average Hourly Earnings (Salário médio por hora – MoM)

• Anterior: 0,2% | Projeção: 0,3% | Atual: 0,3% 🎯

• Resultado: Em linha com o esperado

Os salários seguem crescendo em ritmo moderado, o que ainda contribui para uma pressão de segunda ordem sobre a inflação.

📌 Taxa de Desemprego (Unemployment Rate)

• Anterior: 4,1% | Projeção: 4,2% | Atual: 4,2% 🎯

• Resultado: Conforme esperado

O aumento da taxa de desemprego para 4,2% confirma o início de um processo de deterioração gradual nas condições do mercado de trabalho.

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🔎 Impacto no Mercado Financeiro

💵 Dólar (USD)

Após o Core PCE impulsionar o dólar na quinta-feira, o fraco relatório de Payroll gerou pressão de venda na moeda americana, com investidores reequilibrando apostas sobre o corte de juros para setembro.

🪙 Ouro (XAU/USD)

A queda no payroll deu suporte aos preços do ouro, que estavam sob pressão após a manutenção da taxa de juros pelo Fed. A perspectiva de enfraquecimento do emprego fortalece o argumento pró-ouro, principalmente se a inflação começar a ceder nos próximos meses.

📉 Renda Fixa

A curva de juros americana precifica agora maior probabilidade de corte em setembro, com os Treasuries de curto prazo apresentando queda nos yields após o dado de emprego decepcionante.

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📌 Conclusão Estratégica – Análise de Igor Pereira

“O relatório de hoje marca um divisor de águas no mercado: a desaceleração na criação de empregos pode forçar o Fed a reavaliar sua postura de política monetária. O núcleo da inflação ainda está acima da meta, mas o enfraquecimento no mercado de trabalho pode ganhar peso nas próximas reuniões do FOMC. O investidor deve observar atentamente os próximos dados de inflação e consumo. O ouro volta ao radar como proteção, especialmente se a deterioração do emprego se intensificar.”

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📈 O Que Esperar do Mercado?

• Risco para o dólar no curto prazo: com payroll fraco e inflação estável, cresce a expectativa de corte de juros.

• Atenção para dados de inflação em agosto: CPI e PPI serão determinantes para o Fed.

• Ouro pode retomar tendência de alta: caso os próximos dados confirmem enfraquecimento econômico.

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