Tarifa de 39% sobre Ouro Físico e Reavaliação do Metal: Análise Completa e Impactos no Mercado Financeiro

[Igor Pereira]

Tarifa de 39% sobre Ouro Físico e Reavaliação do Metal: Análise Completa e Impactos no Mercado Financeiro

Análise de Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, membro Junior WallStreet NYSE

A especulação sobre uma tarifa de 39% imposta sobre o ouro físico pelo governo dos EUA, somada à possibilidade de reavaliação do preço do ouro no balanço patrimonial do Tesouro, representa uma combinação explosiva para o mercado de metais preciosos e para a dinâmica fiscal americana. Atualmente, com o ouro negociado a US$ 3.390 a onça, o impacto potencial dessa tarifa elevaria o valor contábil do ouro para cerca de US$ 4.698 por onça (aplicando o adicional de 39%), resultando numa monetização contábil estimada em cerca de US$ 1,235 trilhão.

---

Opinião do Analista Igor Pereira

Na minha visão, essa medida — embora juridicamente complexa e politicamente delicada — não deve ser descartada diante do ambiente fiscal desafiador dos EUA. Trump e seu governo têm histórico de decisões abruptas e disruptivas, que frequentemente impactam os mercados globais. A imposição de uma tarifa alta sobre o ouro físico seria uma estratégia não só para gerar receita extra, mas também para controlar o fluxo comercial do metal, protegendo interesses nacionais e reforçando a narrativa de valorização dos ativos tangíveis como o ouro.

Além disso, a reavaliação do ouro no balanço do Tesouro funcionaria como uma alternativa não convencional de financiamento do déficit público, evitando a emissão excessiva de títulos da dívida — o que, no cenário atual, pode ser uma forma de aliviar pressões sobre o mercado de Treasuries e o dólar.

---

Impactos no Mercado Financeiro

• Preço do Ouro (XAU/USD): O mercado já precifica níveis elevados, com o ouro próximo de US$ 3.390. A tarifa de 39% atuaria como um catalisador para levar o preço físico ainda mais alto, podendo causar um descolamento entre o ouro físico e o mercado futuro (“paper gold”), elevando os prêmios e aumentando a volatilidade.

• Oferta e Demanda Física: Uma tarifa dessa magnitude reduziria importações de ouro físico, elevando o preço local e pressionando a cadeia de suprimento global. Isso poderá gerar arbitragem internacional, com investidores buscando ouro fora dos EUA e pressionando mercados alternativos.

• Mercado de Renda Fixa e Política Monetária: Com a possível monetização de mais de US$ 1 trilhão em ativos por meio da reavaliação do ouro, espera-se menor pressão para emissão de títulos, o que pode impactar a curva de juros dos EUA. Por outro lado, o aumento da base monetária equivalente a um QE “sem compras” do Fed pode estimular inflação e exigir respostas da política monetária.

• Mercados Relacionados: Commodities correlacionadas, ETFs de ouro, prata e ativos digitais como o Bitcoin devem acompanhar essa volatilidade, pois a percepção de risco fiscal e monetário se eleva, impulsionando ativos considerados reserva de valor.

• Confiança e Risco Sistêmico: Apesar dos benefícios fiscais, a medida pode minar a confiança dos mercados na independência do Fed e na solidez fiscal americana, elevando o risco sistêmico e potencialmente aumentando a aversão ao risco global.

---

O Que Esperar para o Trader e o Mercado?

• Volatilidade Elevada: Traders de ouro e mercados correlatos devem esperar movimentos bruscos de preço e spreads amplos, com oportunidades de ganhos, mas também riscos elevados.

• Alocação e Hedge: Estratégias de proteção e diversificação serão fundamentais, especialmente considerando o potencial impacto na curva de juros e na dinâmica cambial do dólar frente a moedas emergentes.

• Monitoramento de Política: O investidor precisa acompanhar de perto anúncios oficiais do Tesouro e do Fed, bem como debates políticos nos EUA, para ajustar posicionamentos conforme a evolução das medidas.

• Cautela com Exposição: Dado o cenário incerto, posições alavancadas em ouro e ativos relacionados podem apresentar riscos significativos e demandam gestão ativa.

---

Conclusão

A combinação da possível tarifa de 39% sobre o ouro físico com a reavaliação do preço do ouro no balanço do Tesouro dos EUA pode representar um divisor de águas para o mercado de metais preciosos e para a dinâmica fiscal e monetária americana. Embora complexa e sujeita a desafios legais e políticos, essa estratégia tem potencial para injetar trilhões em recursos financeiros, alterar fluxos comerciais e impulsionar o ouro a níveis ainda mais elevados.

Para traders e investidores, o cenário demanda atenção redobrada, ajuste de estratégias e preparação para elevada volatilidade e mudanças estruturais no mercado global.

---

Créditos: Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, membro Junior WallStreet NYSE
ExpertFX School