Falências Corporativas nos EUA Atingem Maior Nível em 15 Anos

[Igor Pereira]

 

Nos primeiros sete meses de 2025, 446 grandes empresas norte-americanas entraram com pedido de falência — o maior número para o período em 15 anos. Esse volume já supera todo o acumulado anual de 2021 e 2022, quando 405 e 373 empresas, respectivamente, decretaram falência.

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Causas do aumento das falências

1. Juros elevados: O Federal Reserve mantém taxas de juros em patamar restritivo, pressionando o custo de capital e a rolagem de dívidas corporativas.

2. Inflação persistente: Apesar de desaceleração em alguns setores, a inflação estrutural segue afetando margens e custos operacionais.

3. Acesso restrito a crédito: Bancos e investidores têm adotado critérios mais rígidos para concessão de financiamentos.

4. Mudanças setoriais: Empresas de varejo, tecnologia e manufatura têm sofrido com mudanças de comportamento do consumidor e cadeias de suprimentos mais caras.

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Impactos no mercado

• Mercado de crédito corporativo: Tendência de aumento nos spreads de high-yield (títulos de alto risco), refletindo maior percepção de inadimplência.

• Ações: Setores com elevado endividamento tendem a apresentar maior volatilidade e quedas mais acentuadas.

• Emprego: A onda de falências pode intensificar demissões, impactando o consumo interno.

• Confiança empresarial: O aumento nas insolvências pressiona o sentimento corporativo e pode reduzir investimentos.

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Impacto sobre o Ouro (XAU/USD)

O aumento nas falências corporativas nos EUA pode afetar diretamente o comportamento do ouro no mercado internacional. Historicamente, o metal precioso é visto como ativo de proteção (“safe haven”) em momentos de estresse econômico e risco sistêmico.

• Fuga para ativos seguros: Investidores tendem a realocar capital para o ouro quando percebem risco elevado no mercado de crédito e nas ações, o que pode sustentar altas no XAU/USD.

• Dólar forte vs. ouro: Contudo, se o aumento das falências levar a um fortalecimento do dólar por busca de liquidez e títulos do Tesouro, isso pode limitar a valorização do ouro no curto prazo.

• Volatilidade: A combinação de incerteza econômica, políticas monetárias restritivas e stress no crédito tende a aumentar a volatilidade do ouro, criando oportunidades para traders de curto prazo, mas exigindo atenção redobrada na gestão de risco.

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Opinião de Igor Pereira
“O atual aumento de falências nos EUA reforça o apelo do ouro como porto seguro, especialmente se o risco de recessão se intensificar. No entanto, é preciso atenção ao comportamento do dólar e dos rendimentos dos Treasuries, pois esses fatores podem contrabalançar o potencial de alta do XAU/USD.”

Análise por Igor Pereira — Analista de Mercado Financeiro, fundador da ExpertFX School e membro do Junior Board da WallStreet NYSE.