Ata do FOMC Revela Postura "Antiga" do Fed, Mas Mercado Já Precifica Pressão da Casa Branca

[Igor Pereira]

Foi divulgada há pouco a ata da última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), referente ao encontro de 29 e 30 de julho. O documento, em si, revela um Federal Reserve majoritariamente preocupado com a inflação e propenso a manter os juros no patamar de 4,25-4,50%. No entanto, a reação do mercado foi praticamente nula, e a explicação para isso está no que aconteceu depois daquela reunião.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE.

 

Como analistas, nosso trabalho é ler não apenas o que está escrito, mas também o que o mercado já sabe. E a realidade é que essa ata, embora oficial, é vista por muitos como uma "fotografia do passado", já obsoleta.

 

O Que a Ata Oficialmente Diz

O texto da ata mostra dois pontos principais que, em um vácuo, seriam considerados "hawkish" (favoráveis a juros altos):

1. Consenso pela Manutenção: "Quase todos os participantes" do comitê consideraram apropriado manter a taxa de juros no nível atual durante a reunião de julho.

2. Foco na Inflação: A "maioria dos membros" indicou que os riscos de uma inflação persistente ainda superavam os riscos de um aumento no desemprego.

Se o mercado operasse apenas com base neste documento, veríamos um fortalecimento do dólar e uma queda no ouro. Mas não foi isso que aconteceu.

 

A Análise Profissional: Por Que a Ata Já Nasceu "Velha"

A chave para entender a falta de reação do mercado está no comentário dos especialistas: desde a reunião de julho, o cenário mudou drasticamente. Nas últimas três semanas, o Federal Reserve sofreu uma intensa pressão política da Casa Branca.

Após críticas públicas do Presidente Trump, vários membros do Fed, que antes defendiam a manutenção dos juros, mudaram publicamente seus discursos, começando a sinalizar a possibilidade ou até mesmo a necessidade de um corte na taxa de juros já na próxima reunião, em setembro.

Portanto, o mercado entende que a postura "hawkish" da ata de julho foi suplantada por uma nova realidade "dovish" (favorável a juros baixos), impulsionada por fatores políticos.

 

Impacto no Mercado e o que Esperar

• Dólar (DXY): A ata não oferece nenhum suporte ao dólar. O mercado continua focado na alta probabilidade de um corte de juros em setembro, o que mantém a pressão vendedora sobre a moeda americana.

• Ouro (XAU/USD): O cenário permanece altista para o ouro. A expectativa de juros mais baixos é um dos principais combustíveis para o metal, e a ata de hoje não fez nada para mudar essa perspectiva.

• Bolsas de Valores: A perspectiva de um Fed mais "amigável", mesmo que por pressão política, é positiva para as ações. A ata foi um não-evento.

Conclusão: A ata do FOMC de hoje serve como um documento histórico, mas não como um guia para o futuro. A principal força que move o mercado no momento é a expectativa de que o Fed cederá à pressão da Casa Branca e iniciará um ciclo de afrouxamento monetário. Para os traders, a mensagem é clara: a tese de um dólar fraco e um ouro forte permanece intacta, mesmo que o metal passe por alguma correção de médio prazo.