Mercados ignoram riscos sobre independência do Fed e mantêm otimismo, mas rendimentos reais podem surpreender PREMIUM

[Igor Pereira]

Os mercados financeiros norte-americanos mostram uma postura resiliente diante das crescentes preocupações sobre a independência do Federal Reserve. Apesar de sinais claros de interferência política do governo Trump na condução da política monetária, os investidores continuam a precificar estabilidade, mantendo bolsas em máximas históricas e spreads de risco soberano em patamares mínimos.

Análise exclusiva de Igor Pereira – Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE, para ExpertFX School

 

Contudo, os rendimentos reais de longo prazo nos Estados Unidos podem estar subestimados pelo mercado. Em 2025, observou-se queda nos yields nominais de 10 anos, ao mesmo tempo em que os breakevens de inflação avançaram, provocando queda ainda maior nos yields reais. Intuitivamente, seria esperado que a “dominância fiscal” do governo pressionasse esses rendimentos para baixo. Porém, indicadores técnicos sugerem o oposto.

Um modelo que considera liquidez global e difusão de altas de juros entre bancos centrais aponta para uma elevação dos rendimentos reais nos próximos 3 a 4 meses. Esse movimento já encontra respaldo no comportamento dos TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), cujo desempenho mostra sinais de sobrecompra e possibilidade de reversão, o que abriria espaço para rendimentos reais mais elevados.

📌 Impactos esperados no mercado financeiro

• Renda fixa: elevação dos yields reais pode pressionar os preços dos TIPS e reduzir a atratividade da dívida americana de longo prazo.

• Ações: a alta dos rendimentos reais implica aperto das condições financeiras, podendo provocar correções em um mercado acionário que opera em níveis recordes, mesmo diante de resultados corporativos mais fracos, como no caso da Nvidia.

• Ouro (XAU/USD): diante do risco de aperto nas condições financeiras e do aumento da incerteza em relação ao Fed, o metal precioso pode se beneficiar como ativo de proteção.

💬 “Os mercados estão precificando estabilidade, mas a tendência de alta nos yields reais pode se tornar o gatilho de correções mais fortes em ações e fortalecer ativos de proteção, como o ouro”, afirma Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE, em análise exclusiva para a ExpertFX School.

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