Goldman Sachs projeta ouro acima de US$ 4.000 até 2026 e alerta para potencial migração de capitais privados

[Igor Pereira]

O mercado do ouro voltou a ganhar destaque após o Goldman Sachs reforçar sua visão de alta estrutural para o metal. Segundo o banco, o ouro pode ultrapassar com folga o patamar de US$ 4.000 por onça troy até meados de 2026, especialmente se investidores privados ampliarem sua diversificação em direção ao ativo.

Na quarta-feira, o spot gold atingiu um recorde histórico em US$ 3.578,50, impulsionado pela expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve ainda neste mês e pela manutenção da demanda de proteção em meio às incertezas globais.

Projeções do Goldman Sachs

• Final de 2025: US$ 3.700

• Meados de 2026: US$ 4.000 (cenário base com forte compra de bancos centrais)

• Cenário ampliado: até US$ 4.500, caso investidores privados migrem em peso de ativos em dólar para ouro.

• Cenário extremo: preços próximos de US$ 5.000, caso apenas 1% do capital alocado em Treasuries seja realocado para o ouro.

Riscos geopolíticos e a questão da independência do Fed

O relatório destaca ainda que uma perda de independência do Federal Reserve pode gerar:

• Inflação mais elevada;

• Aumento nos rendimentos dos Treasuries de longo prazo;

• Enfraquecimento do mercado acionário;

• Redução do status do dólar como principal moeda de reserva.

Nesse contexto, o ouro se destaca como um ativo não dependente da confiança institucional, consolidando-se como alternativa de proteção.

O que esperar para o mercado

Segundo Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE, em análise exclusiva para o ExpertFX School:

“Estamos diante de um ciclo estrutural de valorização do ouro. A força dos bancos centrais já sustenta a alta, mas o verdadeiro gatilho pode vir da reprecificação dos fluxos privados. Caso fundos institucionais e investidores globais optem por reduzir exposição ao dólar e aos Treasuries, teremos um movimento histórico capaz de levar o ouro a níveis nunca antes vistos. O ponto de atenção está na crescente pressão política de Donald Trump sobre o Federal Reserve, que adiciona risco ao dólar e aumenta a atratividade do ouro como reserva de valor.”

Impactos no mercado financeiro

• Dólar (DXY): pode sofrer pressão negativa diante de migração de reservas e questionamentos sobre o papel do Fed.

• Treasuries: rendimentos de longo prazo tendem a subir, mas a atratividade relativa pode cair frente ao ouro.

• Ações globais: maior volatilidade em caso de fuga de capitais para ativos defensivos.

• Criptomoedas (BTC): podem se beneficiar por correlação indireta, mas o ouro mantém prioridade entre players institucionais.

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📌 Conclusão: O ouro permanece como a aposta mais sólida de médio e longo prazo, com o potencial de se tornar o principal ativo de hedge contra inflação, instabilidade política e fragilidade cambial.