O Maior 'Squeeze' de Ouro da História Está Acontecendo Agora (e Quase Ninguém Percebeu) PREMIUM

[Igor Pereira]

Enquanto os mercados financeiros se distraem com a volatilidade diária, um evento de proporções históricas está se desenrolando silenciosamente. Nos bastidores, o mais significativo e discreto "squeeze" (aperto) no mercado de ouro está em pleno andamento. Este movimento é impulsionado por duas forças tectônicas que agora começam a convergir: uma demanda física insaciável e subnotificada no Oriente, e um despertar tardio, mas poderoso, do capital institucional no Ocidente.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro e Membro Junior WallStreet NYSE 

 

O Pilar Oriental: A Fome Insaciável da China

O sinal mais visível dessa demanda vem de Xangai, onde os estoques de ouro nos armazéns da bolsa atingem níveis recordes. Mas isso é apenas a ponta do iceberg. Um relatório recente do Goldman Sachs estima que a compra real de ouro pela China é até 10 vezes maior do que os números relatados oficialmente. Para contextualizar a magnitude, somente em outubro de 2024, as compras teriam atingido 55 toneladas .

Essa demanda massiva e constante, que ocorre longe dos olhos do investidor comum, drena o fornecimento físico global. É a força primária e silenciosa por trás do "squeeze", criando um piso de preço inabalável e uma pressão de alta contínua para o metal.

 

O Despertar Ocidental: A Análise Definitiva do Bank of America

Essa pressão vinda do Oriente impulsionou o ouro para uma alta de quase 40% este ano, consolidando um suporte acima de $3.600/oz. Agora, o capital ocidental está finalmente acordando para a consequência lógica desse movimento: a explosão de lucratividade do setor de mineração.

Uma análise aprofundada do Bank of America (BofA) revela por que a recente alta nas ações de mineração (com o GDX atingindo sua máxima de 14 anos) é apenas o começo:

1. Potencial de Crescimento Massivo: Apesar da valorização, o setor de mineração de ouro representa apenas 0,39% da capitalização de mercado global de ações. O BofA calcula que um simples retorno ao pico de relevância de 2011 (0,71%) implicaria em uma capitalização de quase $1 trilhão, um potencial de alta de 80% a partir dos níveis atuais.

2. Valuation Ainda Barato: Mesmo com os lucros recordes, as mineradoras continuam baratas. Métricas como EV/EBITDA e Preço/Valor Patrimonial (P/NAV) estão bem abaixo dos picos de ciclos anteriores. Ao ajustar para o preço atual do ouro, as avaliações se tornam ainda mais atraentes, indicando um enorme espaço para expansão de múltiplos.

 

O Catalisador Final

O que irá acender o pavio para a fase explosiva deste movimento? O BofA aponta diretamente para o Federal Reserve, que deve iniciar um ciclo de corte de juros esta semana. O banco projeta o ouro em $4.000/oz em 2026, impulsionado por cortes de juros em um ambiente de inflação alta – o cenário perfeito para a desvalorização do dólar.

Conclusão: A história é clara e inegável. A demanda física do Oriente está executando um "squeeze" silencioso no fornecimento global de ouro. Isso gera lucros recordes para as mineradoras, que ainda são vistas como baratas pelo capital institucional. O iminente corte de juros do Fed é o catalisador que forçará o reconhecimento desse valor, iniciando a fase visível e violenta do "squeeze" nos mercados financeiros.

Para os investidores atentos, a mensagem é uma só: o maior e mais silencioso "squeeze" de ouro da história está acontecendo agora.