A Divergência Entre os Sinais e a Realidade - Análise Wyckoff XAU/USD Gold PREMIUM

[Igor Pereira]

A semana termina com os mercados financeiros vivendo uma perigosa divergência. De um lado, dados econômicos cada vez mais fracos apontam para uma deterioração da economia real. Do outro, os metais preciosos, como o ouro e a prata, registram um trimestre histórico de valorização, mas permanecem profundamente sub-alocados e ignorados pela maioria dos portfólios.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, ExpertFX School - membro Junior WallStreet NYSE

 

Nesta análise, vamos dissecar essa divergência e identificar onde, na minha visão, reside a verdadeira margem de segurança e a maior oportunidade para os investidores.

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1. Sinais de Alerta da Economia: A Sombra da Recessão

O sinal mais claro da fraqueza econômica desta semana veio do relatório da ADP, que mostrou que os empregadores privados eliminaram 32.000 empregos em setembro. Esta é a maior contração desde março de 2023 e um forte indicativo de que o mercado de trabalho está rachando sob a pressão das altas taxas de juros e da desaceleração da demanda.

Este dado reforça o que venho dizendo há muito tempo: uma RECESSÃO está no horizonte.

A força que vimos no mercado de ações não tem sido ampla. O rali tem sido carregado por um pequeno grupo de empresas de megacapitalização, enquanto o índice de peso igual (que representa a empresa média) fica muito para trás, um sinal clássico de um mercado pouco saudável.

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2. A Oportunidade da Sub-alocação: O Rali Histórico do Ouro e da Prata

Em total contraste com a fraqueza da economia, os metais preciosos acabam de registrar um terceiro trimestre histórico:

• Ouro: Subiu 17% para $3.890/onça, seu maior ganho trimestral em dólares já registrado.

• Prata: Disparou quase 30% para $46,25/onça, seu maior ganho percentual trimestral da história.

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Apesar deste desempenho espetacular, os metais permanecem uma reflexão tardia na maioria dos portfólios. Dados do Bank of America apontam que o ouro representa apenas 0,4% dos ativos de clientes privados e 2,4% dos ativos institucionais.

Minha Análise: Aqui reside a grande oportunidade. A questão que eu coloco é: o que acontece quando os investidores, assustados com os sinais de recessão, decidirem realocar apenas uma pequena fração de seu capital para os metais como proteção? O fluxo para este setor relativamente pequeno pode ser massivo e ter um impacto explosivo nos preços.

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3. O Sinal da Indústria: Mineradoras de Ouro de Volta ao Jogo

O "dinheiro inteligente" já está se movendo. As ações de mineradoras de ouro, que estiveram fora de favor por muito tempo, estão "rugindo de volta".

A prova mais contundente é o recorde de $6,7 bilhões em captação de ações (equity raisings) pelo setor no terceiro trimestre – o maior valor trimestral já registrado.

Minha Análise: Este não é um sinal especulativo; é um sinal de confiança vindo de dentro da indústria. As empresas estão levantando capital para expandir a produção porque seus executivos antecipam preços de metais ainda mais altos. É a validação definitiva do bull market. Não é à toa que o Bank of America nomeou as mineradoras de ouro como seu tema de investimento número um de 2025, assim como recomendou em novembro de 2024 que seus clientes físicos o adquirissem, eu como seu analista, digo que talvez esse ano pode ser o mesmo.

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Giro Setorial Rápido

• Aéreo e Logística: O "shutdown" do governo dos EUA representa uma ameaça de curto prazo para as companhias aéreas, podendo atrasar certificações da Boeing e reduzir o tráfego. Em contrapartida, as reservas para a "Golden Week" na China mostram forte demanda.

• Bens de Luxo e Mercados Internacionais: O setor de luxo permanece estagnado há seis trimestres, e o "shutdown" americano enfraquece a confiança do consumidor. No entanto, dados de manufatura mais fortes que o esperado na China e na Zona do Euro, juntamente com a "Golden Week" chinesa, podem oferecer suporte.

Sim, é verdade que indicadores de curto prazo estão piscando sinais de "sobrecompra", e uma correção ou consolidação não seria surpreendente. No entanto, focar nisso é ignorar o papel fundamental do ouro.

Testes de estresse conduzidos pelo World Gold Council (WGC), mostrados no gráfico, respondem a uma pergunta muito mais importante: o que acontece com um portfólio de investimentos durante uma crise, com e sem ouro?

Os resultados são conclusivos. Em todos os cenários de crise simulados — seja um choque nos juros, um pico de inflação, uma queda nas ações ou uma crise de crédito — a carteira com ouro (barras amarelas) sofreu perdas menores do que a carteira sem ouro (barras cinzas), limitando as quedas em 50 a 90 pontos-base.

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Igor Pereira: Cadê a Margem de Segurança?

A semana termina com uma mensagem fundamental para todo investidor: o ouro não está subindo apesar da fraqueza econômica, mas por causa dela.

Os dados fracos de emprego, como o da ADP, são o prenúncio da recessão que se aproxima. Em tal cenário, os lucros das empresas tendem a cair, e os ativos de risco sofrem. A alta histórica do ouro e a confiança renovada nas mineradoras são o sinal claro de que o capital está buscando refúgio da tempestade que está por vir.

A minha mensagem, como seu analista na ExpertFX School, é: não ignore os ativos testados pelo tempo que provaram sua capacidade de preservar patrimônio em tempos de crise. A margem de segurança, hoje, reside claramente no ouro, na prata e nas empresas que os produzem.

 

A próxima semana...

Ao nos prepararmos para a próxima semana de negociação, o gráfico de 4 horas do ouro nos apresenta um quebra-cabeça fascinante. Após um período de forte alta, a ação do preço começou a exibir características clássicas da metodologia Wyckoff, sugerindo uma intensa batalha entre o "dinheiro inteligente" (grandes players) e o público.

A estrutura atual levanta uma questão crucial: estamos testemunhando um complexo padrão de Distribuição no topo, onde os grandes players estão vendendo suas posições antes de uma queda, ou seria uma fase de Reacumulação, onde eles absorvem as vendas para impulsionar o preço a novas máximas?

Nesta análise premium, vamos dissecar as fases, identificar os níveis-chave e traçar os planos de maior probabilidade.

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1. A Tese Principal: O Padrão de Distribuição Wyckoff

Com base na estrutura do gráfico, a hipótese de trabalho principal é que o ouro está formando um topo de mercado através de um esquema de distribuição. Vamos seguir as "pegadas" deixadas no preço:

• PSY (Preliminary Supply) e CHoCH (Change of Character): Após o clímax da compra, vimos os primeiros sinais de fraqueza, com a entrada de oferta significativa e uma subsequente mudança no caráter do mercado, quebrando a forte tendência de alta anterior.

• UT (Upthrust) e UTAD (Upthrust After Distribution): O mercado então realizou "armadilhas" para os touros. O preço foi impulsionado acima da resistência anterior, culminando no que parece ser um UTAD com máxima em $3.910,68. Este movimento é projetado para induzir os compradores de rompimento a entrar no mercado em euforia, exatamente onde o "dinheiro inteligente" está vendendo para eles.

• LPSY (Last Point of Supply): Após o UTAD, o preço falhou em retornar com força à máxima. O rali fraco que se seguiu, agora sendo testado na região de $3.884, tem as características de um LPSY (Último Ponto de Oferta). Isso sinaliza que a demanda está se esgotando e os vendedores podem estar assumindo o controle.

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2. O Mapa do Caminho Baixista: Níveis-Chave para a Semana

Se a tese da distribuição se confirmar, este é o roteiro provável para os próximos dias:

• Resistência Imediata (Zona LPSY): A área entre $ 3.884 - $ 3.888 é o ponto de controle dos vendedores. Enquanto o preço permanecer abaixo dessa área, o viés de curto prazo é baixista.

• Primeiro Suporte Crítico (OB 4H): O primeiro grande teste para os vendedores será romper o "Order Block" de 4 horas em $3.856,57. A perda deste nível é o primeiro sinal de alerta de que a queda está se acelerando.

• A Confirmação Definitiva (BMS): Na minha visão como analista Wyckoff, o sinal definitivo de que a fase de "Markdown" (queda acentuada) começou será a Quebra de Estrutura de Mercado (BMS), com um fechamento de vela de 4H abaixo de $3.813,62.

• Alvo Principal de Baixa: Após a confirmação do BMS, o caminho estaria aberto para uma correção mais profunda, com o alvo principal sendo a próxima zona de demanda significativa, em torno de $3.752-

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3. O Cenário Alternativo: A Invalidação da Tese Baixista

Um analista profissional deve sempre considerar o cenário alternativo. A estrutura inteira poderia ser uma complexa Reacumulação antes da próxima grande pernada de alta.

• O Gatilho de Invalidação: A tese de distribuição seria completamente invalidada se os compradores mostrarem força suficiente para impulsionar o preço para um fechamento de vela de 4H acima da máxima do UTAD, no nível de $3.910,68.

• Alvo de Alta: Um rompimento confirmado acima deste nível sinalizaria a continuação do bull market, com o próximo grande alvo de resistência em $3.941,34+

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A análise Wyckoff que você acabou de ler é um exemplo do nível de profundidade que buscamos na ExpertFX School. É o nosso padrão.

Mas a análise é apenas o primeiro passo. Como transformamos essa estrutura em um plano de trade acionável? Como monitoramos esses níveis em tempo real, enquanto a volatilidade explode?

As respostas para essas perguntas estão no ExpertFX Club ( https://expertfx.club/ )

No nosso círculo fechado, nós vamos além:

• Acompanhamento em Tempo Real: Discutimos a evolução do padrão de distribuição (ou reacumulação) à medida que ele se desenrola.

• Estratégias de Entrada e Saída: Definimos os gatilhos exatos para os planos de trade mencionados na análise.

• Gestão de Risco e Posição: Aprendemos a nos posicionar para capitalizar o próximo grande movimento, seja ele de alta ou de baixa.

• Análises Diárias: Este nível de detalhe, todos os dias.

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