Morgan Stanley: a onda delta atingirá o pico em 1 a 2 semanas

[Igor Pereira]

Ao defender o fundo do poço nos rendimentos e nas ações cíclicas, ontem o quant do JPMorgan Marko Kolanovic repetiu o que dissemos no início desta semana, quando observamos que a onda Delta pode ter apenas atingido o pico, escrevendo que " a inflexão dos EUA está a dias de distância ."

Ele não é o único a irritar as esperanças do administrador Biden de estender a crise do Delta até o meio de mandato, ou talvez até a próxima eleição presidencial pelo correio. Como o biotecnologista residente do Morgan Stanley Matthew Harrison escreve da noite para o dia, "com os novos casos nos EUA chegando a ~ 120 mil / dia, as perguntas dos investidores se concentram no momento do novo pico de casos. Com base na trajetória da taxa de reprodução, EUA / Reino Unido relação de hospitalização e picos anteriores, esperamos que o próximo pico ocorra em cerca de 1-2 semanas. "

Como observa Harrison, a única questão na mente dos investidores é quando a Delta terminará.

 

A sua resposta é que um pico ocorreria no final de agosto / início de setembro. Com base em dados detalhados, acreditamos agora que os casos nos EUA podem estar se aproximando de um pico nas próximas 1-2 semanas (~ 15 a 25 de agosto) pelos seguintes motivos:

(1) Durante os 5 principais picos anteriores em casos durante o último 1+ ano (Figura 1, linhas tracejadas em azul), o pico nos valores da taxa de reprodução (Rt)
(Figura 1, painel do meio) foi consistentemente alcançado antes do pico em novos casos (Anexo 1, painel superior), e especificamente ~ 9-21 dias de antecedência (exceto a partir de 8 de janeiro em que novos casos e Rt atingiram o pico no mesmo dia). Isso pode sugerir que o próximo pico em casos pode ser previsto pelo tempo do pico em valores de Rt e, portanto, dado que o último pico em Rt foi em 24 de julho, o próximo pico em casos pode ser alcançado em ~ 14 de agosto. Observe que, ao contrário de Rt, o tempo de duplicação (Anexo 1, painel inferior) não parece ser um fator importante para novos casos

 

 

(2) Sobrepondo os dados de hospitalização no Reino Unido sobre os dados dos EUA, Harrison havia ilustrado anteriormente que as hospitalizações nos EUA atrasam no Reino Unido em cerca de 1 mês. Dado que as hospitalizações no Reino Unido atingiram o pico em ~ 25 de julho, pode-se esperar que as hospitalizações nos EUA possam atingir o pico em ~ 25 de agosto, enquanto os casos podem atingir o pico em torno de 20 de agosto (assumindo um intervalo de ~ 1 semana entre os casos e as hospitalizações);

(3) Se o número de casos diários for ajustado atualmente para a cobertura de vacinação nos EUA (assumindo ~ 50% das pessoas totalmente vacinadas e ~ 85% da eficácia da vacina), então o número atual de novos casos é semelhante ao pico mais alto nos casos em Janeiro (~ 250K / dia). Dado isso, e assumindo que não é muito provável que o próximo pico no verão (com a maioria das atividades sendo ao ar livre) exceda o pico de janeiro, este é outro motivo pelo qual o Morgan Stanley espera que os casos atualmente se aproximem do próximo pico em breve.

Tomados em conjunto, Harrison escreve que " as razões acima sugerem que o próximo pico de casos pode ser alcançado nas próximas 1-2 semanas ." Ele também faz referência aos mesmos dados do Instituto de Métricas e Avaliação de Saúde (IHME) em WA que apresentamos no início desta semana , e que ele diz projeta que o pico de casos nos EUA está quase atingido ...

... mesmo que a projeção média do CDC que agrega previsões de 25 grandes grupos de modelagem ( link ) indique que o pico nos casos dos EUA não será alcançado antes de setembro.

Resumindo: se os administradores Biden esperam usar covid como o espantalho para mais trilhões em estímulos e para a votação por correspondência nas próximas eleições, será necessário aumentar drasticamente o pânico da mídia sobre a próxima variante lambda, já que o delta está quase feito.