A repressão corporativa da China aumenta a angústia dos títulos

[Igor Pereira]

O último mercado chinês a ceder sob a pressão da ampla repressão corporativa de Pequim: os junk bonds.

As empresas da China representam a maior parte do mercado asiático de títulos em dólar de aproximadamente US $ 300 bilhões, graças a um aumento no endividamento das incorporadoras imobiliárias altamente endividadas do país. Mas o otimismo do investidor que levou a esses empréstimos ruiu.

O estresse vem crescendo após uma série de inadimplências de dívidas e crescente preocupação com alguns grandes emissores, incluindo o gigante imobiliário China Evergrande Group. Quedas bruscas nos preços de seus títulos e de algumas outras grandes empresas chinesas, além de preocupações com regulamentações mais rígidas destinadas a conter a especulação e o aumento dos preços dos imóveis, levaram o mercado ao limite.

“Há uma crise de confiança na dívida chinesa de alto rendimento”, disse Paul Lukaszewski, chefe de dívida corporativa para a região Ásia-Pacífico da Aberdeen Standard Investments em Cingapura.

O rendimento médio dos títulos em dólares americanos sem grau de investimento de empresas na China atingiu 14% no final de julho e início de agosto, cerca de 10 pontos percentuais acima do rendimento médio dos títulos de alto risco emitidos por empresas americanas, de acordo com o ICE BofA Indices.