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O PARADOXO MAIS OTIMISTA PARA O OURO: Apenas 2,4% de Alocação – Análise do BofA FMS PREMIUM


Igor Pereira

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  • ANALISTA

A mais recente Pesquisa Global de Gestores de Fundos (FMS) do Bank of America, referente a outubro, revelou um paradoxo fascinante e, na minha visão, extremamente otimista para o futuro do preço do ouro.

A pesquisa mostra duas realidades aparentemente contraditórias:

  1. Pela primeira vez desde junho, a posição "Comprar Ouro" (Long Gold) foi votada como o "trade mais lotado/superpovoado" do mercado, com 43% dos gestores globais a identificando como tal, superando até mesmo "Comprar as 7 Magníficas".

  2. No entanto, a alocação média real desses mesmos gestores em ouro permanece em míseros 2,4%.

  3. image.png

Vamos dissecar por que essa divergência é tão significativa.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, ExpertFX School, membro Junior WallStreet NYSE


 

1. A Coroação do Ouro: O Trade Mais Comentado de Wall Street

O fato de "Comprar Ouro" ser agora visto como o trade mais popular marca uma mudança sísmica no sentimento. Significa que a tese de alta do ouro, impulsionada pela crise fiscal, pelo pivô do Fed e pela instabilidade geopolítica, deixou de ser uma visão de nicho e se tornou o tópico principal nas mesas de operações de Wall Street. A adoção mental foi alcançada. Todos estão falando sobre isso.


 

2. A Realidade dos Portfólios: O Gigante Adormecido do Capital

Aqui reside a informação mais importante do relatório. Apesar de toda a conversa, a alocação de capital real conta uma história completamente diferente:

  • A alocação média em ouro é de apenas 2,4%.

  • A maioria dos gestores (39%) tem ZERO alocação em ouro.

  • Somados, 58% dos gestores têm 2% ou menos de seus portfólios alocados em ouro.

Minha Análise: Este é o dado crucial. Ele nos mostra que, apesar de toda a atenção, o capital real, o grande dinheiro institucional, ainda não entrou no mercado de forma significativa. Os portfólios dos maiores gestores do mundo estão dramaticamente sub-alocados em um dos ativos de melhor desempenho do ano.


 

3. Conclusão de Igor Pereira: Por Que Este é o Cenário Mais Otimista Possível?

Temos uma situação em que todos estão olhando para a festa e comentando sobre como ela está cheia, mas a maioria dos convidados ainda nem sequer entrou pela porta.

Isso significa que o potencial de influxo de capital para o ouro ainda é astronômico. Se esses gestores, que atualmente têm 0% ou 2% de alocação, decidirem apenas se mover em direção à média histórica ou ao que é considerado prudente (5-10%), estaríamos falando de centenas de bilhões, senão trilhões, de dólares buscando um lar em um mercado de ouro físico e de ETFs relativamente pequeno.

Em outras palavras, como se diz no mercado: ainda há muito para quem comprar e muito espaço para comprar.

Este relatório do Bank of America não sinaliza um topo no ouro. Pelo contrário, ele sinaliza o início da próxima grande fase do bull market: a fase da grande rotação de capital institucional. A adoção mental já aconteceu. A adoção de capital está apenas começando. O que vimos até agora pode ter sido apenas o aquecimento para o médio e longo prazo.

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