O Mito dos Cofres da LBMA: Ouro e Prata Físicos à Beira do Esgotamento – Por Que os Preços Estão Disparando PREMIUM

[Igor Pereira]

Boa noite, traders.

Enquanto o preço do ouro (XAU/USD) e da prata (XAG/USD) continua sua ascensão meteórica, uma questão fundamental persiste nos bastidores do mercado de metais preciosos: a disponibilidade real de metal físico nos cofres das grandes instituições. Os dados da LBMA (London Bullion Market Association), embora mostrem certas quantidades em seus registros, começam a levantar sérias dúvidas sobre a liquidez "free-float" (disponível para entrega imediata) de ouro e, especialmente, prata.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, Membro Junior WallStreet NYSE

 

Vamos desmistificar os números e entender a verdadeira pressão de oferta que impulsiona os preços.

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1. A Contagem Regressiva para o Ouro Físico da LBMA

O gráfico da LBMA de estoques de ouro revela uma leve alta e depois estabilização em setembro de 2025 (próximo a 280.000 onças troy), mas a interpretação vai muito além dos números superficiais:

• Entregas de abril (T+150): A lógica sugere que a LBMA provavelmente acabou de entregar as obrigações de ouro devidas aos compradores de abril (considerando um prazo T+150 dias).

• O Que Resta? A pergunta crucial então é: e os compradores de ouro da LBMA de maio, junho, julho, agosto e setembro? Se a demanda continuou forte e as entregas de abril já foram um desafio, o que resta para as entregas futuras?

• Ameaça de Estoque Baixo: Esta dinâmica sugere que a LBMA pode estar prestes a operar com estoques físicos REAL de ouro "free-float" super baixos.

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Minha Análise (Igor Pereira): O mercado de ouro de Londres é a espinha dorsal do sistema de precificação global. Se mesmo uma instituição do porte da LBMA estiver lutando com a disponibilidade de metal físico "free-float", isso é um sinal de alerta de proporções históricas. Os números reportados podem incluir ouro que já está prometido ou alocado para outros fins, não estando realmente disponível para novas compras imediatas.

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2. A Mentira Revelada: Prata da LBMA Perto de Zero

A situação da prata é ainda mais alarmante:

• LBMA Reporta: Segundo a LBMA, seus cofres "ainda têm" quase 800.000 onças troy de prata física.

• A Realidade: Contudo, como temos discutido e com as notícias recentes vindo da China (Yongxing sem estoque), agora é de conhecimento geral que a flutuação física REAL da prata da LBMA está próxima de zero. Os números reportados não refletem o metal efetivamente disponível para o mercado.

• Squeeze Confirmado: Esta discrepância massiva entre os relatórios e a realidade de mercado é a prova definitiva do "squeeze" físico na prata.

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3. Por Que o Preço do Ouro (e Prata) Está Disparando?

A verdadeira razão para a rápida valorização do ouro e da prata não é apenas a desvalorização fiduciária, como abordamos em análises anteriores. É também, e fundamentalmente, uma crise de oferta física subjacente.

• Inacessibilidade Crescente: Com a demanda global (varejo, institucionais, bancos centrais) explodindo e a oferta "free-float" minguando nas grandes bóias do mercado, o metal físico está se tornando progressivamente mais escasso e mais caro de se obter.

• Desconfiança no Papel: A crescente percepção de que há muito mais "papel-ouro" e "papel-prata" do que metal físico disponível para entrega alimenta a corrida pelo ativo tangível, elevando os prêmios e o preço.

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Conclusão de Igor Pereira: A Convergência da Crise

Os dados da LBMA, quando lidos criticamente e contextualizados com o que observamos nos mercados de varejo da China, pintam um quadro sombrio para a disponibilidade de ouro e prata físicos. A aparente "abundância" nos relatórios é um engodo.

Este é um momento crítico. O ouro e a prata estão subindo rapidamente não apenas pela erosão do poder de compra das moedas fiduciárias, mas também porque o mercado está começando a perceber que o metal físico está desaparecendo do sistema.

Para os traders e investidores do ExpertFX Club, esta é a confirmação mais forte de que estamos no epicentro de um aperto de metais preciosos. Posicionem-se adequadamente. A era do ouro e da prata acessíveis está terminando.