Os Melhores

Depois de explodir mais alto em um surto notável, o ouro está recuando. Tais vendas mid-upleg são normais e saudáveis, reequilibrando o sentimento para maximizar a longevidade de uplegs’. A retração do Goldilitis está pesando naturalmente nos estoques de ouro, alimentando alguma baixa. Mas como eles dispararam para níveis extremamente sobrecomprados, como o ouro, sua alavancagem negativa deve ser modesta. Os mineiros de ouro poderiam apenas consolidar alta. Isso é definitivamente atípico, já que normalmente os estoques de ouro amplificam seu metal. O principal ETF de ouro GDX dominado por grandes mineiros de ouro tende a alavancar movimentos de ouro material por 2x a 3x. Durante o período anterior de ouro de setembro de 2022 até o início de maio de 2023, ele foi 26,3% maior. O upleg paralelo do GDXilit nesse período correu 63,9%, gerando uma alavancagem sólida de 2,4x. Essa relação fundamental também se mantém em liquidações. Antes de hoje, nasceu uma poderosa quebra de pernas, o ouro corrigiu 11,3% no início de outubro de 2023. GDX obedientemente vendeu em simpatia, mergulhando 27,7% nesse período para alavancagem típica de 2,5x. Exemplos disso são a legião, em última análise impulsionada pelos ganhos de mineração de ouro que amplificam as tendências dos preços do ouro. Os comerciantes esperam o mesmo durante o recuo atual do goldilit, já que esse relacionamento é pensado para ser férrea. Mas hoje é bastante único. Há algumas semanas escrevi um ensaio sobre o sobrecompra em ouro e estoques de ouro. Então o ouro tinha acabado de atingir $2,374, o seu nono recorde nominal fechou em apenas onze dias de negociação! A euforia estava realmente a aumentar, então, a minha conclusão contrária foi muito popular. “...gold está extremamente sobrecompra hoje, alertando para os riscos elevados de uma forte venda.” Esse processo necessário de reequilíbrio de sentimentos começou, mas está se movendo em ajustes e começos. O ouro subiu dois dias úteis depois em $ 2.388 e flutuou de lado por mais alguns. Então o ouro foi batido 2,4% mais baixo em nenhuma notícia na segunda-feira 22, gerando um urso queimado. Mais tarde, o ouro caiu outros 1,9% nesta terça-feira para $ 2.292. Esse ouro estendeu a retração geral de 4,0% em duas semanas, material, mas não excessivo. Se os estoques de ouro estavam se comportando normalmente, o GDX deveria ter caído de 8% a 12% em simpatia. Muitos assinantes de boletins informativos e clientes de consultoria têm me escrito preocupando que as ações de ouro devam ser vendidas de forma considerável. Isso é racional baseado no precedente de ouro. No entanto, durante essas mesmas semanas desde que os goldilitis duram uma alta intermediária, o GDX tem na verdade subiu 0,3%! As ações de ouro têm se mantido até agora em retração goldilits, consolidando alta. E apenas um dia antes, eles estavam muito melhor. Durante os primeiros nove dias de negociação do recuo do goldilit, caiu 2,2%. Surpreendentemente, o GDX desafiou isso para reunir 5,3%! Que tipo de feitiçaria é essa? Mais de 2/3 rds do rali contra-ouro GDX’ veio em um dia de negociação, onde GDX disparou 3,7% maior. Isso foi alimentado pelos maiores resultados de mineração de ouro Q1 do mundo. Newmontilitos stock disparou 12,5% mais alto naquele dia depois de relatar sua produção no último trimestre subiu 32,3% YoY para 1.680 mil onças! Newmont sempre foi a maior participação da GDX, pesando 12,2% no meio da semana. Portanto, pode-se argumentar que o GDX resistiu à retração do ouro principalmente por causa do aumento da produção do NEM. Isso é realmente bastante otimista para as ações de ouro, porque durante anos quase ninguém prestou atenção aos trimestres de ações de ouro. O fato de investidores suficientes estarem assistindo para catapultar o NEM acentuadamente mais, prova que a conscientização sobre o estoque de ouro está crescendo. Mas há uma razão mais importante pela qual os estoques de ouro provavelmente permanecerão muito mais resilientes na retração do ouro do que o normal. Eu discuti isso em profundidade há várias semanas naquele ensaio de sobrecompra. Que analisou a seguinte atualização gráficos de ouro e GDX, que incluem o meu indicador de relatividade personalizado. Isso divide os preços por suas médias móveis de 200 dias e mapeia os múltiplos resultantes ao longo do tempo, iluminando os intervalos de negociação. Ao longo do último semestre, o ouro disparou verticalmente em uma enorme vantagem para níveis extremamente sobrecomprados. A crescente ganância resultante é o motivo pelo qual uma liquidação de reequilíbrio é essencial. Mas os estoques de ouro têm goldilitis muito defasados avançam, sua perna paralela ficando anêmica, deixando o GDX longe de desafiar os níveis de sobrecompra material. Isso deixou o sentimento de estoque de ouro bastante baixo, então os mineiros não precisam vender como ouro. Depois de atingir o fundo perto de $1.820 no início de outubro, o ouro reverteu acentuadamente mais alto embarcando em uma nova perna. Isso aumentou no início de dezembro, com o ouro atingindo seu primeiro novo recorde nominal em 3,3 anos. O ouro havia subido 13,8% nesta alta na época e, posteriormente, consolidou-se em alta no final de fevereiro. Havia um recuo leve do final de Dezembro a meados de Fevereiro, que cresceu para 4,2% na pior das hipóteses. Durante todo esse período inicial, o ouro foi nem perto de sobre-comprado. No máximo, apenas se estendeu 6,6% acima dos 200dma. Em relação a essa linha de base principal, a faixa de negociação de ouro nos últimos anos passou de 0,90x no lado vendido em excesso para 1,15x no lado alto. O ouro ainda não havia sido comprado em excesso, simplesmente porque não havia subido rápido o suficiente. A sobrecompra acontece quando os preços se elevam muito rápido para serem sustentáveis. Mas menino, quando Março amanheceu, isso mudou drasticamente! Depois que um alto funcionário do Fed sugeriu monetizar mais títulos do Tesouro dos EUA, o ouro saltou mais alto. O impulso positivo resultante levou goldilits notável surto de fuga, que foi alimentado por goldilits motoristas normais. Os especuladores estavam inundando os futuros de ouro, e os investidores em ações americanos estavam comprando ETFs de ouro. Em vez disso, investidores chineses e bancos centrais entraram apressadamente. Durante as próximas seis semanas, o ouro disparou para 19 novos recordes nominais! Uma série de recordes tão impressionante foi vista desde o verão de 2020. O compra de impulso em registros de ouro é poderoso. Quanto maior o ouro sobe, mais a mídia financeira cobre, mais os comerciantes otimistas crescem, então quanto mais eles compram ouro para perseguir seu lado positivo, acelerando seus ganhos. Essa dinâmica é um círculo virtuoso de auto-alimentação. Mas especuladores de futuros de ouro e investidores americanos não estavam dirigindo como de costume, investidores chineses assumiram o comando. Eles catapultaram ouro 16,9% mais alto em apenas seis semanas, condensando 6/10 dos ganhos totais dessa alta em menos de 1/4 de sua vida útil! Enquanto a perna alta do ouro cresceu rapidamente para grandes ganhos de 31,2% em 6,4 meses, tanto o ouro esquerdo tão rápido é extremamente comprado. Isso é facilmente evidente neste gráfico rGold. Em meados de abril, a última alta provisória, o ouro foi esticou um gritante 18,8% acima é 200dma! O ouro foi tão sobrecomprado em 3,7 anos, desde que seu último recorde alcançado foi atingindo o pico em agosto de 2020 com ganhos monstruosos de 40,0. Essa recente leitura de ouro de 1,188x foi um território rarefeito, garantindo uma liquidação iminente para trabalhar fora dessas condições extremas. Isso realmente começou desde então, quando o ouro recuou nas últimas semanas. Escrevendo sobre isso várias semanas atrás, pouco antes desse reequilíbrio começar, eu até deu um alvo negativo. “Idealmente, isso seria um recuo para o gold’ 50dma, que agora está executando $2,125. As médias móveis de 50 dias são a zona de suporte mais forte para pullbacks mid-upleg. Isso também está subindo cerca de $6 por dia, então daqui a algumas semanas o gold’s 50dma deve estar mais próximo de $2,185.” No meio da semana tinha disparado até $2,222. Para desafiar seu 50dma hoje, o recuo total do goldilit precisaria crescer para 6,9%. Mas com o seu 50dma agora atirando vertical, o ouro pode precisar de forjar mais baixo para melhor reequilibrar o sentimento. $2,200 é um alvo decente, o que estenderia este recuo para 7,9%. Uma vez que uma liquidação de altos de upleg excede 10%, é uma correção formalmente matando essa upleg. Embora seja possível uma liquidação de magnitude de correção, é mais provável um recuo menor. Eu expliquei por que há algumas semanas em um ensaio sobre goldilitis notável fuga. Mais uma vez, os investidores chineses e os bancos centrais fizeram a maior parte do trabalho pesado, elevando drasticamente o ouro. Isso deixou os habituais especuladores de futuros de ouro e investidores em ações americanos com muito poder de fogo restante para comprar. Eles vão começar a perseguir o impulso de ouro em breve, sua compra acelerando os ganhos. Então, as probabilidades são poderosas de ouro não falhará antes as especificações esgotam a maioria de suas prováveis compras de futuros de ouro e os investidores americanos de ações voltam às ações da GLD e da IAU em grande escala. Mas todos os uplegs avançam dois passos antes de recuar um passo atrás no reequilíbrio das vendas. Então, o ouro realmente precisa recuar para resolver mais essa recente sobreposição extrema. Esse processo é normal e saudável. Mas o kicker aqui são estoques de ouro que você precisa! Se a retração do ouro cresce para 8%, o GDX certamente precisa amplificar as perdas de ouro em 2x a 3x, como o habitual, mergulhando de 16% a 24%. Thatilits porque os estoques de ouro têm muito defasado ouro durante este upleg. Seus fracos ganhos mal aproveitaram os seus metalólitos, e eles chegaram perto de níveis extremamente sobrecomprados. Então, ao contrário do ouro, eles precisam de um reequilíbrio. Desde o início de outubro, as principais ações de ouro da GDX apenas desfrutaram de um upleg de 34,2%, na melhor das hipóteses. Isso feito para terrível alavancagem de 1,1x para o ouro! Se os estoques de ouro podem superar bem seu metal, não há razão para possuí-los. Os mineiros acumulam grandes riscos operacionais, geológicos e geopolíticos adicionais além das tendências do preço do ouro. Então, as ações de ouro devem ter ganhos enormes para compensar os comerciantes por suportar tudo isso. O aumento recente do GDXilit foi tão comparativamente pequeno que o mais sobrecompra que cresceu é apenas 1.180x seu 200dma no início desta semana! A principal faixa de negociação de relatividade do ouro stocks’ é muito mais ampla do que o gold’, passando de 0,75x no lado baixo para 1,35x no lado alto. A sobrecompra extrema para ações de ouro não vem até que a GDX suba 35% em relação à sua 200dma. Isso seria quase $40 no meio da semana, não estamos perto de nada. Como os estoques de ouro amplificaram o surto de ouro, eles não há necessidade de alavancar seu recuo. Eles certamente poderiam ser sugados, mas eles provavelmente serão. Os garimpeiros são mais propensos a se consolidar em equilíbrio, principalmente flutuando de lado, enquanto o ouro trabalha com o excesso de ganância e sobrecompra. Uma vez que os comerciantes havenilit correram para os mineiros para montar o ouro recentemente, deve haver menos mãos fracas para despejá-los. Esse fenômeno incomum já está a jogar. Novamente, enquanto o ouro recuou 4,0% na pior das hipóteses durante as últimas duas semanas, o GDX conseguiu um ganho de 0,3. Os estoques de ouro estão se consolidando alto, enquanto o ouro sofre um recuo! E novamente eles estavam se saindo muito melhor antes da queda acentuada de terça-feira, com o GDX subindo 5,3% em nove dias de negociação, onde o ouro caiu 2,2%. Portanto, essa desconexão de estoque de ouro é real e contínua. Como sempre, os mercados são um jogo de probabilidades, nada é garantido. Então GDX poderia mergulhar de 2x a 3x o que quer que seja o ouro acaba sendo vendido. Mas como os estoques de ouro ficaram muito atrasados e os níveis de ouro aumentaram em qualquer lugar perto dos níveis extremamente sobrecomprados, eles têm pouca necessidade de um reequilíbrio. E esse aumento maciço da Newmont nos melhores resultados do Q1 prova que o interesse dos investidores institucionais’ nas ações de ouro está aumentando. Incidentalmente, melhorar a alavancagem do estoque de ouro para o ouro confirma isso. Isso tem sido patético em todo esse período de ouro, aquele feio 1,1x. Mas desde que o aumento notável do ouro foi lançado no início de março, o ouro subiu 13,3% no meio da semana. O GDX dobrou isso com ganhos de 26,6% nesse período, para uma melhor alavancagem de 2,0x. Embora ainda seja baixo nessa faixa de 2x a 3x, a alavancagem do estoque de ouro para o ouro está melhorando com sentimento. Então, os comerciantes provavelmente precisam temer ações de ouro amplificando a retração do ouro nesta situação incomum. Negociacoes de acoes de ouro ainda devem ser protegidas com perdas de parada trailing, que podem ser apertadas algumas apenas no caso de bloquear ganhos mais nao realizados. Enquanto o capital recuperado de qualquer negociação parada não precisa ser reimplantado até que a retração do ouro amadureça, isso provará ser uma ótima oportunidade de compra no meio da pilha. As ações de ouro ainda têm uma enorme vantagem a partir daqui, especialmente o níveis médios menores e juniores. Eles têm fundamentos superiores aos principais que dominam o GDX, mais capazes de aumentar consistentemente sua produção a custos de mineração mais baixos e mais lucrativos. As mineradoras de ouro menores também têm capitalizações de mercado mais baixas, tornando mais fácil para as entradas de capital oferecerem suas ações muito mais altas. Muitos poderiam facilmente ainda duplo ou triplo a partir daqui! Na semana passada, escrevi um ensaio visualizando os principais mineiros de ouro’ Q1“24 resultados, o que será fantástico. Mas os melhores intermediários e juniores vão acabar com qualquer coisa que os principais relatórios, potencialmente lançando suas ações após os resultados do Q1. Nossos livros de negociação de boletins informativos contêm muitos mineradores de ouro menores com grande crescimento da produção chegando à medida que as expansões de minas e novas construções de minas se tornam on-line, o que catalisará grandes compras. Negociação bem sucedida exige sempre manter-se informado sobre os mercados, para entender as oportunidades à medida que surgem. Podemos ajudar! Durante décadas welotube publicou popular semanal e mensal boletins informativos focados em especulação e investimento contrários. Eles se baseiam em minha vasta experiência, conhecimento, sabedoria e pesquisa contínua para explicar o que está acontecendo nos mercados, por que e como negociá-los com ações específicas. A nossa abordagem holística integrada contrária provou ser muito bem sucedida, e pode colher os benefícios por apenas $10 um problema. Pesquisamos extensivamente mineradores de ouro e prata para encontrar intermediários e juniores fundamentalmente superiores e baratos com potencial de vantagem desproporcional. Inscreva-se para notificações gratuitas por e-mail quando publicamos novos conteúdos. Ainda melhor, subscreva hoje para os nossos aclamados boletins informativos e começar a crescer mais inteligente e mais rico! A linha inferior é goldilits pullback não precisa sugar em estoques de ouro desta vez. Enquanto o ouro subiu para níveis extremamente sobrecomprados recentemente exigindo uma liquidação de reequilíbrio, as ações de ouro certamente não. O upleg das mineradoras de ouro’ ficou muito aquém dos gold’, com os preços das ações de ouro mal alavancando seus ganhos. As ações de ouro foram apenas moderadamente sobrecompradas em sua alta intermediária recente, com pouca ganância ou euforia evidente. De fato, durante as duas semanas desde então, as ações de ouro desafiaram amplamente a retração dos goldilit. Reunindo-se durante a maior parte, eles estão se consolidando alto, mesmo na pior das hipóteses. Esse desempenho superior deve continuar enquanto a liquidação do goldilit permanecer ordenada e evitar o território de correção. O amadurecimento da retração do Goldilitis será uma ótima oportunidade de compra intermediária para os mineradores de ouro, então os comerciantes devem estar observando os menores fundamentalmente superiores.