Os Melhores

O Federal Reserve continua focado em nosso duplo mandato de promover o máximo de emprego e preços estáveis para o benefício do povo americano. Nos últimos dois anos, a economia fez progressos consideráveis em direção à meta de inflação de 2 por cento do Federal Reserve, e as condições do mercado de trabalho esfriaram enquanto permanecem fortes. Refletindo esses desenvolvimentos, os riscos para alcançar nossas metas de emprego e inflação estão entrando em melhor equilíbrio. Vou rever a situação económica actual antes de me voltar para a política monetária. Situação Econômica Atual e Perspectivas Indicadores recentes sugerem que a economia dos EUA continua a se expandir em um ritmo sólido. O crescimento do produto interno bruto parece ter moderado no primeiro semestre deste ano, após uma força impressionante no segundo semestre do ano passado. A demanda doméstica privada permanece robusta, no entanto, com aumentos mais lentos, mas ainda sólidos, nos gastos do consumidor. Também vimos um crescimento moderado nos gastos de capital e uma recuperação no investimento residencial até agora este ano. A melhoria das condições de oferta apoiou a demanda resiliente e o forte desempenho da economia dos EUA no ano passado. No mercado de trabalho, um amplo conjunto de indicadores sugere que as condições retornaram para onde estavam às vésperas da pandemia: fortes, mas não superaquecidas. A taxa de desemprego subiu, mas ainda estava em um nível baixo de 4,1 por cento em junho. Os ganhos de emprego na folha de pagamento foram em média de 222.000 empregos por mês no primeiro semestre do ano. A forte criação de emprego nos últimos dois anos foi acompanhada por um aumento da oferta de trabalhadores, refletindo aumentos na participação da força de trabalho entre indivíduos de 25 a 54 anos e um forte ritmo de imigração. Como resultado, a diferença entre empregos e trabalhadores está bem abaixo do seu pico e agora está um pouco acima do nível de 2019. O crescimento nominal dos salários diminuiu no último ano. O forte mercado de trabalho ajudou a reduzir as disparidades de longa data no emprego e nos ganhos entre os grupos demográficos.1 A inflação diminuiu notavelmente nos últimos dois anos, mas permanece acima da meta de longo prazo do Comitê de 2 por cento. Os preços totais das despesas de consumo pessoal (PCE) subiram 2,6 por cento nos 12 meses que terminaram em maio. Os preços principais do PCE, que excluem as categorias voláteis de alimentos e energia, também aumentaram 2,6 por cento. Depois de uma falta de progresso em direção ao nosso objetivo de inflação de 2 por cento no início deste ano, as leituras mensais mais recentes mostraram progressos modestos. As expectativas de inflação de longo prazo parecem permanecer bem ancoradas, como refletido em uma ampla gama de pesquisas de famílias, empresas e analistas, bem como medidas dos mercados financeiros. Política Monetária Nossas ações de política monetária são guiadas por nosso duplo mandato de promover o máximo emprego e preços estáveis para o povo americano. Em apoio a essas metas, o Comitê manteve o intervalo de metas para a taxa de fundos federais em 5-1/4 a 5-1/2 por cento desde julho passado, depois de ter apertado a postura da política monetária significativamente em relação ao ano e meio anterior. Também continuamos a reduzir nossas participações em títulos. Na nossa reunião de Maio, decidimos abrandar o ritmo do escoamento do balanço a partir de Junho, de acordo com os planos lançados anteriormente. A nossa orientação restritiva da política monetária está a ajudar a equilibrar melhor as condições de procura e oferta e a exercer pressão descendente sobre a inflação. O Comitê afirmou que não esperamos que seja apropriado reduzir o intervalo de metas para a taxa de fundos federais até termos ganhado maior confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2 por cento. Os dados recebidos para o primeiro trimestre deste ano não apoiaram uma confiança tão maior. As leituras de inflação mais recentes, no entanto, mostraram algum progresso modesto, e mais dados bons fortaleceriam nossa confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2 por cento. Continuamos a tomar decisões reunião por reunião. Sabemos que a redução da contenção política demasiado cedo ou demasiado cedo poderia travar ou mesmo inverter o progresso que vimos na inflação. Ao mesmo tempo, à luz do progresso feito tanto na redução da inflação quanto no resfriamento do mercado de trabalho nos últimos dois anos, a inflação elevada não é o único risco que enfrentamos. Reduzir a contenção política demasiado tarde ou demasiado pouco poderia enfraquecer indevidamente a actividade económica e o emprego. Ao considerar os ajustes na faixa-alvo para a taxa de fundos federais, o Comitê continuará sua prática de avaliar cuidadosamente os dados recebidos e suas implicações para as perspectivas em evolução, o equilíbrio de riscos, e os resultados, e o caminho apropriado da política monetária. O Congresso confiou ao Federal Reserve a independência operacional necessária para adotar uma perspectiva de longo prazo na busca de nosso duplo mandato de emprego máximo e preços estáveis. Continuamos comprometidos em trazer a inflação de volta à nossa meta de 2 por cento e manter as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas. Restaurar a estabilidade de preços é essencial para alcançar o máximo de emprego e preços estáveis a longo prazo. Nosso sucesso em cumprir esses objetivos é importante para todos os americanos.