Os Melhores

Todos os olhos estão voltados para Jerome Powell e o Federal Reserve, já que o Banco Central anunciará em breve seu primeiro corte de taxa em quatro anos. A questão na mente dos investidores, porém, é se isso será um corte de taxa de 25 bps ou 50 bps. Mas isso realmente importa? Qual é o significado de um corte de 50 vs 25 bps? Como as ações reagirão quando o Fed começar e continuar a cortar em 2025? Quando se trata de empurrar, a macroeconomia é talvez o fator mais importante quando se trata de investir. Evitar as desvantagens de um mercado de baixa/recessão é a chave para realmente superar o mercado e obter ganhos enormes. Isso pode ser feito monitorando de perto os dados macroeconômicos, que é o que guia minhas Macro Trades. Também estou trabalhando em um patenteado Matriz Macro isso pode funcionar como um indicador de recessão “”. Isso ainda está em seus primeiros dias, mas espero que, combinado com nosso algoritmo de negociação e análise aprofundada de ações, ele possa nos ajudar a levar nossos investimentos para o próximo nível. Certifique-se de se inscrever para se manter atualizado com os últimos desenvolvimentos e conteúdo. E agora, os Letilitis começam a trabalhar Corte de Taxa Fed (Mis)Concepções Sempre que o Fed corta a taxa, há sempre muita especulação de como isso afetará as ações. Em princípio, os cortes do Fed devem ser bons para as ações, pois tornam o crédito mais barato, favorecem mais investimentos e também impactam diretamente as taxas de desconto que aumentam a avaliação das ações. Ausentes, tudo o mais, os cortes nas taxas do Fed são bons para as ações e para a economia. Mas este gráfico implora para diferir... Como podemos ver aqui, os últimos três ciclos de corte precederam os mercados em baixa e as recessões econômicas. No entanto, não é necessariamente verdade que você deve vender o corte de primeira linha como o gráfico sugere. Nos últimos três casos de cortes de taxas, poderíamos argumentar que o Federal Reserve foi corte em resposta à fraqueza econômica, e em alguns casos após o início do mercado de baixa real em ações. Se diminuirmos ainda mais o zoom e olharmos para um tamanho de amostra mais significativo, podemos ver que os anos seguintes aos cortes de taxa superam os anos regulares. 1998 se destaca como um ano em que o mercado se saiu muito bem. De fato, os seis meses após o primeiro corte viram o S&P 500 aumentar em 22,6%. É claro que, eventualmente, veríamos o crash do mercado quando a bolha das pontocom explodisse.. O cenário de 1995 é bastante comparável ao de hoje. Naquela época, o Fed aumentou as taxas 7 vezes, em comparação com 11 vezes entre março de 2022 e julho de 2023. 1995 É visto como uma situação em que o Federal Reserve conseguiu um pouso suave, conseguindo esfriar a inflação sem derrubar a economia. Corte de 50 vs 25 bps Como está agora, a apenas 6 horas da decisão de taxa, parece que o mercado está precificando em um corte de 50 bps como um pouco mais provável, com chances de 65%. A verdade é que as expectativas para as taxas foram incrivelmente voláteis nas últimas semanas e meses. Em um ponto, tivemos vários cortes de taxa precificados para este ano, então parecia que não poderíamos ver nenhum corte e agora, após alguns dados de empregos decepcionantes, mais cortes de taxa estão de volta à mesa. Os investidores estão tentando decifrar o que o Fed está pensando. Tornaram óbvio que a luta contra a inflação era a sua principal preocupação, mas, mais recentemente, ficou claro que não tencionam deixar o mercado de trabalho abrandar ainda mais. Meus 2 centavos Como a inflação voltou perto da meta de 2% do Federal Reserve, e a taxa dos fundos federais permanece elevada em 5,3%, há argumentos para começar a flexibilizar a política monetária. Dados recentes de inflação, particularmente para agosto, mostram a inflação do PCE em 2,7%, que, embora ainda elevada, é metade de seu pico de 2022. Dado vários meses de inflação mais baixa, o Federal Reserve tem maior confiança no progresso em direção à sua meta de 2%. Apesar das altas taxas de juros atuais, o declínio contínuo da inflação sugere que o Fed deve considerar cortar as taxas, começando com uma redução de 25 pontos de base, para recalibrar sua postura política. No entanto, o mercado de trabalho está enfraquecendo mais rápido do que o esperado. Desde a reunião do FOMC de julho, os dados do mercado de trabalho mostraram tendências decepcionantes, com ganhos na folha de pagamento desacelerando significativamente. A média de três meses de ganhos na folha de pagamento até Agosto é de 116.000, abaixo dos 177.000 em Junho e agora abaixo do ritmo pré-pandemia. Além disso, a estimativa preliminar do Bureau of Labor Statistics de uma revisão anual da folha de pagamento indica um ajuste descendente significativo de - 818.000 empregos, o maior desde 2009. Em última análise, acho que o Fed deve cortar 50 bps. O risco de reacender a inflação parece baixo no momento, enquanto a economia está enfraquecendo. No entanto, eu não acho que temos provas suficientes para pedir uma recessão, YET. Um pouso suave é realmente possível. No entanto, um corte de 50 bps, na minha opinião, servirá para assustar os mercados. Acho que as preocupações sobre o Fed estar preocupado com uma recessão superarão a narrativa do aumento da liquidez. 25 Bps podem ser um erro a longo prazo, mas a IMO enviaria um sinal melhor aos mercados, embora, novamente, isso possa ser visto como uma política “erro” e enviar os mercados para baixo. É sempre difícil chamar movimentos nos dias do Fed. Tudo o que vou dizer é que este é um ponto difícil, e os mercados se recuperaram bastante na última semana. Este pode ser um bom “sculp” para uma venda.