Igor Pereira

Ícone de redimensionamento O segundo funcionário do Federal Reserve apoiou na sexta-feira o início de uma redução nas compras de títulos no final deste ano, em comentários que ecoaram em grande parte o discurso de Jackson Hole do presidente do Fed, Jerome Powell. Em uma entrevista à CNBC, o vice-presidente do Fed, Richard Clarida, disse que espera que a tendência de ganhos de empregos "robustos" observada neste verão continue e "se isso acontecer, eu também apoiaria o início da redução no ritmo de nossas compras ainda este ano." A economia somou uma média de mais de 800.000 por mês nos últimos três meses. Clarida disse que não seria necessário o forte ritmo de 800.000 empregos por mês para que o Fed atingisse seu padrão de redução do progresso "substancial" nos mercados de trabalho. “Não acho que seja preciso 800.000 por mês, mas ganhos robustos”, disse Clarida. Ícone de redimensionamento O segundo funcionário do Federal Reserve apoiou na sexta-feira o início de uma redução nas compras de títulos no final deste ano, em comentários que ecoaram em grande parte o discurso de Jackson Hole do presidente do Fed, Jerome Powell. Em uma entrevista à CNBC, o vice-presidente do Fed, Richard Clarida, disse que espera que a tendência de ganhos de empregos "robustos" observada neste verão continue e "se isso acontecer, eu também apoiaria o início da redução no ritmo de nossas compras ainda este ano." A economia somou uma média de mais de 800.000 por mês nos últimos três meses. Clarida disse que não seria necessário o forte ritmo de 800.000 empregos por mês para que o Fed atingisse seu padrão de redução do progresso "substancial" nos mercados de trabalho. “Não acho que seja preciso 800.000 por mês, mas ganhos robustos”, disse Clarida.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, confirmou na sexta-feira que o banco central começará a reduzir seu estímulo econômico este ano, enquanto a economia continua a se recuperar da pandemia COVID-19. Powell disse na reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) do mês passado que, embora a inflação esteja alta no momento, ele espera que o aumento seja temporário. Ele afirmou que o Fed continuará buscando um nível de inflação de longo prazo de 2%, e que deixá-lo subir pode permitir que a inflação alcance essa meta. Desde aquela reunião, a economia tem visto "mais progresso na forma de um forte relatório de emprego para julho, mas também uma maior disseminação da variante Delta", disse Powell em seus comentários preparados no simpósio virtual do Fed de Kansas City na sexta-feira. Com o banco central encerrando seu estímulo, as taxas de juros podem começar a subir. Se você quiser aproveitar as vantagens das taxas baixas antes que aumentem no final deste ano, visite Credible para ver suas opções . Ao refinanciar seu empréstimo hipotecário, você pode economizar até centenas de dólares no pagamento mensal. FREDDIE MAC: RECUPERAÇÃO ECONÔMICA, COVID 'TUG-OF-WAR' MANTENHA AS TAXAS DE HIPOTECA ESTÁVEIS PELA 3ª SEMANA CONTÍNUA Powell: O aumento da inflação será temporário Powell explicou em seu discurso que a experiência mostra que o Fed não deve tentar compensar um aumento temporário da inflação. Ele ainda está procurando melhorias em relação ao emprego máximo antes de considerar um aumento nas taxas. No entanto, o ritmo de compra de ativos ainda não foi determinado. "Na verdade, responder pode fazer mais mal do que bem, especialmente em uma era em que as taxas de juros estão muito mais próximas do limite inferior efetivo, mesmo em tempos bons", disse ele. “Hoje, com uma folga substancial remanescente no mercado de trabalho e a pandemia continuando, tal erro pode ser particularmente prejudicial”, disse ele. Isso porque pode demorar até um ano para que a cobertura financeira do Fed tenha efeito sobre a economia. Mas assim que a redução gradual começar ainda este ano, as taxas de juros começarão a subir. Eles aumentarão ainda mais quando o Federal Reserve aumentar a taxa de fundos federais. Se você quiser aproveitar as vantagens das taxas baixas antes que aumentem, considere o refinanciamento do seu empréstimo estudantil em meio a taxas de juros historicamente baixas. Visite Credible para ser pré-aprovado em minutos sem afetar sua pontuação de crédito. Como as decisões do Fed movem as taxas de juros Quando paralisações econômicas em 2020 forçaram uma desaceleração do mercado, o Federal Reserve baixou a taxa de fundos federais para 0% e começou a dar estímulo extra à economia. Ele fez isso comprando US $ 120 bilhões em compras mensais de títulos do Tesouro e títulos hipotecários. A compra extra de títulos coloca mais dinheiro na economia, criando um estímulo. Agora, o Fed está procurando reverter o curso à medida que começa a ver um progresso substancial nos dados recebidos. Ele começará a comprar menos títulos e colocar menos dinheiro na economia à medida que os riscos crescentes diminuem. À medida que os investidores reagem a esta ação, as taxas de juros sobem. O Federal Reserve pode fazer um anúncio sobre o ritmo da próxima redução já em sua reunião de setembro, ou pelo menos em novembro. O próximo passo será o Federal Reserve começar a aumentar as taxas mais uma vez, afetando indiretamente as taxas. As taxas de juros sobre empréstimos para habitação, empréstimos para estudantes, empréstimos pessoais ou mesmo cartões de crédito seguem a direção dos rendimentos do Tesouro. Quando o Fed move a taxa de fundos federais para cima ou para baixo, outras taxas de juros o seguirão. O Fed tem falado cada vez mais em aumentar as taxas já em 2022, impedindo uma desaceleração para a disseminação da variante delta. Se você deseja fazer um empréstimo pessoal ou outro produto de empréstimo enquanto as taxas de juros estão baixas, visite Credible para falar com um especialista em empréstimos e obter respostas para todas as suas perguntas. PIB REVISADO PARA O 2º T, PARA 6,6%

A abordagem esperar para ver do presidente do Fed dos EUA, Jerome Powell, em um discurso muito antecipado na sexta-feira, deu aos investidores e participantes do mercado alguma garantia de que os esforços extraordinários do banco central para impulsionar a economia eram prováveis para suportar ativos mais arriscados por mais algum tempo. Em comentários à conferência econômica anual, mas neste ano virtual, de Jackson Hole, Powell disse que a economia continua a progredir em direção a referências para reduzir os programas de emergência da era pandêmica do Fed, enquanto sinaliza cautela sobre qualquer eventual decisão de aumentar as taxas de juros. Powell não deu nenhuma indicação sobre quando o banco central planeja cortar suas compras de ativos, além de dizer que pode ser "este ano". “Provavelmente ainda teremos uma política muito fácil por um ano e isso é bom para ativos de risco”, disse Kathy Jones, estrategista-chefe de renda fixa do Schwab Center for Financial Research. As ações ganharam terreno após a divulgação do texto do discurso de Powell, com o índice de referência S&P 500 atingindo uma alta recorde, enquanto a falta de novas dicas sobre quando o banco central dos EUA deve começar a reduzir as compras de títulos levou os rendimentos dos títulos do Tesouro e os Dólar americano mais baixo. Ainda assim, alguns alertaram sobre o potencial de maior volatilidade nos títulos do Tesouro próximo ao fechamento do mercado, com mais de 2 milhões de opções no contrato futuro de 10 anos de setembro expirando na sexta-feira, disse Charlie McElligott, diretor-gerente de estratégia de ativos cruzados, derivativos de ações globais, na Nomura Securities International Inc. Os investidores estavam concentrados em uma decisão potencialmente iminente do banco central de começar a reduzir seus US $ 120 bilhões em compras mensais de títulos do Tesouro dos EUA e títulos lastreados em hipotecas. Powell disse que concordava com a maioria de seus colegas que uma "redução" do título poderia ser apropriada "este ano". Jones, da Schwab, disse que o Fed poderia anunciar uma redução gradual já em sua reunião de setembro se o relatório de empregos de agosto previsto para 3 de setembro for forte, embora os dados de empregos mais fracos do que o esperado possam empurrar o anúncio para dezembro. Jones acrescentou que não vê nenhuma razão para os investidores ajustarem suas posições de mercado à luz dos comentários de Powell e dado o ritmo lento da mudança de política. “Então, salvo algumas grandes surpresas, acho que você ainda vai continuar a ver o desempenho das ações, títulos de alto rendimento, créditos de grau de investimento - todos eles podem ter preços elevados e com preços perfeitos, mas não acho que estamos obtendo um sinal do Fed de que eles estão prestes a recuar o suficiente para mudar a tendência ”, disse ela. Rick Rieder, diretor de investimentos da BlackRock de Renda Fixa Global, disse em uma nota de pesquisa que, embora "cada nuance do discurso do presidente seja analisado em busca de mais pistas sobre os planos do banco central de redução da compra de ativos ... no geral, achamos que as preocupações são exagerado aqui. ” STATUS QUO E ASSISTA OS DADOS Para os títulos do Tesouro dos EUA, a mensagem de Powell foi “status quo e observe os dados”, de acordo com Gennadiy Goldberg, estrategista de taxas de juros da TD Securities. “Realmente, os dados dos próximos dois meses determinarão as ações que o Fed tomará”, disse ele. Roberto Perli, chefe de política global da Cornerstone Macro, disse que o obstáculo para o aumento das taxas de juros no próximo ano é alto, dadas as observações de Powell, que incluem "uma litania de razões pelas quais a inflação deve ser temporária". “Se o mercado finalmente vier a aceitar a perspectiva de Powell sobre aumentos das taxas, a curva de rendimento deve se recompor um pouco”, disse Perli. Os preços do Tesouro dos EUA, particularmente na parte de 5 a 7 anos da curva, subiram, o que analistas do Bank of America disseram ter sido o mercado lendo os comentários de Powell “como sugerindo que haverá desafios contínuos para o Fed atingir seus limites de aumento de taxa”. O Fed tem um teste de três partes para atingir o limite para aumentar as taxas: o mercado de trabalho precisa ser consistente com as avaliações de emprego máximo; que a inflação subiu para 2%; e a inflação está a caminho de ultrapassar moderadamente 2% por algum tempo. Embora a segunda condição tenha sido satisfeita - o indicador do Fed para a inflação tem estado acima de 2% por vários meses - Powell indicou que o cumprimento das outras duas condições estava tudo menos próximo. “Temos muito terreno a percorrer para alcançar o emprego máximo, e o tempo dirá se atingimos a inflação de 2% em uma base sustentável”, disse Powell. Para Jay Hatfield, CEO da Infrastructure Capital Management, as palavras de Powell pouco fizeram para perturbar o carrinho de ativos de risco. Mesmo que os investidores acreditem que o Fed está cometendo um erro ao tratar a inflação como transitória e poderia prejudicar ativos mais arriscados quando se corrigir, ainda não é hora de abandonar os ativos mais arriscados por portos seguros. “Você fica na festa até que a tigela de ponche seja levada embora, mas você tem seu Uber esperando do lado de fora”, disse Hatfield.

O banco central dos EUA estaria em posição de começar a reduzir seus US $ 120 bilhões em compras mensais de ativos se um relatório a ser divulgado na próxima sexta-feira mostrar que os empregadores criaram pelo menos 850.000 empregos em agosto, disse o governador do Federal Reserve, Christopher Waller. Sexta-feira. “Se acertássemos isso, diria que estamos prontos para partir no início deste outono”, disse Waller ao Yahoo Finance em uma entrevista, acrescentando que não espera que o aumento da variante Delta do coronavírus diminua o progresso materialmente. “A economia não segue necessariamente o vírus tão de perto.”

Ontem, no Simpósio Econômico anual de Jackson Hole, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reiterou que o Fed não tem pressa em reduzir as compras de ativos imediatamente ou agressivamente. Além disso, ele deixou bem claro que mesmo quando o Fed eventualmente começar a reduzir as compras de ativos (provavelmente em novembro ou dezembro), isso não deve ser considerado como um sinal de que o aumento das taxas de juros seguirá em algum curso predefinido. Na verdade, o presidente do Fed, Powell, continua a se inclinar para a ideia de que a inflação se mostrará transitória e, portanto, não há pressa em apertar a política, especialmente com a parte do mandato do emprego ainda longe de ser alcançada. Essa forte orientação dovish vai contra o que muitos investidores esperavam, que era que o Fed começasse a redução dos ativos mais cedo ou mais tarde e que os aumentos das taxas provavelmente começassem em 2022, em vez de em meados de 2023 ou mais tarde. A reiteração da postura mais dovish do Fed abre a porta para que as expectativas de inflação voltem a subir, uma vez que o Fed não está tão ansioso para antecipar aumentos da inflação com uma política mais restritiva. E, se as expectativas de inflação voltarem a subir (linha azul), poderemos ver uma nova inclinação da curva de juros (linha vermelha).

A inflação permaneceu elevada em julho com a continuação da recuperação econômica, mas os preços mostraram evidências de resfriamento em meio a problemas de abastecimento relacionados à pandemia e sinais de que o recente aumento nas infecções por coronavírus está começando a prejudicar algumas atividades comerciais. Os preços ao consumidor subiram 5,4% em julho em relação ao ano anterior, o mesmo ritmo de junho, a maior taxa em 12 meses desde 2008, informou o Departamento do Trabalho na quarta-feira. Em uma base mensal, no entanto, as pressões sobre os preços enfraqueceram. O índice de preços ao consumidor do departamento subiu 0,5% com ajuste sazonal em julho ante junho, um ritmo significativamente mais lento do que o aumento de 0,9% em junho ante maio, embora bem acima da taxa média de 0,2% de 2000 a 2019. O CPI mede o que os consumidores pagam por bens e serviços, incluindo mantimentos, roupas, refeições em restaurantes, recreação e veículos. O chamado índice de preços de núcleo, que exclui as categorias frequentemente voláteis de alimentos e energia, aumentou 4,3% em relação ao ano anterior, ante um aumento anual de 4,5% em junho. Mês a mês, o núcleo do IPC subiu 0,3%, também abaixo do aumento médio de 0,8% nos três meses anteriores.

A economia dos EUA cresceu mais rápido do que se pensava anteriormente durante o segundo trimestre, mas isso não foi suficiente para superar as expectativas dos economistas. O produto interno bruto, a medida mais ampla de desempenho econômico, aumentou 6,6% nos três meses até junho, de acordo com uma segunda estimativa divulgada quinta-feira pelo Departamento de Comércio. Economistas ouvidos pela Refinitiv esperavam crescimento de 6,7%. A estimativa inicial divulgada no mês passado mostrou um crescimento de 6,5%, já que interrupções na cadeia de suprimentos e escassez de mão de obra seguraram a economia. A economia dos Estados Unidos cresceu 6,3% no primeiro trimestre. A segunda estimativa incluiu revisões em alta das despesas de consumo pessoal, investimento fixo não residencial, exportações e gastos do governo estadual e local. Esses foram parcialmente compensados ​​por reduções no investimento em estoque privado, investimento fixo residencial e gastos do governo federal. As importações, que são subtraídas do PIB, aumentaram.

O Federal Reserve Bank de Kansas City realizará seu 45º Simpósio de Política Econômica anual virtualmente este ano, ao contrário de seu tradicional ambiente de Jackson Hole em Wyoming. O evento terá início na sexta-feira, 27 de agosto. O Federal Reserve Bank de Kansas City patrocina o simpósio há mais de três décadas, com foco em importantes questões econômicas enfrentadas pelas economias dos EUA e do mundo. O WONK ELITE E UMA RECUPERAÇÃO PANDÊMICA O fórum reúne banqueiros centrais , economistas privados, formuladores de políticas, acadêmicos, funcionários do governo e mídia de notícias para discutir questões comuns e desafios relevantes para o mercado atual e o clima político . Importantes áreas de discussão incluem política monetária , agricultura , política pública e estabilidade financeira nas economias globais. Como o mundo enfrenta continuamente questões relacionadas à pandemia do coronavírus e à nova variante delta, segurança e defesa nacional , secas severas e questões de abastecimento agrícola, o Simpósio Jackson Hole é ainda mais relevante hoje do que os fundadores poderiam ter imaginado. DISCURSO DO PRESIDENTE ALIMENTADO POWELL O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fará o que pode ser um dos discursos mais esperados de sua carreira, já que se espera que ele forneça pistas importantes sobre quando os legisladores começarão a reduzir o estímulo da política monetária, também conhecido como "tapering". Os comentários de Powell serão transmitidos ao vivo às 10h EDT por meio do canal do Kansas City Fed no YouTube em www.youtube.com/KansasCityFed . Os participantes convidados participarão de um simpósio acadêmico online após o discurso. O simpósio deste ano está ocorrendo em um momento em que o S&P 500 e o Nasdaq Composite estão atingindo níveis recordes, com o Dow Jones Industrial Average apenas tímido de sua própria marca recorde. OS HOSPEDEIROS DO BANCO DE RESERVA FEDERAL DA CIDADE DE KANSAS A presidente e CEO do Federal Reserve de Kansas City, Esther L. George, supervisiona uma força de trabalho de mais de 2.000 funcionários que lidam com essas questões políticas diariamente. O Kansas City Reserve supervisiona sete estados - oeste de Missouri, Kansas, Nebraska, Oklahoma, Colorado, Wyoming e norte do Novo México - que desempenham um papel vital na política monetária nacional, supervisão de instituições financeiras, bem como prestação de serviços de pagamento e financeiros para instituições depositárias e o Tesouro dos EUA nessas áreas.

Os títulos do governo da zona do euro prorrogaram ligeiramente a liquidação da sessão anterior no início do pregão, antes que os rendimentos de referência se estabilizassem perto das máximas de um mês, com os investidores abandonando suas posições compradas antes de uma nova oferta em setembro. Os rendimentos da Alemanha e da Itália em 10 anos tiveram seu maior aumento em um dia em quase seis meses na quarta-feira, em um movimento que analistas disseram ser devido a uma combinação de fatores, incluindo investidores que abandonaram títulos antes da cúpula de Jackson Hole do Federal Reserve dos EUA e dois europeus Autoridades do Banco Central parecem otimistas com as perspectivas econômicas da zona do euro. Na quinta-feira, esse movimento continuou em menor grau, com o rendimento alemão de 10 anos atingindo uma nova alta de um mês de -0,402%, antes de cair novamente. A atenção do mercado esta semana tem sido amplamente focada na conferência anual de Jackson Hole, e na possibilidade do discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, contendo dicas sobre sua posição na redução das compras de ativos. Mas à medida que o evento se aproximava, os investidores reduziram suas expectativas de que Powell fará comentários que mexem com o mercado. “Meu melhor palpite é que estamos vendo um pouco de uma reversão em nossas negociações de longo prazo durante o verão antes de Jackson Hole e antes de qualquer oferta (em setembro)”, disse Antoine Bouvet, estrategista sênior de taxas do ING. “O mercado ainda não está extremamente líquido ... quando a mudança começa a acontecer, todos estão correndo para a saída.” Às 1038 GMT, o rendimento de referência da Alemanha em 10 anos estava em -0,416%, tendo atingido uma alta de -0,415% na quarta-feira. A aceleração da inflação e o aumento dos casos de COVID-19 deixaram os consumidores alemães mais hesitantes em comprar em setembro, mostrou a pesquisa do índice de sentimento do consumidor GfK. O rendimento de 10 anos da Itália caiu meio ponto-base para 0,66668%, tendo atingido 0,69% - o maior desde 22 de julho - no início da sessão. Os investidores em títulos estarão focados nos palestrantes do Banco Central Europeu, incluindo a membro do conselho Isabel Schnabel, que deve falar em uma mesa redonda às 15h00 GMT. A ata da reunião do BCE em julho também será divulgada no final do dia.

A Alemanha garantiu na quinta-feira 2,25 bilhões de euros (US $ 2,7 bilhões) do Fundo de Recuperação da UE de 800 bilhões de euros com o objetivo de ajudar o bloco de 27 países a se recuperar do impacto da pandemia COVID-19 com uma visão mais verde e mais economia digitalizada. O montante é de 9% de um total de 25,6 bilhões de euros em bolsas que a Alemanha receberá do Fundo nos próximos anos. Os pagamentos estarão vinculados à implementação do seu plano de recuperação apresentado à Comissão Europeia. O executivo da UE destacou alguns projetos propostos pela Alemanha. “Particularmente bem-vindas são as medidas para apoiar grupos desfavorecidos e facilitar a participação das mulheres no mercado de trabalho, por exemplo, por meio da expansão dos serviços de creche e escolaridade o dia todo”, disse o comissário de Economia, Paolo Gentiloni, em um comunicado. “Esses são desafios que a Comissão há muito recomenda que a Alemanha resolva”, disse ele. Quase uma dúzia de países da UE já receberam as primeiras parcelas de financiamento da UE nas últimas semanas. A Comissão tem como meta até 80 bilhões de euros este ano em títulos e contas da UE para financiar a primeira parcela de desembolsos para os países da UE.

O discurso altamente antecipado do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na conferência econômica de Jackson Hole, na sexta-feira, provavelmente oferecerá algumas novas dicas sobre quando o banco central dos EUA poderá começar a reduzir suas compras maciças de ativos, disseram analistas Mas Powell poderia enfrentar a delicada tarefa de explicar por que reduzir os US $ 120 bilhões em compras mensais de títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas não significa um aumento iminente das taxas de juros, promovendo um esforço dos legisladores do Fed para evitar que os traders aumentem os custos dos empréstimos mais do que o banco central pode achar que é garantido ou saudável para uma economia com milhões ainda desempregados. “Ele fará o possível para dizer que essas são decisões independentes ... e uma não necessariamente acelera a outra”, disse Steve Kelly, professor da Yale School of Management. “Esse é o maior desafio ... essa comunicação sobre redução gradual e aumento de taxas.” Funcionários do Fed concordam. A ata da reunião de política monetária de 27 a 28 de julho mostra que muitos pensaram que seria importante enfatizar que não há “vínculo mecânico” entre uma redução na compra de títulos e aumentos nas taxas. Rejeitar esse link não será simples. Muitos funcionários do Fed também sentiram que seria melhor encerrar o programa de compra de títulos antes de aumentar as taxas. E eles continuam a debater se devem reduzir as compras rapidamente ou esticá-las, por talvez até oito meses. Além disso, alguns formuladores de políticas argumentam que as compras de títulos não estão ajudando muito, uma vez que visam impulsionar a demanda, mas não podem resolver os gargalos que as empresas enfrentam enquanto lutam para atender a essa demanda à medida que a economia reabre rapidamente. Com tanta coisa não resolvida, as chances sempre foram grandes de que Powell usaria seus comentários para a conferência do banco central do Fed de Kansas City, que normalmente ocorre em Jackson Hole, Wyoming, mas está sendo realizada virtualmente pelo segundo ano consecutivo, para satisfazer os investidores. desejo por detalhes de cronograma estreito. Isso é especialmente verdade agora, já que a crescente variante Delta do coronavírus mostra sinais de desacelerar a recuperação econômica dos Estados Unidos, particularmente nas regiões do país mais afetadas por infecções. Os dados levantam novas questões sobre o que parecia ser um consenso interno emergente na reunião do Fed no mês passado para começar a retirar seu apoio extraordinário à economia ainda este ano. Até o Dallas Fed Kaplan, um dos maiores apoiadores do banco central de uma redução antecipada, disse na semana passada que está começando a ver sinais do impacto da Delta e manterá a mente aberta na preparação para a reunião de política do Fed no mês que vem. “É difícil imaginar o Fed se comprometendo com um cronograma específico de redução do tempo à luz da atual crise de saúde pública”, disse Aneta Markowska, uma economista de Jefferies, sobre o discurso de Powell. Powell, que deve falar via webcast às 10h EDT (1400 GMT) na sexta-feira, pode reconhecer o progresso da economia em direção ao pleno emprego, Markowska e outros economistas disseram. Embora Powell queira manter a porta aberta para o início da redução gradual em novembro, ele será "muito cauteloso" quanto a travar esse cronograma, disseram economistas do Goldman Sachs em nota esta semana. MENSAGEM COMPLICADA Economistas ouvidos pela Reuters esperam que a economia dos EUA crie mais 725 mil empregos este mês, além dos quase 1,9 milhão obtidos em junho e julho. E a inflação - uma nova leitura que será divulgada pouco antes do discurso de Powell - está acima da meta de 2% do Fed há meses, embora a maioria dos formuladores de políticas do banco central dos EUA espere que ela se moderada no final deste ano. Os dados sugerem a muitos formuladores de políticas do Fed que a economia está perto de fazer "progresso adicional substancial" em direção ao pleno emprego e à inflação de 2%, a barreira que eles estabeleceram antes de concordarem em reduzir as compras mensais de ativos. "Mais progresso substancial" para o Fed? "Mais progresso substancial" para o Fed? Mas, para preservar as baixas taxas de juros de longo prazo para uma economia que ainda está se recuperando da queda provocada pela pandemia, Powell também vai querer ressaltar que o obstáculo para o tapering está longe de atingir o gatilho de três partes para aumentos das taxas. A barreira para aumentar os custos dos empréstimos inclui realmente alcançar o pleno emprego e ver a inflação no caminho para ficar moderadamente acima de 2% por algum tempo. “É uma mensagem complicada no momento”, disse Tim Duy, economista-chefe da SGH Macro Advisors para os EUA. “A realidade é que a redução não está separada do aumento da taxa: uma vez que você inicia a redução, você meio que inicia um relógio no aumento da taxa.” E, no entanto, é esse tipo de reação agressiva que Powell vai querer evitar. Em 2013, quando o então presidente do Fed, Ben Bernanke, tentou prenunciar suavemente uma redução nas compras de títulos, os comerciantes responderam elevando as taxas de longo prazo de forma tão acentuada que o Fed acabou tendo que adiar a redução de suas compras. Os mercados normalmente julgam as comunicações do Fed de maneira mais severa nessas mudanças de política. Se o fizerem novamente, pode ser um momento difícil para Powell, já que o presidente dos EUA, Joe Biden, pondera se deve nomeá-lo por mais quatro anos como chefe do Fed. Boletim de comunicações do Fed Apesar da deterioração das notas de Wall Street, está claro que o Fed liderado por Powell está em vias de diminuir, mesmo que seu discurso desta semana deva oferecer poucas notícias sobre exatamente quando. Até mesmo a pacífica presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, disse na semana passada que está confiante de que a economia atingirá o limite que o banco central estabeleceu para começar a reduzir seu apoio até o final deste ano. “A mensagem principal é que é hora de realmente pensar em reduzir o nível de apoio que estamos dando à economia porque a economia está realmente se sustentando por conta própria”, disse Daly em uma entrevista virtual ao Barron's Roundtable, acrescentando: no entanto, ela teria “a mente aberta” sobre o impacto da variante Delta e poderia ver um atraso no próximo ano.

* Ações caem de recordes * Dados reduzem a Europa, propriedade e fraqueza tecnológica atinge a China * Coreia do Sul é a primeira na Ásia a aumentar as taxas desde o surto de COVID * Mercados de câmbio aguardam sinais do Fed, minutos do BCE LONDRES, 26 de agosto (Reuters) - As ações mundiais pisaram no freio na quinta-feira, com os problemas da China ocorrendo novamente, enquanto os mercados de títulos da Europa se estabilizaram depois que os formuladores de políticas do BCE que soavam confiantes causaram sua maior venda em seis meses. O simpósio anual de política de Jackson Hole do Federal Reserve na sexta-feira fez com que os investidores evitassem grandes movimentos, mas havia muito acontecendo para tornar a espera interessante. A Ásia viu seu primeiro surto pós-COVID aumentar na Coréia do Sul da noite para o dia. Os mercados chineses despencaram depois que a incorporadora imobiliária mais endividada do país, Evergrande, alertou sobre uma queda de 39% nos lucros, o Japão suspendeu a vacina COVID da Moderna, enquanto o humor dos consumidores alemães escurecia novamente. O índice pan-europeu STOXX 600 caiu 0,4%, com mineração, viagens e lazer e ações de varejo entre os maiores perdedores. O retorno da aversão ao risco estabilizou os rendimentos dos títulos do governo da zona do euro, antes da reunião do Banco Central Europeu minutos no final do dia. "A coisa mais interessante que obtivemos foi o mercado de títulos soberanos do euro ganhando vida ontem", disse o chefe de estratégia de câmbio do Saxo Bank, John Hardy, apontando para a forte alta dos rendimentos na quarta-feira, que também impulsionou o euro. “Parece que o mercado está muito complacente (sobre o simpósio de Jackson Hole) e a barreira para uma surpresa é praticamente inexistente.” Os principais índices de Wall Street atingiram seu último recorde na quarta-feira, mas a sessão da Ásia foi bem mais turbulenta. O índice mais amplo do MSCI de ações da Ásia-Pacífico fora do Japão caiu 0,65%, e os futuros de ações dos EUA, o S&P 500 e-minis, caíram 0,15%. Os bluechips chineses haviam caído 2% e Hong Kong encerrado com queda de 1%, com a perda de fôlego de um rali de tecnologia. O Índice Hang Seng Tech, onde muitas das grandes empresas chinesas de tecnologia estão listadas, caiu 1,9%. O alerta de lucro da Evergrande fez com que suas ações caíssem 7% e as ações de sua unidade de veículos elétricos despencassem quase 20%. Em outro lugar, o benchmark australiano perdeu 0,5%, já que os novos casos diários de coronavírus no país atingiram 1.000 pela primeira vez. O Nikkei do Japão acabou com poucas mudanças, já que o governo manteve suas previsões econômicas praticamente inalteradas. “A peça mais fácil de escrever na economia global no momento são as tartarugas e lebres do COVID”, disse Kit Juckes da Société Générale. “Os países com zero COVID tiveram um começo favorável, mas agora são os outros que estão liderando”, disse ele, apontando como as reservas em restaurantes e companhias aéreas na Europa têm melhorado constantemente, enquanto lugares como a Austrália são difíceis. MUDANÇAS DE POLÍTICA O pulso inflacionário global também estava nas manchetes, quando o banco central sul-coreano elevou sua taxa básica de uma baixa recorde, a primeira grande economia da Ásia a fazê-lo. O governador Lee Ju-yeol manteve seu tom agressivo e sugeriu que o banco poderia apertar ainda mais a política, já que os dados mostraram que a quarta maior economia da Ásia estava superaquecendo. Os bancos centrais de todo o mundo estão preparando as bases para uma transição longe dos estímulos da era da crise, uma vez que o que começou como suporte de emergência agora superaquece muitas economias. Investidores e legisladores estão particularmente focados no que o presidente do Fed, Jeremy Powell, sinaliza em Jackson Hole na sexta-feira. “Idealmente, o Fed gostaria de observar o máximo possível, (e) ... certificar-se de que a economia está no bom caminho para o crescimento”, Raghuram Rajan, ex-governador do RBI e professor de finanças da University of Chicago Booth School of Business, disse ao Reuters Global Markets Forum na quarta-feira. “Claro, o problema é a variante Delta, além de quaisquer variantes que estejam escondidas no fundo.” Os rendimentos do Tesouro diminuíram na Ásia, mas estavam subindo novamente na Europa. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos de referência foi de 1,35%, em comparação com 1,33% no final do pregão asiático.

O presidente do Federal Reserve de Dallas, Robert Kaplan, tem sido um dos membros mais agressivos do Fed. Em 11 de agosto, ele disse que o Fed deve anunciar uma redução gradual da flexibilização quantitativa em setembro e começar a desacelerar as compras de ativos em outubro. Mas duas semanas depois, Kaplan desistiu dessa afirmação , dizendo que com o aumento do COVID-19, ele estava aberto para ajustar sua visão. Em uma entrevista no “Squawk Box” da CNBC, o analista financeiro Jim Grant explicou por que o Fed está brincando com fogo. Em uma entrevista anterior com a Barron's , Kaplan disse, "os efeitos colaterais não intencionais das compras de ativos estão começando a superar os benefícios". Isso é um eufemismo. Grant categorizou a flexibilização quantitativa como uma "política prejudicial líquida". Estamos falando sobre os riscos do COVID; e quanto aos riscos de QE ilimitado? ” O Federal Reserve está se preparando para sua reunião anual em Jackson Hole. Eles chamaram o encontro de “Macroeconomia em uma economia desigual”. Grant disse que o intitularia "Gasolina no fogo doméstico" ou "Mangueiras em um furacão". Porque $ 120 bilhões de dólares por mês [em compras de ativos] em uma economia que está crescendo e funcionando com boa saúde - o mercado de ações está em máximos históricos, baixas de 4.000 anos nas taxas de juros e assim por diante - você se pergunta por que está o Fed ainda está em modo de crise? ” De fato, mesmo enquanto os mercados especulam sobre a possibilidade de uma redução gradual do Fed, o banco central continua QE infinito que lançou no início da pandemia. A cada semana, mais ou menos, o balanço patrimonial atinge um novo recorde . Enquanto isso, os especialistas ficam obcecados com o COVID ou se o presidente do Fed, Jerome Powell, aparecerá em Jackson Hole pessoalmente. Mas o mais importante para mim é a persistência dessa premissa não examinada de que o Fed deve estar sempre à frente, velocidade de flanco o tempo todo. Por que nós precisamos disso? Porque? Porque? De acordo com o Goldman Sachs Financial Conditions Index, as condições financeiras estão no nível “mais fácil” desde que o indicador foi criado em 1984. As ações estão significativamente sobrevalorizadas. E Grant diz que as taxas de juros no mercado de títulos estão em níveis mínimos de 4.000 anos. Ele foi mais longe a ponto de dizer que a ameaça à vida e aos membros da variante COVID-19 Delta é muito menor do que o risco de continuar esta política monetária extraordinária do Fed. Grant enfatizou que essas políticas têm consequências. O mercado de títulos e o Fed estão apostando tudo nessa ideia de que essas políticas únicas não serão inflacionárias e , na medida em que forem inflacionárias, a inflação será 'transitória'. Tudo isso é aparentemente absorvido sem dissensão. Certamente, não há divergência evidente no mercado de títulos. Mas e se isso não for verdade? E se essa inflação, que não é mais uma teoria, mas um fato, e se isso for persistente? Todo o mundo financeiro oscila pelo fio dessas taxas de juros ultrabaixas. ” Grant disse que não pretendia comparar a vida e a integridade física literalmente com as consequências adversas deste "conjunto excepcionalmente imprudente de políticas econômicas". Mas, certamente, a saúde humana não está alheia ao estado de nossas economias e ao estado de nossas finanças. Eu digo que o Fed está brincando com fogo. ”

O foco agora está no simpósio econômico do Fed em Jackson Hole, no final desta semana, para opiniões sobre quando o banco central começará a reduzir seu programa de compras massivas de ativos. O presidente do Fed, Jerome Powell, falará na sexta-feira. “Quando se trata da confiança dos investidores na direção do mercado, ainda há muita ansiedade em relação à variante Delta”, disse Greg Bassuk, presidente-executivo da AXS Investments em Nova York. “Não há um conjunto consistente de pontos de dados em que possamos pendurar nosso chapéu, em termos de saber a direção de longo prazo dos mercados.” No início do dia, os dados mostraram que os novos pedidos para os principais bens de capital feitos nos EUA ficaram inesperadamente estáveis ​​em julho em meio a restrições de oferta, sugerindo uma moderação nos gastos das empresas com equipamentos após um crescimento robusto no ano passado. Enquanto isso, os cálculos da Reuters mostraram que os lucros corporativos globais, um dos principais impulsionadores do rali recente, devem cair no terceiro trimestre pela primeira vez em 18 meses, após lucros recordes em abril-junho. Às 10:13 am ET, o Dow Jones Industrial Average subiu 17,61 pontos, ou 0,05%, em 35.383,87, o S&P 500 subiu 4,88 pontos, ou 0,11%, em 4.491,11, e o Nasdaq Composite subiu 12,96 pontos, ou 0,09 %, a 15.032,76. O progresso nos planos de gastos de vários trilhões de dólares do governo Biden também estava no radar dos investidores depois que a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou uma estrutura orçamentária de US $ 3,5 trilhões e concordou em votar até 27 de setembro um projeto de infraestrutura de US $ 1 trilhão aprovado pelo Senado.

O Banco Popular da China (PBOC) definiu a taxa de ponto médio a 6,4728 por dólar antes da abertura do mercado, 77pips mais firmes do que a correção anterior de 6,4805, mas um pouco mais fracos do que a estimativa da Reuters de 6,4697. “A taxa de ponto médio está mais fraca do que o esperado, já que o PBOC não quer que o yuan suba muito rápido por causa da mudança do índice USD ", disse um trader de um banco chinês. No mercado à vista, o yuan abriu a 6,4715 por dólar e estava mudando de mãos a 6,4777 ao meio-dia, 72 pips mais fraco do que o fechamento da sessão anterior anterior. O enfraquecimento dos dados econômicos chineses impulsionou os analistas. expectativas de que os formuladores de políticas anunciem mais flexibilização medidas para impulsionar a atividade, enquanto chefe do banco central também comprometeu-se a estabilizar a oferta de crédito em reunião no dia Segunda-feira. Quanto ao Fed, os comerciantes estão aguardando pistas de seu Jackson Simpósio Hole no final desta semana sobre quando e como isso vai começar estímulo afilando. "A divergência de política entre o PBOC e o Fed é clara, e isso deve limitar quaisquer expectativas de fortalecimento do RMB no a curto prazo ", disse Terence Wu, estrategista de câmbio da OCBC. "O que essencialmente deixa o USD-CNH ainda preso dentro a faixa de 6,4500 a 6,5000. " "Não esperamos que nenhuma nova orientação importante seja fornecida pela Presidente do Fed Powell em Jackson Hole, enquanto o Fed continua a assistir a recente disseminação da variante Delta nos Estados Unidos ", disse Mohammed Kazmi, macro estrategista da Union Bancaire Privée. Os Estados Unidos poderiam colocar o COVID-19 sob controle no início no próximo ano, se as vacinações aumentarem, Dr. Anthony Fauci, o maior especialista em doenças infecciosas do país, disse na terça-feira. * Divergência da taxa de câmbio dólar / yuan. Número negativo indica que o yuan à vista está sendo negociado mais forte do que o ponto médio. O Banco Popular da China (PBOC) permite que a taxa de câmbio para subir ou cair 2% da taxa oficial de ponto médio que define cada manhã.

Após um início lento, a Austrália está acelerando sua implementação de vacinação Covid-19. Mas um aumento nos casos da variante delta em seu estado mais populoso mostra que o país ainda enfrenta mais dores com o vírus, mesmo com centenas de milhares de pessoas fazendo fila para tomar as vacinas todos os dias. O surto delta que colocou Sydney em bloqueio por mais de dois meses não mostra sinais de desaceleração, com um novo recorde diário de 919 infecções postado em New South Wales na quarta-feira - mais do que a alta anterior de 830 casos no domingo.

O banco central da China aumentou as injeções de fundos de curto prazo no sistema financeiro na quarta-feira, em uma tentativa de acalmar as preocupações do mercado sobre o aperto de liquidez. As taxas monetárias interbancárias primárias diminuíram depois de atingirem altas em vários meses no início desta semana, causadas pelas crescentes preocupações dos investidores sobre a aceleração da oferta de títulos do governo local e maior demanda de caixa no final do mês. Na quarta-feira, o Banco Popular da China (PBOC) disse que ofereceu 50 bilhões de yuans (US $ 7,72 bilhões) por meio de acordos de recompra reversa de sete dias no sistema bancário, enquanto a maioria injetou apenas 10 bilhões de yuans por dia durante o mês. O banco central em seu site disse que a medida era “manter as condições de liquidez estáveis ​​no final do mês”. Em um comunicado separado publicado na terça-feira, o PBOC disse que leiloaria outros 70 bilhões de yuans em depósitos em dinheiro de um mês na sexta-feira. Os traders disseram que, embora o volume não fosse grande, a intenção oficial era clara o suficiente para apoiar a liquidez geral e elevar o sentimento do mercado. A taxa média ponderada por volume da recompra overnight de referência negociada no mercado interbancário caiu para 2,2025% na manhã de quarta-feira, uma queda de 6,6 pontos base (pb) em relação ao fechamento anterior, que foi o maior desde 22 de junho. Enquanto isso, os futuros do tesouro de 10 anos de referência para entrega em dezembro, o contrato mais negociado, subiram 0,25%, enquanto o rendimento dos títulos do governo da China caiu 1,5 pontos bps para 2,835%. Ming Ming, chefe de pesquisa de renda fixa da Citic Securities, espera que o banco central mantenha uma tendência de afrouxamento no curto prazo. “Contra o pano de fundo de eventos recentes de risco de crédito e supervisão regulatória restritiva ... no estágio inicial, quando surge a pressão econômica para baixo, o banco central geralmente mantém a liquidez interbancária estável com um viés de afrouxamento”, disse Ming. Ainda assim, a incerteza em torno da futura emissão de títulos do governo local manteve as taxas interbancárias em declínio sob controle. A emissão em agosto aumentou até agora para cerca de 860 bilhões de yuans, de acordo com cálculos da Reuters com base em estatísticas oficiais, mais de 30% acima da emissão total de julho e não muito longe da alta deste ano de 875,3 bilhões de yuans em maio. O ritmo de endividamento do governo local tem sido geralmente lento este ano, com um total de cerca de 1,35 trilhão de yuans emitidos nos primeiros sete meses, cerca de 36% da cota de títulos especiais deste ano de 3,65 trilhões de yuans. Analistas da Guotai Junan esperavam que a oferta geral de títulos do governo chegasse a 1,2 trilhão de yuans em agosto e 1,28 trilhão de yuans em setembro, se o governo planejasse esgotar toda a cota até o final deste ano. “Se alguns projetos de infraestrutura dependem da emissão de títulos do governo local, o governo deve ter a intenção de reduzir os rendimentos dos títulos”, disse Iris Pang, economista da Grande China do ING. “Para conseguir isso, o PBOC pode cortar a taxa de reserva exigida (RRR) em 0,5 pontos percentuais no quarto trimestre deste ano.” O ING reduziu suas previsões de crescimento do PIB da China para o segundo semestre de 2021, citando as interrupções da escassez de micro chips e surtos de COVID como as duas principais razões. Ela agora espera um crescimento no terceiro trimestre de 4,5% com relação ao ano anterior e de 5,0% no quarto trimestre. (US $ 1 = 6,4735 yuanes chineses)

Depois que seu corretor de empréstimos disse não, ele procurou um financiamento alternativo, incluindo opções de cartão de crédito muito mais caras, sabendo que esses empréstimos o deixariam com menos dinheiro para comida e poupança. Uma onda de dívidas alimentada por jovens coreanos como Park desesperados para investir é uma das tendências que preocupam o banco central do país, que pode apresentar na quinta-feira sua primeira alta de juros em três anos. “É extremamente injusto que eles estejam cortando os limites de empréstimo agora. Minha classificação de crédito é perfeita e estou pronto para pagar mais juros se as taxas de apólice subirem ”, disse Park, que afirma nunca ter atrasado suas contas desde que começou a trabalhar, cinco anos atrás. “Então, por que cortar empréstimos? Estou em um país socialista? ” Uma preocupação especial para os formuladores de políticas é o fato de que as restrições recentes parecem ter tido pouco impacto imediato sobre esses empréstimos. Os empréstimos bancários às famílias para hipotecas, ações e despesas de subsistência aumentaram 168,6 trilhões de won em relação ao ano anterior para um recorde de 1.805,9 trilhões de won (US $ 1,54 trilhão) no trimestre de junho, aproximadamente o equivalente ao PIB do país e o maior aumento anual desde o início do banco central liberando dados relevantes em 2003. Mesmo depois que o governo impôs novos limites aos empréstimos bancários em julho, os empréstimos às famílias cresceram 9,7 trilhões de won apenas no mês passado, maior do que o aumento de 6,3 trilhões de won de junho antes das novas regras entrarem em vigor. Muitos millennials como Park recorreram ao “bittoo”, gíria coreana para emprestar para investir, como a única maneira de superar os pais baby boomers mais ricos, tendo visto as políticas do presidente Moon Jae-in para tornar a habitação mais barata falharem repetidas vezes. Park sacou 120 milhões de won ($ 102.263,43) de sua conta de cheque especial para negociar ações, mas sua frustração por ter sido cotado em um dos mercados imobiliários mais quentes do mundo se transformou em desespero. TEMPOS DESESPERADOS Analistas dizem que o aumento da dívida não mostra sinais de desaceleração, mesmo depois que as taxas de empréstimos locais iniciaram sua trajetória de alta algumas semanas atrás e os legisladores sinalizaram taxas mais altas. Os riscos entre os jovens coreanos vêm crescendo há algum tempo. Aqueles com menos de 40 anos compraram 272.638 apartamentos em 2020, um salto de quase 77% em relação ao ano anterior, superando os aumentos de 64% e 63% vistos, respectivamente, na faixa dos 40 e 50 anos. Os que estão na casa dos 30 anos estão fortemente expostos como os mais endividados em relação à sua renda, com o total de empréstimos chegando a cerca de 270% de sua renda anual, mostram os dados do banco central. Corretores de empréstimos dizem que mais clientes estão se voltando para credores de alto custo, o que acabará piorando as finanças das famílias e afetando o consumo privado, que responde por cerca de metade da economia. “À medida que os bancos cortam os empréstimos, aqueles que precisam de dinheiro buscarão outras maneiras”, disse Kong Dong-rak, economista da Daishin Securities. “Alguns irão para seus pais e, em seguida, para credores de alto custo para contornar as restrições e acabar com riscos maiores.” Tendo falhado em esfriar a especulação imobiliária após dezenas de restrições de impostos e empréstimos, o governo no mês passado implorou ao público que parasse com sua farra de dívidas. Em julho, a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) apertou ainda mais o montante máximo de empréstimos bancários que os indivíduos podem tomar em relação a suas rendas para 40%, e prometeu apertar ainda mais os limites, já que a dívida ameaçava a estabilidade financeira. Os bancos locais estão visivelmente cortando empréstimos. O Nonghyup Bank, popular entre a classe trabalhadora e os fazendeiros, suspendeu na semana passada os empréstimos hipotecários e para depósitos de aluguel. O Woori Bank também disse que parou de aprovar empréstimos hipotecários até o final de setembro, enquanto o Kakao Bank está entre os que estão considerando reduzir os empréstimos, disseram os bancos à Reuters. Tudo o que parece ter feito foi direcionar os tomadores de empréstimos a financiadores de custos mais elevados, não sujeitos às mesmas restrições. “Muitos dos meus clientes com classificação de crédito superior estão optando por empréstimos com cartão de crédito porque eu tive que recusá-los”, disse um corretor de empréstimos que concordou em ser identificado apenas por seu sobrenome Lee no Standard Chartered Bank Korea. Em julho, o governador do Banco da Coreia, Lee Ju-yeol, disse que a maior parte do conselho do banco concordou que era hora de priorizar os desequilíbrios financeiros e que o ajuste das políticas poderia ajudar a conter as apostas no mercado imobiliário. Na semana passada, o novo chefe do FSC Koh Seung-beom prometeu agir e disse que a gestão da dívida das famílias era sua principal prioridade. Para Park, é irônico que os padrões mais rígidos de empréstimos estejam tornando as coisas menos acessíveis. “Quero pedir mais porque tudo subiu, sejam aluguéis, ações, mas meu salário não. Não entendo por que o governo não entende isso. ”

Os Estados Unidos podem colocar o COVID-19 sob controle no início do próximo ano, disse o Dr. Anthony Fauci, o maior especialista em doenças infecciosas do país, na terça-feira. O índice do dólar, que acompanha a moeda contra seis rivais, foi pouco alterado em 92,955, após cair para 92,804 no dia anterior pela primeira vez desde 17 de agosto. O dólar australiano, que não faz parte do índice, ficou praticamente estável em $ 0,7254, depois de subir para $ 0,7271 na terça-feira, também uma alta de uma semana. O dólar norte-americano se recuperou nas últimas semanas, com o índice do dólar atingindo uma alta de 93,734 em 9 meses e meio na sexta-feira, não apenas com o medo do impacto econômico da Delta, mas também com o Federal Reserve sinalizou que uma redução do estímulo era provável este ano . No entanto, com a Delta obscurecendo as perspectivas, as expectativas diminuíram de que o presidente do Fed, Jerome Powell, indicará um cronograma quando falar no simpósio econômico anual do Fed em Jackson Hole, Wyoming, na sexta-feira. Em relação ao euro, o dólar caiu 0,08% para US $ 1,17475 na quarta-feira, após atingir a baixa de uma semana de US $ 1,17655 durante a noite. Ele subiu 0,13%, para 109,82 ienes, outra moeda porto-seguro, mas permaneceu no meio da faixa de negociação desde o início de julho. "A maré de otimismo parece ter se instalado", elevando as moedas das commodities às custas do dólar, escreveu Tapas Strickland, analista do National Australia Bank em nota de cliente. Jackson Hole “parece ser o próximo teste importante”, mas “dada a incerteza, é provável que o Fed precise ver outra ou duas impressões estelares da folha de pagamento, embora um anúncio de redução em 2021 ainda seja provável”, disse ele.

A decisão da Food and Drug Administration de dar total aprovação à vacina é “sísmica”, disse Brian Dean Abramson, autor de legislação sobre vacinas. Ele disse que será extremamente difícil contestar a decisão da FDA e os mandatos que dela decorrem. Na segunda-feira, a vacina Pfizer / BioNTech se tornou a primeira a garantir a validação total do FDA, solicitando que governos e empregadores privados tornassem as vacinas obrigatórias. As vacinas COVID-19 estão disponíveis nos Estados Unidos desde dezembro sob a autorização de uso de emergência (EUA) do FDA. A linguagem da lei dos EUA afirma que os destinatários devem ser informados dos benefícios e riscos da vacina e ter a opção de aceitá-la ou recusá-la. Essa linguagem gerou alguma incerteza em relação aos mandatos do empregador, que geralmente são considerados legais, disse Dorit Reiss, professora da UC Hastings Law. “Com total aprovação, isso é removido.” Após o anúncio da FDA na segunda-feira, CVS Health Corp, Chevron Corp - o segundo maior produtor de petróleo dos EUA - e Goldman Sachs emitiram mandatos para alguns funcionários. Especialistas jurídicos afirmam que já existe um consenso crescente de que os empregadores podem exigir uma vacina de emergência. Durante a pandemia, tanto a Comissão de Oportunidades Iguais de Emprego quanto o Departamento de Justiça emitiram orientações em apoio aos mandatos de vacinas, desde que fossem feitas exceções para condições médicas e crenças religiosas. Mas os requisitos de vacinas de emergência não ficaram sem resposta. Pelo menos uma dúzia de ações judiciais foram movidas, principalmente por estudantes contra faculdades, mas também por funcionários que lutam contra alegações de demissão injusta por recusar um tiro. A maioria dos casos apresenta argumentos proeminentes de que as vacinas aprovadas em caráter de emergência não poderiam ser exigidas, aproveitando a linguagem da lei de autorização de emergência que exige o consentimento do receptor da vacina. Em julho, em uma das poucas decisões envolvendo um empregador privado, um juiz federal no Texas confirmou as autorizações de vacinas para funcionários de um Hospital Metodista de Houston, descobrindo que os funcionários entenderam mal a linguagem da lei dos EUA. Especialistas jurídicos disseram que as contestações aos mandatos de vacinas quase certamente persistirão, particularmente contra empregadores públicos ou universidades e faculdades públicas, que envolvem alegações de governos infringindo os direitos constitucionais de um indivíduo. Esse argumento não se aplica a empregadores privados. Mas, enquanto o governo exigir a vacina como condição de emprego ou educação, especialistas jurídicos dizem que esses serão casos difíceis de concretizar. “Você sempre pode trabalhar para outra pessoa ou ir para uma escola que não exija vacina”, disse Jeffrey Nolan, advogado da Holland & Knight, que representa os empregadores. Muitos empregadores tentaram usar incentivos como cartões-presente e folgas para estimular a vacinação. Essa abordagem parece ter seguido seu curso, disseram especialistas jurídicos. Com a aprovação total do FDA, os empregadores parecem prontos para solicitar a equipe de vacinação. Samantha Monsees, advogada da Fisher Phillips, que representa os empregadores, disse: “Acho que, com base na minha carga de trabalho nos últimos dois dias, a aprovação do FDA vai inclinar a balança para muitos empregadores”.

Os investidores continuam a se preocupar com o aumento das infecções de COVID-19 causadas pela variante Delta, altamente contagiosa, mas a Food and Drug Administration concedeu aprovação total na segunda-feira à vacina COVID-19 desenvolvida pela Pfizer Inc, aumentando as esperanças de que as inoculações possam ser aceleradas. O benchmark de Hong Kong saltou quase 1% na abertura, mas caiu 0,5% na última vez, depois de postar seu melhor dia em um mês no dia anterior, enquanto o mercado se distanciava ainda mais do final da semana passada de seu menor fechamento para este ano. O índice Hang Seng TECH subiu logo após o sino, ganhando mais de 3%, aproveitando os fortes ganhos desta semana, com os investidores acumulando ações sobrevendidas, mas depois desistindo desses ganhos para negociar na horizontal. “Tem sido uma negociação bastante óbvia voltar para o neutro, especialmente em ações que foram sobrevendidas”, disse Rob Munford, gerente de investimentos da GAM Investments em Hong Kong. “Como isso progride a partir daqui, não acho que seja tanto sobre a China e a Ásia, mas o que os EUA fazem. Se for um cenário benigno de Jackson Hole, acho que você definitivamente verá a China reverter ”, disse ele. Na sexta-feira, o Federal Reserve fará seu simpósio econômico anual, tradicionalmente realizado em Jackson Hole, embora este ano ocorra virtualmente devido à disseminação do COVID-19 no município. O foco permanece diretamente nos comentários do presidente do Fed, Jerome Powell, no evento, para quaisquer pistas sobre o cronograma de redução das compras de ativos pelo Fed, uma questão que tem afetado os mercados financeiros nos últimos meses. O rendimento das notas do Tesouro de 10 anos de referência subiu para 1,3019%, o maior valor desde 13 de agosto. A melhora no sentimento de risco manteve o dólar sob pressão, deixando-o mancando perto da baixa de uma semana em relação aos principais pares na quarta-feira. Moedas de commodities, como o dólar australiano e neozelandês, tiveram avanços sólidos esta semana. “Se Powell falar sobre as perspectivas da política e, mais especificamente, dicas sobre o momento e / ou ritmo da redução gradual, o dólar americano poderia receber um impulso em nossa opinião”, escreveram analistas da CBA em uma nota. “Nesse ínterim, o dólar americano permanecerá guiado pelo humor do mercado mais amplo.”

Powell deve falar na reunião econômica anual do Fed simpósio em Jackson Hole, Wyoming. O evento em 27 de agosto será acontecem virtualmente e não pessoalmente devido à disseminação de COVID-19 no condado, o que reduziu as expectativas de que qualquer grande anúncio será feito no evento. Ainda assim, os investidores estarão atentos para ver se Powell indica que uma redução nas compras de títulos é iminente, e se ele expressa qualquer nova preocupação sobre o crescimento econômico devido ao aumento em casos de variante COVID-19 Delta. “O mercado se convenceu de que a redução é mais cedo em vez de mais tarde ... se Powell não repetir essa mensagem, acho você verá os comerciantes confusos ”, disse Jim Vogel, um estrategista de taxas de juros da FHN Financial em Memphis, Tennessee. Ata da reunião de julho do Fed é divulgada na quarta-feira mostrou que a maior parte da definição de políticas do banco central comitê espera que o Fed comece a cortar sua compra de títulos programa ainda este ano. O otimismo em relação à recuperação econômica diminuiu desde julho, à medida que os dados econômicos perderam as expectativas, no entanto, e o consumidor o sentimento no início deste mês caiu para o nível mais baixo em uma década. "Acostumamo-nos tanto com dados exuberantes e previsões amplas para crescimento contínuo e demanda que iria empurrar a inflação mais alto, e isso parece estar vazando lentamente em todo o mundo nas últimas três ou quatro semanas ", disse Vogel. Os rendimentos de referência de 10 anos aumentaram três anos e meio pontos básicos para 1,290%. Os rendimentos estão em uma faixa depois de cair de uma alta de um mês de 1,379% em 12 de agosto, mantendo-se acima uma baixa de seis meses de 1,127% alcançada no início deste mês. Os rendimentos das notas de dois anos caíram depois que o Tesouro viu forte demanda por uma venda de US $ 60 bilhões das notas, que foram vendidas em alta rendimento de 0,242%, cerca de um ponto base abaixo de onde eles tinham negociados antes do leilão. Os rendimentos de dois anos ficaram em 0,226%. O governo também venderá US $ 61 bilhões em notas de cinco anos na quarta-feira e US $ 62 bilhões em notas de sete anos na quinta-feira. Dados na terça-feira mostraram que as vendas de novas unidades familiares nos Estados Unidos casas aumentaram em julho, após três quedas mensais consecutivas, mas o ímpeto do mercado imobiliário está desacelerando com a alta dos preços das moradias em meio à restrição de oferta, alguns compradores de primeira viagem do mercado.

O sentimento de risco melhorou esta semana, à medida que diminuíram as preocupações com a redução do estímulo do Federal Reserve e com a aprovação total dos EUA para a vacina Pfizer / BioNTech, mantendo os rendimentos dos títulos do bloco acima dos mínimos atingidos na semana passada. Os rendimentos caíram na semana passada, com a disseminação do coronavírus e os temores de uma desaceleração da compra de títulos do Federal Reserve dos EUA impulsionando os títulos portos-seguros. Os rendimentos dos títulos se movem inversamente com os preços. Na terça-feira, o rendimento de 10 anos da Alemanha, a referência para a área do euro, caiu menos de um ponto-base para -0,48% por 1041 GMT, acima da baixa da semana passada em -0,502%, após um ligeiro aumento no dia no início da sessão. Os rendimentos dos títulos italianos de 10 anos caíram um ponto-base para 0,57%, elevando a diferença observada para os rendimentos alemães de 10 anos para 105 bps, abaixo da alta de três semanas de segunda-feira de quase 107 bps. Com poucos dados para se concentrar no bloco, exceto por uma revisão em alta do produto interno bruto do segundo trimestre da Alemanha, antes do discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no simpósio de Jackson Hole na sexta-feira, a atenção estava voltada para a oferta. “Os mercados de títulos ainda estão em uma posição de esperar para ver antes da conferência de Jackson Hole que começa na quinta-feira”, disse Jens Peter Sorensen, analista-chefe do Danske Bank, aos clientes. “Os mercados parecem estar ajustando suas expectativas para uma declaração mais dovish do presidente do Fed Powell, onde ele será mais vago sobre a redução.” A Finlândia recebeu mais de 15 bilhões de euros da demanda dos investidores para a venda de um título de cinco anos que arrecadará três bilhões de euros (US $ 3,52 bilhões) na terça-feira, de acordo com um memorando do gerente visto pela Reuters. Essa é a primeira venda sindicalizada de títulos do governo - em que um mutuário contrata bancos de investimento para vender dívidas diretamente aos investidores - desde as férias de verão. A Alemanha arrecadou 2,48 bilhões de euros com a reabertura de um título de sete anos em leilão. Fora da zona do euro, a Grã-Bretanha levantou 3 bilhões de libras em um leilão de cinco anos, enquanto o Tesouro dos EUA levantará US $ 60 bilhões em um leilão de dois anos, que será seguido por novas emissões em outros vencimentos nesta semana.

Refletindo o impacto econômico do vírus, os dados mostraram que o crescimento da atividade empresarial nos EUA desacelerou em agosto, enquanto a robusta recuperação econômica da Ásia no ano passado perdeu força. Impulsionando o ouro, "a posse do mercado mudou de pensar que o Fed se inclinaria contra o simpósio de Jackson Hole para um dos coronavírus impedindo o Fed de fazer qualquer coisa assim que ele poderia querer, e talvez até este ano", Jim Wyckoff, analista sênior da Kitco Metals, disse. Um aumento nas taxas de juros se traduz em um aumento no custo de oportunidade de manter ouro não produtivo. “O que pode ser sensível ao mercado de ouro é que o Fed pode começar a dizer que a inflação não é tão transitória quanto se pensava e isso poderia levá-los a apertar a política no futuro, embora o impacto do vírus deva substituir as preocupações inflacionárias por enquanto.” O metal precioso também é considerado uma proteção contra a inflação. O último aumento do ouro também ocorreu apesar das saídas de fundos negociados em bolsa. "Mesmo que soluços de curto prazo para a atividade econômica sejam um risco a se observar, uma recessão renovada, trazendo suporte duradouro ao ouro, ainda parece muito improvável", disse Carsten Menke, chefe de pesquisa da próxima geração, Julius Baer em nota.

Gabriel, saudações, isso é um sentimento de mercado para a semana conforme título 23-27 agosto. E via fundamentalista vai nos gerar um novo gráfico no segmento A B C. Que provavelmente será usado para a próxima análise gráfica ou próximo sentimento da próxima semana. Os sentimentos de mercado usam análises anterior e vai acompanhando com novas, junto ao texto fundamental especificado.