MINUTAS DO FED REVELAM CAOS INTERNO: Entre Cortes, Pausas e o Medo do "Colapso das Ações de IA", o FED Está Completamente Perdido

Igor Pereira · Novembro 19

Acabamos de ter acesso às minutas da última reunião do Federal Reserve, e o que elas revelam é chocante: um banco central profundamente dividido, confuso e paralisado, incapaz de traçar um caminho claro para o futuro. Esqueçam a imagem de um FED coeso e calculista; as minutas mostram uma instituição operando em um estado de pura dissonância cognitiva.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, Membro Junior WallStreet NYSE

Esta não é uma instituição no controle. Esta é uma instituição à beira de um erro de política monumental.

1. O Drama dos Cortes de Juros: Divisão Profunda

As minutas expõem a verdade por trás do "blecaute de dados" que abordamos. A hesitação do mercado quanto a um corte em dezembro era justificada, pois o próprio FED não sabe o que fazer:

Pausa Dominante: "Muitos participantes sugeriram, sob suas perspectivas, que seria apropriado manter as taxas inalteradas pelo resto do ano." E mais diretamente: "Muitos viram o corte da taxa de dezembro como provavelmente não apropriado."
Apoio Relutante ao Último Corte: "Muitos participantes favoreceram o corte da taxa de outubro, embora alguns entre eles disseram que poderiam ter apoiado nenhuma mudança."
Vozes Dissidentes: "Vários disseram que o corte de dezembro poderia ser apropriado."

Minha Análise (Igor Pereira): Isso é a prova de um banco central sem bússola. A maioria quer pausar, mas há vozes por cortes. O último corte foi controverso internamente. Essa indecisão paralisa o mercado e é exatamente o que um ativo de refúgio prospera.

2. O Fim do QT: A Confirmação Final

"Quase todos os participantes notaram que era apropriado concluir o programa de redução do balanço em 1º de dezembro."

Minha Análise: Este é o único ponto de quase consenso. O fim do Quantitative Tightening (QT) é a confirmação de que o sistema não pode suportar a drenagem de liquidez. Eles precisam reintroduzir liquidez, mesmo que a inflação persista. Isso confirma nossa tese de que o ciclo de impressão de dinheiro está voltando.

3. O Medo Oculto: O "Colapso Desordenado das Ações de IA"

Este é o ponto mais revelador das minutas, e o verdadeiro motivo de preocupação do FED:

"Vários participantes destacaram a possibilidade de uma queda desordenada nos preços das ações, especialmente no caso de uma reavaliação abrupta das perspectivas relacionadas à IA."

Minha Análise: Bingo! O FED está aterrorizado com uma repetição da bolha "ponto com" de 2000. Eles sabem que o mercado de ações está sendo impulsionado por uma euforia irracional em torno da IA. Uma "reavaliação abrupta" é o eufemismo para um colapso da bolha.

Eles estão em um dilema terrível: se eles apertarem (não cortarem), correm o risco de estourar a bolha de IA. Se eles afrouxarem (cortarem), podem reacender a inflação, mas pelo menos mantêm os mercados de ações de "papel" inflados.

4. Preferência por T-Bills: Flexibilidade para o Próximo QE

"A maioria dos participantes favoreceu uma carteira do Fed que corresponda à composição dos Treasuries em circulação."
"Alguns participantes favoreceram uma fatia maior do que proporcional de T-bills, citando os benefícios de maior flexibilidade."

Minha Análise: A preferência por T-bills (títulos de curto prazo) oferece ao Fed maior flexibilidade quando eles tiverem que reiniciar o QE (Quantitative Easing). T-bills permitem uma injeção de liquidez mais rápida e direcionada ao mercado de financiamento de curto prazo, o que será crucial para evitar a próxima crise de liquidez quando o sistema implodir. Eles estão se preparando para o inevitável.

Conclusão de Igor Pereira: Um FED Perdido é Um Ativo para o Ouro

As minutas do FED não mostram um caminho claro; mostram um corpo de decisores lutando para conciliar uma inflação persistente, uma economia em desaceleração e o terror de uma bolha de ações estourando.

Esta confusão e paralisia são o ambiente perfeito para o ouro.

Medo de Colapso: O medo de uma queda desordenada das ações de IA significa que o FED será dovish no final das contas, pois proteger o mercado de ações (a "ilusão" de riqueza) é a prioridade.
Retorno Inevitável do QE: O consenso para encerrar o QT e o foco em T-bills sinalizam que o próximo ciclo de injeção de liquidez já está sendo planejado.

O FED está cercado e sua indecisão só nos dá mais tempo para acumular ativos reais antes que a inevitável maré de liquidez eleve tudo (especialmente o ouro).

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