POWELL: Como o Presidente do Fed Planeja Forçar um Corte de Juros Histórico e Dividido em Dezembro para Evitar o "Risco Maior"

Igor Pereira · Novembro 25

O Federal Reserve está enfrentando seu momento mais crítico sob a liderança de Jerome Powell. Um novo relatório detalha uma divisão interna sem precedentes no comitê, superando qualquer ponto em seus oito anos de mandato. O cenário é de estagflação: crescimento do emprego estagnado e inflação desconfortavelmente alta.

Por Igor Pereira, Analista de Mercado Financeiro, Membro Junior WallStreet NYSE

Neste ambiente volátil, a decisão final repousa mais do que nunca sobre os ombros de Powell. E seus aliados estão preparando o terreno para uma jogada audaciosa.

1. A Estratégia "Corta e Segura": O Plano de Powell Revelado

Para navegar nesta divisão histórica, Powell está considerando duas abordagens, mas uma parece ser a favorita:

A Estratégia Vencedora: "Corta e Segura" (Cut then Hold). O plano é realizar o corte de 0,25% em dezembro, como os mercados agora esperam (probabilidade subiu para 70%), mas usar a declaração pós-reunião para sinalizar uma "barra mais alta" para futuras reduções.
- O Objetivo: Espelhar a tática de 2019, forçando um corte através de dissidências, mas tentando pacificar os "hawkish" (como Susan Collins) ao sinalizar uma pausa no futuro próximo. Isso busca "costurar um novo consenso" e acabar com o "drama público" das divergências.
A Alternativa Descartada (Provavelmente): Manter as taxas e reavaliar em janeiro. Isso foi considerado arriscado, pois prolongaria a discórdia pública e a incerteza por mais sete semanas, sem garantia de que os novos dados (após o shutdown) resolveriam o impasse.

2. Os Aliados e o "Caminho do Menor Arrependimento"

Dois aliados-chave de Powell sinalizaram que a estratégia de corte está viva:

John Williams (Fed NY): Como analisamos, ele vê espaço para um "ajuste adicional no curto prazo" para mover as taxas para neutro, focando no risco do mercado de trabalho. Suas palavras moveram o mercado de 40% para 70% de chance de corte.
Mary Daly (Fed SF): Foi ainda mais explícita, apoiando o corte porque vê uma "deterioração repentina no mercado de trabalho" como um risco maior e mais difícil de gerenciar do que um surto inflacionário. Para ela, o mercado de trabalho é "vulnerável o suficiente agora" para que um pequeno aumento nas demissões possa se transformar em algo grande.

Minha Análise (Igor Pereira): A mensagem dos aliados de Powell é clara: o risco de errar ao não cortar e causar uma recessão é maior do que o risco de cortar e ter um pouco mais de inflação. Cortar é o "caminho do menor arrependimento".

3. A Resistência Histórica: Dissidências à Vista

A oposição ao corte é forte e crescente. Quatro presidentes regionais do Fed sinalizaram preocupação, e Susan Collins (Fed Boston), que votou pelo corte em outubro, agora está "hesitante".

O Medo dos Hawkish: Eles temem que a inflação esteja se ampliando para serviços domésticos e que o Fed esteja baixando as taxas muito rapidamente para o neutro, perdendo a postura restritiva necessária.
O Cenário Raro: Uma decisão com mais de três votos dissidentes não ocorre desde 1992. Powell está disposto a arriscar esse nível de discórdia pública para implementar sua visão de gerenciamento de risco.

Conclusão de Igor Pereira: O Fed Escolheu Seu Veneno

O relatório confirma nossa tese central: diante do dilema da estagflação, o Fed sob Powell está priorizando a proteção do mercado de trabalho (e, por extensão, dos mercados de ativos) sobre o combate final à inflação.

Eles estão dispostos a aceitar uma inflação de 3% para evitar o risco de um colapso no emprego, que Daly descreveu como "mais difícil de consertar".

Implicações de Mercado:

Dólar (USD): A confirmação de um corte em dezembro, mesmo que "vendido" como o último por um tempo, é estruturalmente negativo para o dólar.
Ouro (XAU/USD): Este é o cenário dos sonhos para o ouro. Um Fed dividido que escolhe cortar juros em um ambiente de inflação alta e estagflação é o combustível perfeito para a próxima perna de alta dos metais preciosos.

Preparem-se para uma reunião do Fed histórica e volátil em dezembro. Powell vai forçar sua mão.

Quer Levar Sua Análise ao Nível Institucional?

Esta análise é apenas a ponta do iceberg. Membros Premium da ExpertFX School recebem insights diários, análises premium aprofundadas e acesso direto ao nosso grupo fechado no Telegram, onde discutimos o mercado em tempo real.

Não opere com base em ruído. Opere com base em inteligência.

Acesse seu dashboard e torne-se Premium agora: https://expertfxschool.com/dashboard