David Einhorn reforça aposta no ouro como proteção contra o descontrole fiscal dos EUA

Igor Pereira · Maio 20

David Einhorn reforça aposta no ouro como proteção contra o descontrole fiscal dos EUA

Por Igor Pereira — Analista de Mercado Financeiro, Membro WallStreet NYSE

Durante sua participação na Sohn Investment Conference em Nova York na semana passada, o renomado gestor David Einhorn, presidente da Greenlight Capital, compartilhou uma análise contundente sobre o ouro (XAU/USD), destacando-o como o ativo mais estratégico frente à atual deterioração da política fiscal e monetária dos Estados Unidos.

Principais declarações de David Einhorn

“O ouro teve uma excelente performance este ano, e ainda há espaço para mais alta.”

“O ouro é um reflexo da confiança nas políticas fiscal e monetária. Desde 2008, essas políticas têm sido excessivamente agressivas.”

“Há uma inação bipartidária em relação ao déficit — ninguém age até que surja uma crise. É por isso que o ouro é atrativo como proteção.”

“O ouro não é necessariamente um hedge direto contra a inflação, mas sim contra o descontrole fiscal e a desvalorização cambial.”

“Aumentamos nossa exposição ao ouro através de posições físicas e ETFs como uma estratégia defensiva.”

“Ficaria feliz se o ouro fosse para US$ 3.500 ou US$ 3.800, mas muito preocupado se subisse para US$ 30.000 ou US$ 50.000 — isso indicaria uma fuga desordenada por segurança, com colapso de várias classes de ativos.”

“Não existe sequer um esboço de plano para conter o déficit. Enquanto isso não mudar, possuir ouro simplesmente faz sentido.”

O que esperar para o mercado financeiro?

A fala de Einhorn ecoa fortemente entre gestores preocupados com o risco sistêmico que se acumula no balanço do governo dos EUA. A ausência de medidas reais para conter o déficit público — somada à inflação persistente e à desaceleração do crescimento — fortalece o argumento de que o ouro deve continuar ganhando espaço nas carteiras institucionais.

Impacto no mercado:

Curto prazo: Tendência altista para o ouro, com suporte renovado acima de US$ 3.200/oz. ETFs e fundos defensivos devem registrar entrada líquida positiva.
Médio a longo prazo: Caso não haja reversão da trajetória fiscal, pode haver reprecificação estrutural do ouro como ativo de reserva. Fundos como Greenlight e Bridgewater já estão posicionados nesse cenário.
Dólar (DXY): Enfraquecimento estrutural se o debate fiscal continuar sendo adiado, o que reforça o ouro como "ativo anti-dólar".

Análise de Igor Pereira

“A análise de David Einhorn é clara: o problema não é só a inflação, mas o modelo fiscal insustentável dos EUA. Em um ambiente onde o risco soberano passa a ser discutido até para Treasuries, o ouro se torna um dos poucos ativos verdadeiramente neutros. A fala de Einhorn não é alarmista — é realista. E o mercado está começando a precificar essa realidade.”